Zhou Focus: tres informes anuales de aviación, la introducción de la capacidad prevista se desaceleró considerablemente. Las tres principales compañías aéreas revelaron un informe anual de 21 a ños, el impacto de la epidemia en los ingresos del batallón aumentó ligeramente, pero las pérdidas aumentaron año tras año. Los ingresos totales ascendieron a 243300 millones de dólares, lo que representa un aumento del 10,2% con respecto al a ño anterior y una disminución del 40,9% con respecto a 19 años. La pérdida total en el lado de los beneficios fue de 41.000 millones de dólares, 37.100 millones de dólares en el mismo per íodo de 20 años y la pérdida aumentó. El impacto de la epidemia se superpone con el alto precio del petróleo, el desempeño de la División de Aviación está bajo presión, la introducción de la capacidad de tres grandes planes de aviación se ha ralentizado considerablemente. Las estadísticas de la flota de transporte de pasajeros de las tres principales compañías aéreas muestran que la tasa de crecimiento total de la flota de 22 a 24 años es del 5,0%, 3,2% y 0,2%, respectivamente, y la tasa de crecimiento compuesto de 24 años es del 2,8% en comparación con 21 años, y la Tasa de crecimiento compuesto de 13 a 18 años (perturbación de la suspensión de vuelos de 737 Max en 19 años) es del 9,1%. Se eliminó el modelo 737max en la planificación de la importación (vuelo complejo y entrega incierta), la tasa de crecimiento compuesto disminuyó aún más al 1,4%; Si se excluye aún más el plan de introducción de aeronaves nacionales (el alcance de aplicación de los modelos regionales ARJ21 no es el mismo y la entrega de C919 es incierta), la tasa de crecimiento compuesto se reducirá al 0,1%, y el número absoluto de aeronaves aumentará de 2.323 a finales de 21 a 2.332 a finales de 24, con un aumento neto de sólo 9.
La gran desaceleración de la introducción de la capacidad aparente de las tres principales compañías aéreas refleja, por una parte, una consideración cautelosa bajo la influencia de la epidemia y, por otra, el hecho de que las tres principales compañías aéreas (e incluso toda la industria) no hayan entregado sus pedidos en un nivel absolutamente bajo. Las estadísticas de Boeing Airbus no entregan pedidos, China 22 – 23 años para entregar un total de 367 pedidos, de los cuales 150 son 737 Max, su entrega es incierta, y finalmente sólo 217 relativamente determinado, sólo alrededor del 5% de la capacidad de toda la industria. En el pasado, de 17 a 18 años toda la industria introduce más de 400 unidades al a ño, 19 años por el impacto de 737 Max stop – off, a 254 unidades, los próximos 2 años para entregar órdenes menos de un año para introducir la cantidad, la introducción de la capacidad de suministro de la División de Aviación se desaceleró significativamente.
Seguimiento de la industria: 1) aviación: el número de vuelos afectados por brotes repetidos e incidentes disminuyó significativamente, tres vuelos principales en abril cayeron un 36,9% en comparación con marzo, en comparación con el mismo período de 19 años disminuyó un 76,0%; Express: afectados por la epidemia en marzo, el índice de desarrollo de Express 251,1, una disminución interanual del 7,1%; Shipping: scfi week fell 1.9%, the average increased 74% since this year; Carga aérea: el precio de salida de Pudong aumentó un 10,5% en comparación con la semana anterior.
Revisión del mercado: Esta semana (2022 / 3 / 28 – 2022 / 4 / 3) Shanghai y Shenzhen 300 aumentó 2.43 por ciento, el sector del transporte aumentó 4.74 por ciento, en el número 5 de la industria de primer nivel shenwan 31. En el sector terciario, el transporte marítimo, los puertos y los servicios de mensajería aumentaron un 10,3%, un 8,2% y un 7,1%, respectivamente, mientras que el transporte por carretera, el transporte público y los servicios de la cadena de suministro de bienes intermedios y de consumo disminuyeron un 4,1%, un 1,1% y un 0,3%, respectivamente.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
Aviation: Good post – Epidemic Aviation Plate cycle Elasticity, recommended Concern Air China Limited(601111) ( Air China Limited(601111) , not ratified), Private Aviation Division Spring Airlines Co.Ltd(601021) ( Spring Airlines Co.Ltd(601021) , increased Holding), China Express Airlines Co.Ltd(002928) ( China Express Airlines Co.Ltd(002928) , not ratified), etc. Lógica básica: la inversión de la oferta y la demanda impulsa el doble aumento de los precios de los billetes, lo que aumenta la flexibilidad del rendimiento. La Dirección de la reparación de la epidemia está determinada, el momento es incierto, y la situación actual está entrando gradualmente en una nueva fase de diseño.
Express: Good S.F.Holding Co.Ltd(002352) ( S.F.Holding Co.Ltd(002352) , Buy) Long – term Barrier re – Strengthening, Entering the Strategic layout period. A largo plazo, shunfeng sigue siendo el activo básico de la industria logística China. Con la realización gradual de la gestión y el control de costos y la puesta en marcha gradual del aeropuerto de Ezhou, se espera que la empresa construya nuevas barreras y posiciones dominantes en los campos de las piezas de tiempo, las piezas internacionales y la cadena de suministro Tob. Tongda es la base de la política de beneficios a corto plazo, el precio de un billete ha mejorado significativamente, centrándose en Yto Express Group Co.Ltd(600233) ( Yto Express Group Co.Ltd(600233) , sin calificación), Yunda Holding Co.Ltd(002120) ( Yunda Holding Co.Ltd(002120) , sin calificación).
Tipos de dividendos altos infravalorados: atención a la placa de la autopista. En la actualidad, el rendimiento de los dividendos es generalmente del 4% al 5%, con un valor de asignación. Se recomienda que se preste atención a Jiangsu Expressway Company Limited(600377) ( Jiangsu Expressway Company Limited(600377) , sin calificación) (rendimiento de dividendos del 5%), China Merchants Expressway Network Technology Holdings Co.Ltd(001965) ( China Merchants Expressway Network Technology Holdings Co.Ltd(001965) , sin calificación) (5%), etc.
Indicación del riesgo
Macroeconomía menos de lo esperado, impacto epidémico más de lo esperado, impacto de accidentes aéreos más de lo esperado, política menos de lo esperado
