Resumen de las inversiones:
Comentarios sobre el informe anual 2021 de los bancos estatales que cotizan en bolsa
A partir de esta semana, los seis bancos estatales de acciones a revelaron el informe anual 2021, esta semana se centró en los seis bancos estatales que cotizan en bolsa para el análisis.
Disminución de la tasa de crecimiento del beneficio neto de la matriz
En 2021, los ingresos de los cuatro bancos aumentaron en comparación con el 21q3. La División de las acciones individuales es mayor, específicamente, los ingresos de Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) \ \ \ \ \ \ Sólo 2 bancos estatales que cotizan en bolsa 2021 el crecimiento de los beneficios netos de la matriz aumentó en comparación con el 21q3. En particular, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó rápidamente hasta alcanzar el 18,6%, mientras que el beneficio neto de la empresa matriz aumentó ligeramente, mientras que el beneficio neto de las otras cuatro empresas disminuyó.
Atribuimos el rendimiento a seis bancos estatales que cotizan en bolsa:
La tasa de crecimiento interanual del beneficio neto atribuible a la matriz está impulsada principalmente por el factor de reserva para el deterioro del valor de los activos, en el que la contribución de la reserva para el deterioro del valor de los activos a los beneficios netos atribuibles a la matriz es del 15,9%, el 14,8% y el 12,3%, respectivamente.
El margen de interés neto de los seis bancos que cotizan en bolsa disminuyó año tras año, y la contribución del margen de interés neto al beneficio neto de la matriz fue negativa, entre ellos el margen de interés neto del tráfico disminuyó sólo 1 BP año tras año, el factor del margen de interés neto sólo arrastró el beneficio neto de la matriz – 0,4%, que se derivó principalmente del hecho de que la tasa de costo de la deuda con intereses de los seis bancos era la más alta, en el contexto de la reducción del costo final de la deuda, la tasa de costo de la deuda con intereses disminuyó considerablemente.
La escala de préstamos y depósitos de 6 bancos aumentó en comparación con el 21q3. Se prevé que el crédito bancario de propiedad estatal siga aumentando en 2022 en comparación con el mismo per íodo del año anterior, gracias a la capacidad de infraestructura.
Análisis de la calidad de los activos: provisión de espacio para la liberación de beneficios
La calidad de los activos sigue mejorando. Desde el punto de vista de la tasa de préstamos no productivos y la tasa de cobertura de la provisión, excepto Bank Of China Limited(601988) Con la excepción de Bank Of China Limited(601988) Y Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Desde el punto de vista del índice principal de préstamos no productivos, la tasa de préstamos sólo aumentó ligeramente, lo que indica que la calidad de sus activos sigue siendo un riesgo potencial.
La provisión tiene margen para liberar beneficios. Desde el punto de vista de las provisiones, las provisiones de seis bancos impulsaron el crecimiento positivo del rendimiento. Las políticas recientes siguen liberando el tono de mantenimiento de la estabilidad, junto con el ajuste marginal de la política inmobiliaria, el entorno bancario de seguimiento o la mejora continua, la disminución del riesgo potencial de calidad de los activos, la provisión de espacio para la liberación de beneficios.
Estrategia de inversión: a juzgar por el informe anual de los bancos estatales que cotizan en bolsa, la calidad de los activos de los bancos sigue mejorando, el seguimiento con la aplicación gradual de la política, las expectativas de relajación de la política inmobiliaria se están calentando gradualmente, las expectativas de crecimiento económico estable se han fortalecido, las expectativas de calidad de los activos de los bancos seguirán mejorando. La inversión en infraestructura es el principal factor impulsor de este crecimiento constante, y se espera que la inversión en crédito de los bancos estatales siga aumentando año tras año. Se recomienda prestar atención a los bancos estatales con buenos fundamentos, como Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Y China Construction Bank Corporation(601939) .
Indicación del riesgo: riesgo político; La recuperación macroeconómica no está a la altura de las expectativas; Covid – 19 risk of Continuing Deterioration.
