La transformación de una moneda amplia a un crédito amplio, la inversión en infraestructura depende de la fuerza motriz, la mejora marginal de la política inmobiliaria, el crecimiento económico regional impulsa la mejora de la demanda, todas las políticas proporcionan un fuerte apoyo para el crecimiento estable del crédito total, y se espera que los fundamentos de la industria bancaria se estabilicen y mejoren en 2022.
La política monetaria es estable y flexible, y desempeña la función de crecimiento bruto y la función de orientación de la estructura crediticia. La política monetaria orienta aún más a las instituciones financieras para que amplíen vigorosamente los préstamos y aumenten la estabilidad del crecimiento del crédito total. Los bancos comerciales también a finales del año pasado en la política inmobiliaria después de la relajación marginal, el ajuste de la política de crédito, la conversión gradual de una amplia moneda a un amplio crédito, el espacio de crecimiento futuro se ha abierto. La estructura del crédito se optimiza constantemente bajo la orientación de la política, la escala de crédito de las pequeñas y medianas empresas, la innovación científica y tecnológica, las finanzas verdes y otros ámbitos clave y eslabones débiles se expanden rápidamente para lograr un fuerte apoyo financiero a la economía real.
El proceso de crédito amplio se repite pero tiene una dirección clara. En la actualidad, se encuentra en la etapa inicial de la transición de la moneda amplia al crédito amplio, la trayectoria de expansión del crédito está bajo presión y el proceso de transformación se repite repetidamente, lo que conduce a la fluctuación a corto plazo de los precios de las acciones de los bancos. Sub – Lending body sees, Household Lending Demand to be restored, Enterprise re – Work and Re – Production to promote the initial Restoration of Demand, pull Loan stable growth. A largo plazo, la dirección del crecimiento estable es clara, la expansión de la escala es segura, a la espera de que la política de aterrizaje tenga efecto, la recuperación de la demanda real, la estabilidad de la placa bancaria está a la vuelta de la esquina.
Diferenciación regional de la expansión del crédito. Sobre la base de la estructura industrial y el apoyo a las políticas, se espera que la tendencia del crecimiento económico continúe en 2022, mientras que el crecimiento del saldo de los préstamos en la región lidera, lo que refleja la recuperación gradual de la demanda de crédito regional. Muchos bancos de alta calidad que cotizan en bolsa en la región se beneficiarán del crecimiento económico, la expansión de la escala de crédito y el logro de un crecimiento estable.
Sugerencias de inversión: el proceso de crédito amplio sigue avanzando, y el crecimiento constante de la escala de crédito proporciona el impulso para la expansión de los bancos comerciales. Sobre la base de un amplio poder de crédito continuo, valoramos el buen diseño del negocio, la fuerte competitividad de los grandes bancos: China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) . En un entorno en el que la economía se desarrolla constantemente, el desarrollo regional presentará una tendencia a la diferenciación estructural. Sobre la base del desarrollo económico regional y el potencial de crecimiento de los bancos, valoramos positivamente la zona de Jiangsu y Zhejiang y el círculo económico de Chengdu y Chongqing.
Consejos de riesgo: el crecimiento económico es inferior a lo esperado, la calidad de los activos se reduce; La política se ajusta más allá de las expectativas.
