Puntos de inversión
Seguro de vida: el lado de la deuda sigue siendo débil, la cantidad, el precio cae juntos. En 2021, las cinco empresas de seguros cotizadas en bolsa de acciones a lograron un total de 16164435 millones de yuan en primas de seguros de vida, una disminución del 0,4% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y la tasa de crecimiento siguió disminuyendo en 1,4 PCT en comparación con 2021.h1. El lado de la deuda de la industria sigue siendo bajo, la escala de los nuevos pedidos de las empresas de seguros que cotizan en bolsa ha disminuido en general, en 2021, la tasa de crecimiento de las primas de los nuevos pedidos de seguros de guoshou, Ping An, taibao, Xinhua y PICC fue de – 4,8%, 9,3%, 17,1%, 0,1% y – 1,1%, respectivamente. Los canales de seguros individuales de las empresas de seguros que cotizan en bolsa se ven afectados por la repetición de la situación epidémica y la pérdida de un gran número de agentes. En 2021, la tasa de crecimiento interanual de Ping An, guoshou, taibao y Xinhua individual Insurance fue de – 5,9%, 17,4%, 0,2% y – 12,3%, respectivamente, lo que representa una disminución continua de 10,8, 0,8, 18,7 y 5,3 PCT en comparación con 2021h1. En 2021, Ping An, guoshou, taibao, Xinhua y PICC lograron nbv – 18,6% (calibre comparable), – 23,3%, – 24,8%, – 34,9% y – 40,6%, respectivamente. Debido a que la demanda del seguro de enfermedad grave se consumió excesivamente a principios de año, la demanda del producto no se recuperó después de la repetición de la epidemia, la desaceleración del crecimiento de los ingresos de los residentes y la disminución de la fuerza de trabajo. En 2021, Ping An, guoshou, taibao y Xinhua nbvmargin fueron 30,7%, 41,6% (seguros individuales), 23,5% y 12,9%, respectivamente, con una disminución interanual de 2,6, 6,3, 15,4 y 6,8 PCT. En general, el lado de la deuda de los seguros de vida en 2021 ha continuado la débil tendencia de 2020, la recuperación de la industria es lenta, el Fondo todavía no se ha rectificado, si la industria a medio plazo puede mostrar una tendencia de calentamiento debe prestar atención a la mejora de la calidad de las tropas, La estrategia de aplicación de los productos de las empresas de seguros y el proceso de reforma de los seguros de vida. De cara a 2022, esperamos que la tasa de crecimiento anual de las nuevas órdenes y el valor sea baja antes y después de la nivelación, se espera que la segunda mitad del punto de inflexión, centrándose en la estabilización efectiva de la mano de obra de los indicadores principales.
Seguro de bienes raíces: el seguro de automóviles cubre la reparación marginal, el aumento de la tasa de costo integral. En 2021, las tres compañías tradicionales de seguros inmobiliarios y las compañías de seguros de Internet zhongan en línea lograron un total de 892590 millones de yuan en primas de seguros inmobiliarios, un aumento del 1,0% con respecto al a ño anterior. Después de más de un a ño de Reform a integral del seguro de automóviles, la presión de la prima media del seguro de automóviles se alivió gradualmente, la inundación en Zhengzhou, Provincia de Henan, arrastró el nivel de la tasa de indemnización, pero hizo que la competencia de la industria se volviera más benigna, las empresas de seguros de automóviles de cabeza desarrollaron vigorosamente su negocio de automóviles, la estructura del negocio del seguro de automóviles siguió optimizando. Desde el punto de vista de la tasa global de costos, en 2021 las compañías tradicionales de seguros de propiedad China Property Insurance, FPA property insurance, taibao property insurance Performance are more differentiated, in which China Property Insurance because of the Early Integrated Reform of the vehicle Insurance resulted in the increase of Compensation Pressure and Natural Disasters frequently and Other multiple factors, the Integrated cost rate of + 0.7 PCT to 99.6 per cent, and FPA, taibao property insurance Integrated cost rate of 98.0 per cent (per En 2021, los beneficios asegurados de China Property Insurance, FPA property insurance y Tai Insurance property insurance (excluyendo el seguro agrícola de crédito) fueron de 15,21, 51,36 y 1.276 millones de yuan, respectivamente – 63,6%, + 145,7% y + 37,1% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, de los cuales FPA property insurance se benefició de un mejor control de costos de los seguros de automóviles y de un seguro de garantía de crédito de pérdidas y ganancias (2020: – 3.125 millones de yuan, 2021: 2.810 millones de yuan). De cara a 2022, esperamos que los beneficios anuales de la suscripción de seguros de automóviles aumenten tanto en volumen como en precio, que la estructura empresarial de la empresa principal se optimice aún más, que las pérdidas de suscripción de seguros de automóviles se reduzcan significativamente y que se preste atención a las emergencias de desastres naturales en el segundo semestre del año.
Sugerencias de inversión: seguros inmobiliarios: durante más de un a ño, la presión de la tasa de crecimiento de las primas se ha ralentizado, el patrón de competencia del mercado ha mejorado, la prima media de los vehículos ha mostrado signos de calentamiento, se espera que las principales empresas de seguros se centren en las empresas de alta calidad y fortalezcan aún más la competitividad de los precios, los canales y las marcas en función de la escala y las ventajas de los datos. En el primer trimestre de 2022, las epidemias en todo el país redujeron la frecuencia de los seguros de automóviles y promovieron la mejora marginal de los beneficios de la cobertura general de seguros inmobiliarios. Seguros de vida: en el contexto de la repetición de la epidemia, la lenta recuperación de la demanda de la industria y los problemas estructurales de la oferta no resueltos, 2022q1 pasivos o seguirá siendo débil, el crecimiento del valor sigue estando bajo presión. Sobre la base del impacto de la Alta base del mismo período del año pasado, esperamos que la tasa de crecimiento interanual de la nueva prima única de las empresas de seguros cotizadas en 2022q1 sea: Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (- 20%), China Life Insurance Company Limited(601628) (- 15%), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) (+ 10%), New China Life Insurance Company Ltd(601336) (- 15%); Nbv: Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (- 25%), China Life Insurance Company Limited(601628) (- 20%), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) (- 50%), New China Life Insurance Company Ltd(601336) (- 35%). Además, 2022q1 por perturbaciones ambientales externas, brotes repetidos y otros efectos, el mercado de valores continúa la tendencia de las perturbaciones, las empresas de seguros o se enfrentarán a la presión del crecimiento de la inversión. En combinación, 2022q1 Insurance Enterprise capital negativo presión en ambos extremos no disminuye, y los fundamentos de la placa de seguros inmobiliarios se espera que sea mejor que la placa de seguros de vida. Al cierre del 1 de abril de 2022, la valoración de la placa se encontraba en un nivel históricamente bajo, reflejando plenamente la presión de los resultados a corto plazo, valorando el valor de la asignación a largo plazo y manteniendo la calificación de “aumento de las tenencias”, las acciones individuales recomendaron China Property Insurance, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) \ Y China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) .
Consejos de riesgo: 1) las primas de las nuevas pólizas de seguros de vida siguen disminuyendo; Los tipos de interés a largo plazo siguen disminuyendo; La volatilidad del mercado de valores conduce a la disminución de los ingresos de inversión.
