Se espera que la epidemia dé la bienvenida al punto de inflexión, la distribución positiva del segundo informe trimestral. En el último mes, las epidemias de Jilin y Shanghai han afectado al noreste y al este de China. En la actualidad, la situación epidémica de Changchun en la provincia de Jilin se está desacelerando gradualmente, de casi 2.000 nuevos casos confirmados al día en el pico a 604 nuevos casos el 4 de abril, de 3.100 casos en el pico a más de 1.300 casos el 4 de abril; En la actualidad, la prevención y el control de la epidemia de Shanghái también marcan el comienzo de la semana más crítica, con el firme apoyo del personal médico y los materiales en todo el país, la prevención y el control son más ordenados, se espera que el punto de inflexión. Esta semana también es la primera semana del segundo trimestre, teniendo en cuenta los bajos resultados de algunas empresas alimentarias en el segundo trimestre del año pasado, se espera que el segundo trimestre de este año registre un crecimiento más rápido. En cuanto a la valoración, afectada por la guerra ruso – ucraniana y la epidemia, el índice de alimentos y bebidas de shenwan se ha reducido en un 18,39% desde principios de año, y la valoración de muchos objetivos básicos se ha ajustado a una posición relativamente barata. Si la mejora de la situación de la epidemia, combinada con la aceleración de los resultados del segundo trimestre, o la distribución de oportunidades.
Seguimiento de la semana del licor: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) : 1) Plataforma de comercio electrónico caliente, período de prueba de 50 días. Según los titulares de Cloud Wine y Southern Metropolis Daily, el primer día de lanzamiento de la aplicación de comercio electrónico “I Maotai” de esta semana fue el primero en la lista gratuita de Apple Store, seguido de cuatro días de funcionamiento acumulativo de sólo 25,22 millones de personas para participar en las reservas de vino. 3.31-5.19 el período de prueba se llevará a cabo con la orientación de “nuevos productos, nuevos canales, nuevas plataformas”. Creemos que el alto grado de calor de la Plataforma de comercio electrónico de Maotai demuestra una vez más la influencia única de Maotai en el licor, pero también debemos tratar esto racionalmente, ya que la Alta reserva continua no representa la demanda real, sino que se ve reforzada por la demanda de inversión causada por la amplia diferencia entre el precio de orientación y el precio real de transacción. Según los datos del precio del vino de hoy, entre los cuatro productos en línea, el precio actual de los productos raros es de 4.850 Yuan, el precio de orientación es de 4.599 yuan; Maotai 1935, el precio actual es de 1.420 Yuan, el precio guía es de 1.188 yuan; El vino del año del tigre tiene un precio de 3.880 yuan y un precio de guía de 2.499 Yuan. Por lo tanto, si la calificación de compra de vino es equivalente a recibir directamente 100 yuan a miles de yuan sobre rojo, el costo del tiempo no es alto. El sistema de precios no se ha visto afectado, la confianza de los distribuidores se ha fortalecido: el mercado de capitales y los comerciantes de vino esperaban que la introducción de la Plataforma de comercio electrónico afectaría al sistema de precios de mercado existente, el precio de venta al precio de orientación. Aunque el volumen de lanzamiento no es grande en la actualidad, pero también se puede observar que en la línea actual de algunos productos en el comercio electrónico el precio de aprobación sigue siendo estable: Maotai 1935 desde antes de la línea 1380 Yuan aumentó ligeramente 40 yuan, el año del tigre se mantuvo en 3880 Yuan. Y el precio de aprobación del Tesoro Maotai se redujo ligeramente de 5.000 yuan a 4.850 Yuan. La confianza de los distribuidores también ha aumentado considerablemente. Esta semana, el precio de venta al por mayor se detuvo, la caja original / botella a granel Maotai aumentó 150 / 160 yuan a 2850 / 2660 Yuan, respectivamente. Creemos que el impacto emocional en el mercado causado por la caída de los precios de los lotes voladores ha llegado a su fin, y esperamos que Maotai desempeñe un papel de liderazgo en la placa de licor con una fuerte adición básica, junto con la recuperación de la demand a.
Seguimiento de la semana del licor: Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) retroalimentación de la investigación del Canal en abril todavía no se ha recibido, se espera que continúe la parada de las mercancías, el precio de los cinco lotes sigue siendo de 965 – 970 Yuan. Antes de la caída de los precios de los productos básicos y la doble represión de la situación epidémica, los precios competitivos se han eliminado inicialmente, creemos que la clave de la situación epidémica y la aplicación del Canal. Esperamos con interés la recuperación de la demanda causada por el alivio de la epidemia en el futuro, y esperamos que los cinco lotes se fortalezcan en el próximo año. Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) \ : la bodega Se prevé que en abril comiencen a cobrar nuevos costos, lo que dará lugar a un aumento del precio de las toneladas, y la actual política de descuentos no está clara.
Aumento de la tasa de crecimiento y reforma. Esta semana, Maotai publicó el informe anual 2021 y el primer trimestre de 2022, las principales operaciones. En 2021, los ingresos ascendieron a 109464 millones de yuan, lo que representa un aumento del 11,7%. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 52.460 millones de yuan, lo que representa un aumento del 12,34% con respecto al a ño anterior. Se prevé que 2022q1 alcance unos ingresos totales de explotación de 33.100 millones de yuan, un aumento del 18% con respecto al mismo período del año anterior; Se espera que el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa sea de unos 16.600 millones de yuan, un aumento del 19% con respecto al a ño anterior. El primer trimestre se ajusta a las expectativas y continúa acelerando el crecimiento. De acuerdo con las directrices de la empresa para la contabilidad del rendimiento anual, calculamos que los ingresos totales de 21q4 fueron de unos 32.411 millones de yuan, un aumento del 14,0% y el beneficio neto de unos 15.194 millones de yuan, un aumento del 18,1% en comparación con los tres trimestres anteriores. El anuncio de la compañía espera que los ingresos y beneficios de 22q1 aumenten alrededor del 18% / 19%, respectivamente, para continuar el buen impulso de 21q4. Creemos que el crecimiento de q1 se debe principalmente al volumen de vuelo, la contribución de nuevos productos de Maotai 1935 y tesoros, la inclinación de la entrega de Maotai no estándar a canales autónomos y el aumento de la contribución de la serie Maotai. La presión sobre la optimización de la estructura y la aceleración del crecimiento durante todo el año no es grande. En los últimos tres años, los ingresos de Maotai q1 representaron entre el 25% y el 26% de todo el año, y dado que se espera que los factores que contribuyen al crecimiento de q1 sigan desempeñando un papel importante, esperamos lograr un crecimiento de los resultados similar al de q1 en todo el año. En primer lugar, aumentar la cuota de entrada en el canal directo. De acuerdo con la retroalimentación de la investigación del Canal, esperamos que el aumento de volumen de este año se ponga principalmente a través del canal directo, contribuyendo al aumento de los ingresos y promoviendo el precio de la tonelada. En segundo lugar, la retroalimentación de la investigación del Canal, este año los distribuidores Boutique, Zodiaco y otras cuotas no estándar se obtienen principalmente a través de tiendas autónomas, impulsando a los distribuidores a aumentar el costo de las mercancías. En tercer lugar, la contribución de los nuevos productos es notable: En cuanto a los productos raros, este mes se a ñadió una cuota de 40 cajas a cada distribuidor de productos raros. Maotai 1935: en la actualidad, principalmente a través de una serie de distribuidores de vino, y a través de la Plataforma de comercio electrónico para racionar una cierta cuota de tiendas Maotai, el ritmo de lanzamiento también muestra una tendencia acelerada.
Previsión del desempeño de la industria de productos de masas 2022q1: la demanda de mostaza de la industria láctea es rígida, esperando a que se disperse la neblina de la epidemia. 2022q1 las empresas que cotizan en bolsa todavía se enfrentan a la presión, por un lado, aunque el rendimiento de la demanda de enero a febrero es mejor, pero la situación epidémica desde marzo condujo repetidamente a la contracción de la demanda terminal; Por otra parte, los precios de los materiales de embalaje y las materias primas siguen aumentando y las incertidumbres externas seguirán afectando a los costos de seguimiento. En este contexto, recomendamos que se preste atención a la demanda afectada por la epidemia, incluso a un cierto nivel de beneficios, mientras que el aumento de los costos es menor o incluso a un objetivo claro de reducción, y que se preste atención activa a Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Chacha Food Company Limited(002557) Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) . En la actualidad, el mercado está a la espera de que se disperse la neblina, creemos que la concentración de la industria se acelerará después de la reparación de la epidemia de seguimiento, prestando atención al líder de la competitividad básica, y recomendamos que se elija el diseño de la máquina. Cerveza: las ventas a corto plazo se ven afectadas repetidamente por la situación epidémica, el aumento de los precios y la caída de la presión de los costos de amortiguación. La producción de la industria cervecera en enero – febrero de 2022 fue de 5.390000 litros, un aumento del 3,6% con respecto al a ño anterior, y se ha recuperado a los niveles previos a la epidemia en 2019. Desde marzo, debido a la fuerte y repetida situación epidémica en todo el país, la escena actual de la bebida ha sufrido un gran impacto, se espera que la cantidad total de cerveza bajo presión. A finales de 2021, los líderes de la cerveza comenzaron a aumentar los precios para hacer frente a la presión del aumento de los costos, la transmisión es buena, 2022q1 dividendo de aumento de precios se espera que se refleje plenamente en el informe final para aliviar la presión de los costos. Condimento: anticipar la mejora de la demanda, aumentar el precio gradualmente.
Los ingresos de la industria de la restauración de enero a febrero de 2022 ascendieron a 771780 millones de yuan, un 8,9% más que en el mismo per íodo de 2019, un 4,7% más que en el mismo período de 2019, pero todavía no se han recuperado a una tasa de crecimiento de la industria cercana al 10% Antes de la epidemia. El brote se repitió en marzo y se prevé que la industria alimentaria sufra daños significativos. Enero – febrero condimento durante la temporada alta del Festival de primavera, con el fin de aprovechar el mercado para lograr un buen comienzo, el aumento de los precios de la industria no se refleja plenamente, y el aumento continuo de los costos, se espera que 2022q1 condimento rentabilidad de la empresa todavía se enfrenta a la presión. Productos lácteos: demanda estable, reducción de la presión de los costos, inversión racional de los costos. La rigidez de la demanda de productos lácteos se debe principalmente a la tendencia saludable del consumo en el contexto de la epidemia, que promueve la demanda de leche blanca. Volver a casa este año para celebrar el año nuevo es obviamente más fuerte, el efecto de dar regalos es más obvio, la leche líquida bajo la base baja o tiene un rendimiento relativamente brillante. La presión sobre el coste de la leche cruda se ha aliviado, y la inversión en costes en la industria sigue siendo relativamente racional. Se espera que el rendimiento de los ingresos de las empresas lecheras en q1 pueda tener un rendimiento relativamente brillante. Alimentos ultracongelados: mejora marginal de la demanda, la presión de los costos no ha disminuido. 22q1 después del Festival de primavera, bajo la influencia de múltiples factores, hubo un rendimiento más allá de las expectativas, y la demanda general mostró una tendencia de mejora marginal. Al mismo tiempo, desde marzo, las epidemias regionales más graves en el este de China causaron repetidamente el rápido aumento de la demanda de productos de fideos de arroz C – end. El aceite, la proteína de soja y otras materias primas siguen aumentando este año, la presión de los costos es significativa, pero el aumento de los precios puede cubrir en cierta medida parte del impacto de los costos. Se espera que el rendimiento de q1 de las empresas de alimentos ultracongelados siga estando claramente bajo presión. Alimentos de ocio: la dislocación del Festival de primavera afecta a la tasa de crecimiento de los ingresos, la presión de los costos sigue siendo. Durante el Festival de primavera de enero, la situación de las ventas de terminales es buena, las ventas fuera de línea de productos de nueces se han duplicado. Teniendo en cuenta que febrero es la temporada post – festiva tradicional, sumando el impacto de la Alta base del año pasado, se espera que las ventas móviles disminuyan en febrero de este año. En marzo, la epidemia de China se extendió y algunas zonas fueron bloqueadas, lo que podría estimular el consumo en el hogar y acelerar el inventario de terminales y canales, por una parte, y también se espera que influya en el ritmo de los envíos. Algunos fabricantes de aperitivos de ocio en el último cuarto trimestre del precio de la fábrica, el aumento de la transmisión de precios relativamente suave. Desde este año, el aceite de palma, el aceite de soja y otras materias primas siguen siendo elevados, afectados por la epidemia, las tasas de transporte se elevan aún más, se espera que haya cierta presión en el lado de los costos.
Tsingtao Brewery Company Limited(600600) : la gama Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 30.167 millones de yuan, un aumento del 8,67% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.155 millones de yuan, un aumento del 43,34% con respecto al mismo período del año anterior. En 2021, el beneficio neto básico de la empresa matriz fue de 3.045 millones de yuan, un aumento del 27% año tras año. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto Entre ellos, 2021q4 logró ingresos de 3.395 millones de yuan, un aumento del 1,73% con respecto al mismo período del año anterior; The net profit of returning home was – 455 million Yuan, The Compensation for Land Expropriation was – 891 million Yuan, and – 777 million Yuan in the same period of 2020. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Mejora continua de la estructura del producto, presión a corto plazo sobre las ventas de q4. En 2021, la empresa logró 7,93 millones de litros de ventas de cerveza, un aumento del 1,38% con respecto al mismo período del año anterior; Los ingresos de la cerveza ascendieron a 29.673 millones de yuan, lo que representa un aumento del 8,54%. Los ingresos por tonelada de vino aumentaron un 7,06% a 3.743 Yuan / kilolitro. Los ingresos por tonelada de vino de la empresa mantuvieron un crecimiento benigno, principalmente gracias a la mejora continua de la estructura de los productos. En 2021, las ventas de las principales marcas de la empresa ascendieron a 4,33 millones de litros, un aumento del 11,62% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales las ventas de productos de alta calidad y superiores ascendieron a 520000 litros, un aumento del 14,2% en comparación con el mismo período del año anterior; Otras marcas vendieron 3,6 millones de litros, una disminución del 8,68% en comparación con el a ño anterior, pero el precio medio de otras marcas aumentó un 7,2% en comparación con el año anterior, principalmente gracias al aumento de los precios de Laoshan y a la rápida mejora de las marcas regionales de gama baja a Laoshan. 2021q4 Company achieved 846 million litres of Beer sales, A decrease of 3.65 per cent over the same period, mainly because the Epidemic repeatedly Impacts on the current Drinking Channel, in which the main Brand Sales of 545 million litres, a increase of 2.48 per cent over the same period, The Structure continued to promote the Tonne Wine Income increase of 5.59 per cent over the El aumento de los costos es evidente y la tasa de gastos se controla bien en su conjunto. En 2021, el costo por tonelada de vino de la empresa aumentó un 4,94% a 2.368 Yuan / kilolitro, principalmente debido al aumento de los precios de los materiales de embalaje, especialmente latas y cajas de cartón. En general, el margen bruto del negocio de la cerveza aumentó 1,28 PCT al 36,73% en 2021. En 2021, la tasa de gastos de ventas, gestión, I + D y Finanzas de la empresa fue de + 0,71, – 0,43, + 0,02, + 0,89 PCT a 13,58%, 5,61%, 0,10% y – 0,81%, respectivamente, con un buen control general. Entre ellos, 2021q4 diferencia de ventas brutas disminuyó 9,49 PCT, principalmente debido a que el costo de q4 siguió aumentando considerablemente y confirmó los gastos de publicidad de los Juegos Olímpicos de invierno. 2021q4 companies Management, R & D, financial cost rate of – 7.10, + 0.21, + 1.78 PCT to 16.50%, 0.51%, – 1.45 per cent, respectively. En 2021, la empresa siguió optimizando la cadena de suministro, cerrando dos pequeñas fábricas en Zaozhuang y consolidando en una gran fábrica para mejorar la eficiencia. La aceleración del proceso de alta gama de la empresa, el aumento de los precios impulsado por los costos superpuestos, 2022 ASP mantendrá un rápido crecimiento. En 2022, el lado de los costos todavía se enfrenta a la presión al alza, la empresa se espera que aumente a través del aumento de los precios medios y una reducción positiva de los costos para aumentar la eficiencia de la digestión. Aunque la epidemia a corto plazo afecta repetidamente a las ventas de cerveza, pero el aumento de los precios medios impulsó la lógica de Liberación de beneficios sin cambios, sigue siendo optimista sobre la empresa de gama alta.
Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) : las Bajo el estándar de preparación del examen, los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 13.119 millones de yuan, un aumento del 19,90% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.166 millones de yuan, un aumento del 38,82% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto 2021q4 registró ingresos de 1.933 millones de yuan, un aumento del 1,08% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la madre ascendió a 122 millones de yuan, en comparación con – 07 millones de yuan en el mismo período del año pasado; El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 117 millones de yuan, en comparación con – 019 millones de yuan en el mismo período del año pasado. La situación epidémica afecta repetidamente a las ventas de q4 y la gama alta promueve el aumento del precio medio. 2021q4 Company realized Beer income of 1.862 million Yuan, Increasing by 2.24 per cent; Las ventas de cerveza alcanzaron 372600.000 litros, un aumento interanual de – 2,08%, en comparación con los tres primeros trimestres del 18,29% de la tasa de crecimiento se desaceleró significativamente, principalmente debido a los efectos repetidos de la epidemia de q4; Los ingresos por tonelada de vino de cuatro estaciones aumentaron un 4,41% a 4.997 Yuan / kilolitro, continuando beneficiándose de la gama alta, y la empresa comenzó a aumentar los precios en el segundo semestre del año pasado para aliviar la presión sobre las materias primas. En términos de grado, 2021q4 Company obtuvo ingresos de 7,17 millones de yuan, 10,10 millones de yuan y 134 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 4,39%, 0,27% y 11,17% año tras año. A nivel subregional, los ingresos de 2021q4 en las regiones noroccidental, central y meridional ascendieron a 4,12, 7,08 y 742 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento de – 12,34%, 6,89% y 25,62% con respecto al año anterior. El aumento de la tasa bruta de interés + la disminución de la tasa de gastos de venta promueven la liberación elástica de los beneficios de q4. 2021q4 Company Tonne Wine Cost (comparable caliber) declined 17.82 per cent over the same year, mainly benefited from the continuing Promotion of Organizational Structure Optimization Project and Operational Cost Management Project Savings, overlapping average Price increased, Four Seasons comparable caliber Gross rate increased 10.31 PCT to 59.73 per cent over the same year. 2021q4 Company sales (comparable caliber), Management, R & D, financial cost rate of – 4.47, – 6.50, + 1.76, + 0 PCT to 28.15%, 5.49%, 2.81%, 0.24 per cent, respectively. La disminución de la tasa de gastos de venta se debió principalmente a la fuerte repetición de la epidemia en el cuarto trimestre, la presión general de las ventas de la industria, la empresa redujo adecuadamente los gastos. La disminución de la tasa de gastos de gestión se debe principalmente a la acumulación de más gastos de reestructuración de activos en 2020q4. 2021q4 la tasa neta de interés de la empresa matriz aumentó 7,04 PCT en comparación con el mismo período del año anterior. El impacto de la epidemia en el volumen de ventas de la empresa es a corto plazo, se beneficia de la estrategia de las grandes ciudades, se espera que el volumen de ventas de la empresa mantenga la tendencia de crecimiento a medio plazo, la producción y las ventas en toda la industria son iguales.
