Efectos de la epidemia: marzo como referencia, abril. Los principales productores de cerveza de doble plato se vieron afectados por la epidemia en marzo, la cerveza Verde (disminución de la cantidad en más del 20%) China Resources (disminución de la cantidad en un solo dígito) cerveza pesada (ventas planas) \uf0b1 Pearl River (posible aumento), principalmente debido a: el Impacto de la epidemia en el mercado clave es grande (25% de las ventas de cerveza verde en Shandong +, China Resources, la región afectada por la epidemia de cerveza pesada en el dígito medio), la influencia de la bebida no presente es débil (la relación de circulación de Pearl River es superior al 70%). Mirando hacia el mes de abril, la hora oscura de Shanghái ha pasado, esperando una mejora marginal en la prevención y el control de epidemias. Marzo - abril todavía está fuera de temporada (el volumen de ventas de un mes representa alrededor del 10% de todo el a ño), a mediados y finales de abril comenzó a prepararse para la temporada alta, se recomienda centrarse en el punto de inflexión de la epidemia cuando aparezca.
Presión de costos: no hay necesidad de preocuparse demasiado, control de costos, aumento de precios son medios reservados. Cerveza pesada: en el costo de 21 años por tonelada, la proporción de materias primas para la elaboración de cerveza es de alrededor del 20%, el material de embalaje es de casi el 50%, el costo de transporte es de 7 - 8%. En la actualidad, la fijación de precios de la cebada y la Malta de Malta se ha completado en 22 años, el tiempo de compra del arroz es más flexible y el precio anual de cierre del material de embalaje no se ha completado. Después del conflicto ruso - ucraniano, el costo fluctúa dramáticamente, y los precios del petróleo se disparan, el flete de una tonelada está bajo presión. Asumimos un aumento de dos dígitos en 22 a ños y calculamos que el costo de 22 toneladas de cerveza pesada aumenta alrededor del 4%. Recursos chinos: en el costo por tonelada, la proporción de materias primas para la elaboración de cerveza es del 20% al 25% y el material de embalaje del 40% al 45%. En la actualidad, el precio de la cebada se ha cerrado en 22 años y el vidrio se ha diluido, pero la Caja de cartón y el aluminio han aumentado considerablemente. La empresa espera que los costos directos de los materiales aumenten entre 1.500 y 1.600 millones en 22 años en comparación con 21 años (suponiendo un ligero aumento de 1 a 2 puntos en las ventas y un cambio estimado de alrededor del 6% en el costo por tonelada). Cerveza verde: en la actualidad, el precio de bloqueo de la cebada a Q3, el aumento acumulativo del aluminio es mayor, el vidrio aumenta ligeramente, asumimos que el costo por tonelada varía alrededor del 6%. Juzgamos que la presión del costo de la cerveza pesada o débil en comparación con sus pares, principalmente debido al aumento de la proporción de aluminio bajo, el aumento de la cantidad de costos fijos amortizados (22 años de crecimiento continuo de la URSS, el aumento general de la cantidad de dos dígitos), excelente gestión de la cadena de suministro. El conflicto ruso - ucraniano exacerba la volatilidad de los costos, pero el aumento de los precios en dos rondas (Sichuan feedback 3 - 4 Snowflake pure Hearing, super x bottle, etc. ya está ajustando los precios), los honorarios de control (China Resources ha reducido la tasa de aumento de las ventas a 22 años a un nivel constante, el presupuesto de cerveza pesada aumentó temporalmente alrededor de 1 PCT) son medidas para aliviar el aumento de los costos más allá de las expectativas.
Licor: el Estado de ánimo de la placa se estabilizó y se recuperó durante la semana, y la proporción de acciones extranjeras de alta gama en jiumao y wulu también se recuperó. En abril, la placa todavía está en una temporada relativamente baja, esperamos que las ventas móviles de licor de 3 a 4 meses representen alrededor del 12% ~ 13% de la proporción anual. Si la prevención y el control de las epidemias mejoran en abril, creemos que el impacto en el consumidor es controlable, principalmente la perturbación del ritmo trimestral. La puesta en marcha oficial de "I Maotai" en la semana de Maotai significa que la empresa está llevando a cabo reformas orientadas al mercado. En la actualidad, todavía somos los primeros en la determinación de la gama alta maowu Lu, 22 años de pe 36x / 23x / 28x, respectivamente, se recomienda prestar atención a la elasticidad de la gama alta y el vino inmobiliario.
Volkswagen: 1) cerveza: Creemos que la cerveza es la línea principal de reparación de epidemias en la Sub - placa superior. Si la temporada alta de prevención y control de epidemias es adecuada, el año pasado en el contexto de una base baja, se espera que el volumen de efectivo aumente la lógica. Al mismo tiempo, el aumento de los precios en la fase inicial conduce sin problemas, la presión de los costos no necesita ser exagerada, el control de los costos, el segundo aumento de los precios bajo la liberación de la flexibilidad de los beneficios, a medio y largo plazo, la alta gama + la lógica de la mejora de la eficiencia de la gestión no cambia. Productos lácteos: Se espera que el crecimiento de los ingresos de q1 Erie, mengniu sea superior a dos dígitos, el precio de la leche cruda de la relación entre la oferta y la demanda en 22 años aproximadamente a la baja, pero el reciente aumento de los cultivos condujo a un aumento de los costos de alimentación de las vacas lecheras, a corto plazo, el precio de la leche sigue siendo una perturbación, la tendencia de seguimiento a ún no se ha observado, este a ño la tendencia a aumentar los tipos de interés netos sigue siendo clara. Síntesis de alimentos: la presión de rendimiento de la mayoría de las empresas alimentarias se liberará centralmente en q1, y se espera que se produzca una mejora marginal con la mejora de la situación epidémica y la disminución de la presión básica. Condimentos: condimentos como bienes de consumo obligatorios, en los últimos años el índice de precios ha ganado el IPC, una fuerte capacidad anti - inflación. A largo plazo, a medida que se fortalecen las políticas de limpieza dinámica y control preciso, se superarán las dificultades epidémicas, y se sugiere que se preste atención a la recuperación del consumo de alimentos y bebidas y a la mejora marginal resultante de la disminución de los costos.
Indicación del riesgo: riesgo macroeconómico a la baja / riesgo recurrente persistente de brotes epidémicos / riesgo de competencia en el mercado regional.
