Licor: la situación epidémica a corto plazo sigue siendo la principal causa de la supresión del consumo, el aumento continuo de los precios de Maotai muestra una prima de gama alta. En abril estallaron brotes epidémicos en el este de China y otros lugares, como Shanghai, Lu ‘an, Fuyang, Anhui, etc. comenzaron a llevar a cabo controles estáticos, el consumo de bebidas alcohólicas se congeló a corto plazo, la demanda de bebidas alcohólicas durante la temporada baja fue relativamente dañada. Esta semana, los precios de Maotai se recuperaron rápidamente después de una rápida caída, y los precios de las cajas originales / botellas a granel se mantuvieron estables en 2850 / 2660 Yuan, un aumento de 70 / 60 Yuan, principalmente debido a que el nuevo comercio electrónico Maotai se puso en línea como estaba previsto después de que el ganado y los grandes consumidores abandonaran el Estado de ánimo debilitado. En este momento, la situación epidémica en el mercado de China Oriental más allá de las expectativas de deducción, el sentimiento general de la placa de consumo de alcohol tiene una gran represión, creemos: 1) a medio y largo plazo, con el impacto de la situación epidémica de pasivación gradual, cenas de masas y cenas de Negocios y otras escenas de consumo de la recuperación, el licor o la llegada de la evaluación de la restauración. En la actualidad, el consumo de alcohol está fuera de temporada, el nivel de valoración del alcohol se ve principalmente suprimido por el Estado de ánimo, se espera que la mayoría de las empresas de vino recauden dinero hermoso en el primer trimestre, el crecimiento anual del Rendimiento es seguro. El objetivo de crecimiento del PIB se fijó en el 5,5% en los dos períodos de sesiones de 22 años, y la tendencia de la estabilidad económica y la mejora a largo plazo de China no ha cambiado. Maotai pre – lote cayó continuamente, causando que el mercado se preocupe por el auge de los precios de gama alta, creemos que: 1) Maotai New e – Commerce en línea como estaba previsto, la emoción de los primeros toros y los grandes propietarios de bienes abandonados se debilitó un poco, Maotai lote mostró una fuerte resistencia. Maotai y la diferencia de precios de las botellas a granel se redujo a 200 Yuan, la burbuja especulativa de precios se redujo aún más, el seguimiento de la demanda real de Maotai sigue siendo optimista. Esta nueva plataforma de comercio electrónico Maotai prueba de agua en pequeños lotes de 4 productos no estándar, esperamos que el aumento de Maotai o más a través de la Plataforma de comercio electrónico y los consumidores se reúnen. A largo plazo, la nueva plataforma de comercio electrónico de Maotai es un movimiento inevitable en el marco de la reforma del sistema de comercialización de Maotai, un camino necesario para dominar firmemente la iniciativa de los canales de comercialización y un significado adecuado para devolver el licor Maotai al consumo real. El precio al por mayor de Maotai cayó bruscamente en el período anterior, el precio al por mayor se estabilizó en 965 Yuan, principalmente después de la reunión de trabajo de marketing, la empresa comenzó a controlar los precios de las mercancías en la temporada baja. El costo global de los distribuidores aumentó a 969 yuan en 22 años, y la clave de la reforma del canal es si el precio de venta de los distribuidores puede romper a través de 1000 Yuan sin problemas. Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \ La De cara a todo el año, en cuanto a la relación volumen – precio, el objetivo de desarrollo de “2118” se logrará mediante la reducción de la presión de crecimiento de los cinco principales productos básicos mediante el desarrollo de productos no estándar. La valoración de la placa de licor ha bajado a la zona de confort, el rendimiento anual aumenta la certeza es alta, la tasa de éxito de la placa de licor en el momento actual tiene ambas probabilidades. Con el aumento de los precios de los lotes de Maotai y la pasivación gradual de los efectos de la epidemia, la evaluación del licor todavía tiene un cierto espacio de restauración.
Cerveza: 21 años de cerveza de gama alta para un final perfecto, ventas de cerveza a corto plazo pesimistas o punto de inflexión. Los 21 informes anuales de las empresas cerveceras se han revelado básicamente, en el contexto del impacto de la epidemia, la tendencia de la gama alta se ha intensificado. Entre ellos, China Resources Brewery Sub – High end and above achieved 1866 million litres, 28 per cent increase; Las ventas de gama alta de cerveza pesada ascendieron a 661500.000 litros, lo que representa un aumento del 40,5% con respecto al a ño anterior. Las ventas de productos de gama alta por encima de Tsingtao Brewery Company Limited(600600) aumentaron un Abril es la temporada alta del consumo tradicional de cerveza, la actual situación epidémica en China Oriental y otros lugares sigue siendo la principal causa de la placa de cerveza. Desde el punto de vista de la dimensión de las ventas, la epidemia comenzó a estallar a mediados de marzo, se espera que a mediados de abril pueda controlarse eficazmente, o tener un cierto impacto en las ventas anuales de cerveza. Desde el punto de vista de los costos, el conflicto geográfico ruso – ucraniano se está relajando gradualmente en el contexto de los precios de los materiales de aluminio y otros materiales de embalaje comenzaron a caer gradualmente, mantenemos el costo anual en comparación con las expectativas de desaceleración del año pasado, la tasa bruta de interés de la placa de cerveza todavía tiene cierto margen de mejora. En el primer trimestre, esperamos que las ventas de cerveza China Resources mantengan un crecimiento de un solo dígito, Tsingtao Brewery Company Limited(600600) \ las ventas de De pie en el momento actual, la valoración de la placa de cerveza se ha reducido a la zona de confort, se espera que el seguimiento con la relajación gradual de las medidas de prevención y control de la epidemia, el consumo de alimentos y bebidas se espera que se reanude, seguimos siendo optimistas sobre la temporada alta Q2 durante El Movimiento de la cerveza más allá de las expectativas.
Condimento: vigile la recuperación a largo plazo y preste atención a la elasticidad del mostaza. De cara a 2022, la situación epidémica se ha perturbado repetidamente, el precio de las materias primas de soja es difícil de bajar, la presión de la demanda y el costo debe ser liberada, pero con la eliminación del inventario del Canal, el impacto de la compra comunitaria superpuesta se ha debilitado, la industria se espera que muestre una recuperación débil. En combinación con la divulgación del informe anual, el desempeño de Leader haitiano es estable, el rendimiento de Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) De acuerdo con el plan de operaciones del informe anual, el objetivo de crecimiento de los ingresos / beneficios netos de haitiano para 2022 es del 12%. Teniendo en cuenta el entorno del mercado y la presión de los costos, creemos que el rendimiento de 2021 y el objetivo de 2022 son relativamente estables. En combinación con el seguimiento reciente, 2022 Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) \ \ 35
Productos lácteos: la perturbación a corto plazo de la cadena de suministro causada por la situación epidémica no cambia la demanda. Mengniu informó de los resultados financieros de 2021, los ingresos de mengniu en 2021 ascendieron a 88.141 millones de yuan, un aumento del 15,9% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de 5.030 millones de yuan, un aumento del 42,6% con respecto al año anterior. En 2021, la empresa superó el objetivo de crecimiento del rendimiento a principios de año y se benefició de la conciencia nacional de nutrición y salud para promover el consumo de productos lácteos y mejorar la transformación. En cuanto a las categorías, la leche líquida aumentó un 12,9% en general, y los productos individuales de terensu superaron los 30.000 millones; El helado aumentó un 61%; La leche en polvo en su conjunto aumentó un 8,2%, principalmente debido al rápido crecimiento de la leche en polvo para adultos; Los quesos crecieron más del 40% y tuvieron un buen rendimiento en todas las categorías clave.
Alimentos de ocio: la temporada de divulgación del informe anual ha llegado, centrándose en la recuperación de los principales resultados de calidad. Recientemente, muchas epidemias afectan repetidamente al consumo final, la placa todavía está bajo presión a corto plazo, pero 21 Q3 desde la placa de alimentos de ocio para hacer frente a la presión al alza de los costos, la fragmentación de los canales, el consumo final débil y otras presiones, ajustar activamente los productos, los canales y Los costos de lanzamiento y ha logrado resultados iniciales. Esta semana Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) El beneficio neto de la empresa matriz fue de 73 millones de yuan, un 37,90% más que el año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución de la madre ascendió a 66 millones de yuan, un aumento del 40,68% en comparación con el mismo período del a ño anterior. El rendimiento de q4 mejoró significativamente en comparación con el rendimiento de Q3. La empresa ha logrado resultados iniciales en la reforma estratégica de productos y canales desde 21q2, pero todavía está bajo presión debido al aumento de los precios de las materias primas, el cambio de la estructura de los canales de venta y el cultivo de nuevos productos. El período de divulgación de los resultados del informe anual 2021 ha llegado, el rendimiento de la previsión de los resultados es brillante, y la relación entre el rendimiento de los alimentos de ocio y el rendimiento de los alimentos de ocio ha mejorado notablemente.
Panadería congelada: la diversificación del canal se centra en este año, 22 años de atención a la presión de costos. El primer trimestre se ve afectado por la epidemia, las panaderías y otros canales están dispuestos a comprar o a ser suprimidos, los precios del aceite de palma aumentaron, la tendencia tardía de los precios de las materias primas merece atención, o afectará el rendimiento de los beneficios de la empresa.
Creemos que el crecimiento de Li Gao no necesita preocuparse, mirando hacia el futuro 22 años, la capacidad del lado de la oferta sigue cayendo, las ventas se liberarán gradualmente de las limitaciones de capacidad; En el lado del Canal, además de Sam, la empresa se diversificará en los canales de panadería y restauración; En el lado del producto, la batata y el pastel congelado todavía tienen un gran espacio para mejorar; El aumento de los precios en el lado de los beneficios puede proteger contra la presión de un cierto aumento de los costos.
Sugerencia de inversión: placa de licor: el valor de la asignación de licor de gama alta es obvio, el Sub – licor de gama alta todavía está en el ciclo ascendente, se adhiere a la cabeza de crecimiento, el vino inmobiliario se beneficia de la epidemia, se centra en Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) \ / Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \ / Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) \ / Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) \ / Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) 35 / Zhejiang Xinan Chemical Indusyrial Group Co.Ltd(600596) 304 3535 / Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) / Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) / Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) etc. Sector de la cerveza: la aceleración continua de la gama alta, la volatilidad de las ventas a corto plazo no cambia la tendencia al alza del rendimiento, centrándose en Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) / Tsingtao Brewery Company Limited(600600) / Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) / cerveza China Resources / Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) y así sucesivamente. Placa de Condimento: centrarse en Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) / Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) / Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) / Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) / Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) \ , etc. Placa láctea: centrarse en Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) / Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) / Bright Dairy & Food Co.Ltd(600597) / New Hope Dairy Co.Ltd(002946) / Mengniu Dairy, etc. Sección de alimentos de ocio: todavía alrededor de la línea principal de crecimiento, centrarse en la conducción del Canal, centrarse en Chacha Food Company Limited(002557) / Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) / Juewei Food Co.Ltd(603517) / pato negro Zhou / Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) y así sucesivamente. Placa de horneado congelado: bajo el aumento del costo de la mano de obra y el alquiler de la tienda, la masa de horneado congelada catalizada se utiliza ampliamente, la pista de carreras es próspera, la atención se centra en Ligao Foods Co.Ltd(300973) / Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) / Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) y así sucesivamente. Placa especial de bebidas alcohólicas: pre – drink, Energy drink son buenas pistas en changpo, centrándose en Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) (mejora trimestral) / Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) \ (informe anual sobre las expectativas), etc.
Consejos de riesgo: riesgos macroeconómicos a la baja; Problemas de seguridad alimentaria; Aumento de la competencia en el mercado; Aumento de precios inferior a lo esperado
