PMI cayó al 49,5% en marzo, con un crecimiento estable o superior a las expectativas
El PMI de China en marzo fue del 49,5%, 0,7 PCT inferior al mes anterior, por debajo del punto crítico. En la actualidad, la difusión regional de la epidemia afecta a la economía, lo que da lugar a una disminución de la demanda aguas abajo, mientras que las tensiones entre Rusia y Ucrania dan lugar a un aumento de los precios de las materias primas aguas arriba, lo que hace que el nivel general de prosperidad de la industria manufacturera se enfrente a una clara presión a la baja. En combinación con la reciente relajación de la política inmobiliaria, incluida la restricción de las compras / ventas, la reducción de la proporción de pagos iniciales, el aumento de la línea de crédito, la reducción de los tipos de interés de los préstamos, etc., esperamos que la política de crecimiento estable o supere las expectativas, parte de La inversión en infraestructura se lleve a cabo antes de lo previsto para acelerar el desarrollo de industrias como el equipo general.
Aumento de los gastos de capital
Según las previsiones de la wsts a finales de noviembre de 2021, la tasa de crecimiento del mercado mundial de semiconductores ha aumentado del 6,8% en 2020 al 25,6% en 2021, el mayor aumento desde 2010 (31,8% año tras año), y se prevé que siga aumentando el 8,8% en 2022 y que la demanda de La industria de semiconductores siga aumentando. La escasez de suministros de chips continúa, impulsando a los fabricantes de obleas a aumentar aún más el gasto de capital, promoviendo la expansión de la producción para satisfacer la capacidad, según el último informe de la semi3, se espera que el gasto mundial en equipo de las FAB frontales alcance los 107000 millones de dólares en 2022, un Aumento del 18% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, un crecimiento continuo de tres años desde 2020. El crecimiento del mercado de semiconductores en la región de Asia y el Pacífico es el más fuerte en 2021, con un crecimiento proyectado del 26,7%. Según las estadísticas de semii, de septiembre de 2021 a 2024, 25 fábricas de obleas de 8 pulgadas entrarán en funcionamiento, de las cuales 14 se encuentran en China continental, el mercado de semiconductores de China está creciendo a gran velocidad, y la tasa de autosuficiencia de CI de China es de sólo el 15,9% en 2020. Creemos que la industria china de equipos semiconductores no sólo se ve afectada por el ciclo económico general de la industria mundial de semiconductores, sino también por la transferencia de la fabricación de semiconductores en el marco de la transferencia de la industria de semiconductores (la tasa de crecimiento de los gastos de capital de los fabricantes chinos de IDM y las fábricas de generación de obleas es superior a la media internacional), la necesidad de un control independiente, el dividendo de desarrollo de la sustitución nacional en el marco de la escasez de equipo o la aceleración de la mejora del rendimiento de las empresas de equipos nacionales. Con la diversificación del diseño de productos de las principales empresas de equipos semiconductores de China, el rendimiento es más flexible. Se sugiere que se preste especial atención a Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , shengmei Shanghai, etc.
Calificaciones de la industria y actualización de esta semana
La industria manufacturera China se encuentra en un período de transformación y mejora continuas, lo que dará a la industria de equipos de gama alta un amplio espacio de mercado y mantendrá la calificación de “aumento de las tenencias”. Se recomienda encarecidamente que la automatización industrial sustitutiva, el equipo Semiconductor autónomo y controlable, la neutralización del carbono aceleren la nueva industria energética y beneficien a los equipos fotovoltaicos y a los equipos de baterías de litio, los equipos ferroviarios urbanos que se beneficien de la nueva infraestructura y la industria petrolera y de servicios que se reanude gradualmente con la Promoción de la seguridad energética.
Recomendaciones básicas de esta semana
Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) \ : la posición de
Eurocrane (China) Co.Ltd(603966) : la grúa Europea, el producto básico de la empresa, tiene ventajas en el contexto de la “neutralización del carbono”. Como líder de la grúa de gama alta, se espera que aumente la cuota de mercado de gama alta en el contexto de la modernización de la industria manufacturera y lleve a cabo la Sustitución de las importaciones.
China Oilfield Services Limited(601808) : como líder de servicios de explotación de petróleo y gas en alta mar, la empresa ocupa la ventaja de la tecnología y la escala, y tiene una fuerte elasticidad de beneficios en el período de recuperación mundial de servicios de petróleo; China se beneficia de un aumento constante de la certeza de los gastos de capital de “tres barriles de petróleo” en el marco de la estrategia nacional de seguridad energética, y se espera que la empresa entre en el período de flexibilidad de los beneficios.
Indicación del riesgo
La prosperidad macroeconómica no es tan buena como se esperaba; La inversión en activos fijos de China es inferior a lo esperado; La aplicación de la política industrial clave no es tan buena como se esperaba; Hay incertidumbre sobre las cuestiones relacionadas con la promoción de la empresa.
