Punto de vista básico
Nueva vivienda: el mercado en su conjunto sigue siendo bajo, se espera que las ciudades de alta energía de mediados y finales del segundo trimestre tomen la iniciativa en la estabilización. El área de transacciones de 46 nuevas viviendas urbanas fue de 16.055000, un 22,6% más que el mes anterior, una disminución del 49,1% con respecto al año anterior, una disminución del 18,2% con respecto al mes anterior. La tasa de crecimiento de las ciudades de primer, segundo y tercer nivel es de + 2,9%, 33,1% y + 65,1%, respectivamente, y la tasa de crecimiento interanual es de – 46,5%, 44,7% y – 58,7%, respectivamente. Esperamos que las ventas de abril sigan siendo bajas, que el mercado llegue al final del segundo trimestre o a mediados y finales del segundo trimestre, y que las transacciones se estabilicen en mayo y junio, y que la disminución interanual se reduzca. Sin embargo, el mercado urbano puede agravar la diferenciación: Se espera que las ciudades de primer y segundo nivel tomen la iniciativa en la estabilización, y que el mercado de las ciudades de tercer y cuarto nivel se estabilice durante mucho tiempo.
Vivienda de segunda mano: el volumen de negocios aumentó en comparación con el aumento de la disminución interanual, el mercado no ha mejorado significativamente. En 16 ciudades, el volumen de Negocios de viviendas de segunda mano fue de 5.112000, un 77,9% más que el mes anterior, una disminución del 42,0% en comparación con el mismo período del año anterior, una disminución del 1,4% con respecto al mes anterior. La tasa de crecimiento de las ciudades de primer, segundo y tercer nivel fue de + 83,4%, 73,1% y + 64,5%, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual de – 40,0%, 34,5% y – 75,4%. 12 todas las ciudades de la ciudad tienen diferentes grados de aumento de la relación de enlace, más del 70% de aumento de la relación de enlace de la ciudad más del 30%; En comparación con el mismo período del año pasado, la mayoría de las ciudades de la ciudad cayeron, sólo Chengdu aumentó.
El inventario general y el ciclo de eliminación aumentaron en la misma proporción. Al 31 de marzo, la superficie de inventario de 14 nuevas viviendas urbanas era de 102501.000 viviendas, lo que representa un aumento del 0,2% y un aumento del 4,3%. El período de eliminación fue de 12,7 meses, 5,2% y 40,3% respectivamente. La tasa de crecimiento de la superficie de inventario de las ciudades de primera, segunda y tercera línea es de 0,0%, 0,9% y – 1,5%, respectivamente, y la tasa de crecimiento interanual es de + 7,7%, 0,9% y + 12,6%, respectivamente. El período de desnaturalización fue de 9,6, 11,2 y 15,9 meses, respectivamente, y la tasa de crecimiento fue de + 5,3%, 6,0% y + 2,6% respectivamente, y la tasa de crecimiento interanual fue de + 40,2%, 10,9% y + 58,1%, respectivamente. Debido a que las transacciones no se realizan según lo previsto, más del 80% del ciclo de urbanización se ha alargado, más del 30% todavía está dentro de los 12 meses. Limitado por la escasez de suministros, el área de inventario es básicamente plana en comparación con finales de febrero; Sin embargo, la confianza del mercado sigue siendo más pesimista, la situación epidémica superpuesta en el mercado inmobiliario de varias ciudades no se ha calentado repetidamente, las transacciones de nuevas viviendas de varias ciudades siguen siendo históricamente bajas, por lo que la superficie de inventario es básicamente plana, pero el ciclo de eliminación sigue siendo obviamente largo.
Ventas de empresas inmobiliarias: en marzo, el mercado inmobiliario continuó la tendencia de ajuste a la baja, el volumen de negocios general del mercado no mostró signos evidentes de calentamiento, las ventas de las 100 empresas inmobiliarias cayeron más que en febrero. Las 100 principales empresas inmobiliarias sólo lograron ventas de capital por valor de 383400 millones de yuan, frente al 55,5% (frente al 48,4%). Las nuevas empresas de vivienda en la lista top20 en marzo fueron: Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) . Top20 todas las empresas inmobiliarias experimentaron una disminución de las ventas de un mes en comparación con el mismo período del a ño anterior. La mayoría de las empresas inmobiliarias a gran escala tienen un mal rendimiento de las ventas, la política actual tiene una tendencia a mejorar, pero las ventas a corto plazo siguen siendo bajas, la confianza del mercado es insuficiente.
Mercado de la tierra: 1) el volumen de negocios se redujo significativamente, el volumen de Negocios de 100 ciudades – 62,8%; 100 City Land Transaction Overall floor average Price of – 13.2 per cent, by the first round of concentrated Soil Beat Impact, March Second – level City Transaction Unit Price increased; El calor del mercado de la tierra sigue siendo bajo, y el calor de las ciudades de segundo y tercer nivel se está calentando ligeramente. En marzo, la tasa de prima de la tierra de 100 ciudades era sólo del 3,1%, de las cuales la tasa de prima de la tierra de las ciudades de segundo y tercer nivel era del 4,2% y el 3,6%, respectivamente, lo que representaba un aumento de 0,9 y 1,4 puntos porcentuales. En comparación con la primera ronda de rodaje del suelo en cuatro ciudades, la temperatura de recuperación del rodaje del suelo en Hefei y Xiamen es obvia. Qingdao Soil Beat Heat is relatively stable; Fuzhou City is relatively Cold, a third of the plots Flow Beat, most of the plots still by local State – owned to the Bottom.
Política: la política de marzo puede resumirse como: 1) las dos conferencias hacen hincapié en el apoyo a la demanda racional de vivienda y promueven el círculo virtuoso de la industria inmobiliaria mediante la aplicación de políticas urbanas; Varios ministerios y comisiones expresaron su opinión positiva sobre el aumento de la confianza en el mercado; La política de control de la propiedad se relajó moderadamente debido a la aplicación de políticas urbanas. En la actualidad, en el contexto de la recesión del mercado y la repetición de la situación epidémica en China, la presión a la baja de la economía china sigue siendo elevada, y el “crecimiento constante” se ha convertido en la máxima prioridad de la labor económica de este año, ya sea desde el punto de vista de La estabilidad económica o la prevención de riesgos, la estabilidad inmobiliaria de este año es de suma importancia. Por lo tanto, se espera que la política de estabilización del mercado inmobiliario en el segundo trimestre continúe: 1) la política monetaria, se espera que el segundo trimestre siga reduciendo la tasa de interés, la industria inmobiliaria también se beneficiará; Las empresas aumentarán los esfuerzos de rescate de las grandes empresas inmobiliarias, apoyarán las necesidades razonables de financiación de las empresas inmobiliarias, apoyarán a las empresas de alta calidad en la financiación de préstamos para fusiones y adquisiciones, renovarán la deuda vencida, emitirán facturas de fusiones y adquisiciones, etc., y acelerarán la liquidación ordenada de la industria; Aumentar el apoyo al crédito en el lado de la demanda, modificar moderadamente la política de “cuatro límites” a la luz de las condiciones locales y promover la recuperación de las ventas.
Propuestas de inversión
Aunque el ajuste de la política de la oferta y la demanda ha continuado este año, la prosperidad del mercado inmobiliario sigue siendo baja, las nuevas transacciones de viviendas no muestran signos evidentes de calentamiento. En marzo, las ventas de las 100 principales empresas inmobiliarias disminuyeron año tras año en comparación con febrero. En la actualidad, sigue siendo la diferencia fundamental, la lógica de la política de juego, el aumento de la epidemia afecta gravemente a las transacciones de nuevas viviendas en todas partes, el objetivo de crecimiento anual de la presión es mayor, la política está en juego. Se sugiere que se preste atención al seguimiento de las políticas de Chengdu, Xiamen, Wuhan y Hangzhou, que tienen niveles de energía relativamente altos. Desde el punto de vista de la inversión de la placa, creemos que abril sigue siendo un buen período de ventana de configuración, la mejora de la política se espera que se fortalezca, se recomienda seguir prestando atención a las oportunidades de la placa inmobiliaria. Sugerimos que nos centremos en cuatro líneas principales: 1) las principales empresas inmobiliarias con menor riesgo de crédito, canales de financiación abiertos y mayor seguridad: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , 00002 , Longhu Group y China Resources Land. Regional central state owned Enterprises or regional Leading Private Enterprises with high Financial Security and more stable Cash Flow: jianfa International, Yuexiu Property, American property ownership, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) . Bajo la influencia de la reducción de las tasas de interés y otras políticas macroeconómicas e industriales, las empresas inmobiliarias flexibles con mayores ingresos marginales son Xuhui holding Group, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) En la actualidad, la determinación de los ingresos es más fuerte, la concentración aumenta rápidamente, al mismo tiempo, el riesgo de crédito de las empresas relacionadas con la vivienda a corto plazo se reduce, la elasticidad invierte el sector inmobiliario posterior al ciclo: servicios de jardín bigui, Xuhui Yongsheng Life, Pauli Property, sino – sea Property, Xincheng Yue Service.
Indicación del riesgo
Mejora continua del control inmobiliario; Ventas por debajo de las expectativas; La financiación sigue siendo más estricta.
