[punto de vista básico]
Eventos importantes:
El 29 de marzo, durante la quinta ronda de negociaciones ruso – ucranianas, el Jefe de la delegación de Rusia, mezinski, dijo que las negociaciones entre las dos partes eran muy constructivas, la parte rusa estaba estudiando la propuesta de Ucrania, la información pertinente se comunicará al Presidente Putin.
El 31 de marzo, el Ministerio de Agricultura de Ucrania dijo que los agricultores ucranianos habían sembrado más de 400000 hectáreas de cultivos de primavera, un 10% más que en el mismo per íodo del año pasado, a pesar de los efectos de la guerra.
La reciente situación ruso – ucraniana muestra signos de moderación, mientras que el reciente Ministerio de Agricultura ucraniano emitió una declaración sin tropiezos para estabilizar los ingresos y sentar las bases para la confianza. Pero la semana pasada, el Ministro de Agricultura saliente dijo que las emisiones de primavera se habían reducido drásticamente, casi en desacuerdo. Creemos que todavía queda por ver la producción agrícola en Ucrania y que los precios a corto plazo de los productos básicos y el sector agrícola pueden seguir enfrentándose a fluctuaciones impulsadas por acontecimientos.
Pero también podemos mirar hacia atrás en la ronda actual del mercado mundial de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) La causa inmediata es el aumento de los costos de plantación de petróleo y productos químicos básicos a granel y el aumento de los precios en la región debido a la cadena mundial de suministro deficiente. Por lo tanto, la razón principal: En primer lugar, la perturbación de la cadena de suministro y el aumento de los costos de los productos básicos en el contexto de la epidemia mundial, y en segundo lugar, la situación en Rusia y Ucrania derivada del mercado de productos básicos. Por lo tanto, la situación epidémica y la situación ruso – ucraniana son las dos narices del mercado mundial.
En cuanto a la tendencia, la epidemia mundial siempre terminará y la situación entre Rusia y Ucrania siempre se moderará. El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) estimó el suministro total de cereales en marzo de 21 / 22 en 3.589,97 millones de toneladas, un aumento de 8,31 millones de toneladas en comparación con las previsiones de febrero y un aumento de 55,07 millones de toneladas en comparación con 20 / 21. A largo plazo, el mercado a granel y el sentimiento de la placa de plantación siempre deben retroceder. En el comercio, se sugiere que se preste atención a la fluctuación de la placa de plantación y se preste atención a la tendencia general de la larga lógica de la placa agrícola, la cría a gran escala y la revitalización de la industria de semillas.
Industria acuícola:
Cerdo, de acuerdo con la supervisión de la Comisión Nacional de desarrollo y reforma, la reciente relación entre el precio de los alimentos para cerdos sigue siendo inferior a 5: 1, en el rango de alerta temprana de una caída excesiva. El 2 y el 3 de abril se recogieron y almacenaron 40.000 toneladas de carne de cerdo congelada. Creemos que la Comisión de desarrollo y Reform a emitió una alerta temprana de la caída de los precios de los cerdos, el inicio de la labor de almacenamiento en cierta medida suavizará las fluctuaciones del mercado, estimulará la confianza a corto plazo en el comercio de cerdos vivos, superponerá los factores de vacaciones, para proporcionar cierto apoyo a los precios de los cerdos, se espera que el mercado de la placa porcina a corto plazo siga catalizando. El precio de la cría de cerdos se ha ajustado notablemente recientemente. Según la red China de cría de cerdos, el precio de los cerdos vivos al 2 de abril era de 12,64 Yuan / kg, un aumento del 2,3% con respecto a la semana pasada. Sin embargo, las presiones mundiales de la cadena de suministro y las controversias regionales han aumentado los precios a granel, lo que ha dado lugar a un aumento indirecto de los costos de los piensos para la cría, y los beneficios de la cría siguen estando en el rango de pérdidas profundas. A partir del 2 de abril, el beneficio de la autoproducción porcina – 531,05 Yuan / cabeza, la capacidad de la industria seguirá siendo la eliminación. A partir de los datos sobre piensos, el 15 de marzo, la Asociación de la industria de piensos anunció la situación de la producción de piensos de enero a febrero de 2022. La producción nacional de piensos industriales ascendió a 43,84 millones de toneladas, un aumento del 3,5% con respecto al año anterior. La producción de piensos para cerdos fue de 21,26 millones de toneladas, un aumento del 2,9% con respecto al año anterior. A nivel mensual, la producción de piensos para cerdos en febrero fue de 9,24 millones de toneladas, en comparación con – 23,1%. Creemos que la disminución de la relación mes a mes en febrero es causada por el cierre del Festival de primavera y los factores estadísticos, la producción y la demanda de piensos en la industria siguen siendo altos, lo que refleja que la industria porcina sigue siendo relativamente floja, la desaceleración de la demanda después de las vacaciones, los precios de los cerdos vivos a corto plazo son difíciles de ser fuertes. (para más detalles, véase “Stock y producción de piensos para cerdos” gráfico) febrero de las principales empresas que cotizan en bolsa de cerdos vivos situación de las ventas: el mercado de cerdos vivos con la desaceleración de la demanda después de las vacaciones se debilitó, los precios de los cerdos vivos se redujeron, el costo de los piensos superpuestos aumentó, las pérdidas de cría se ampliaron aún más. En volumen, después del Festival de primavera, la demanda general se desacelera, los precios de los cerdos están deprimidos, las principales empresas aceleran la columna antes de las vacaciones después de la recesión del mercado superpuesta, la columna se redujo significativamente. En febrero, las principales empresas porcinas presentaron 2.833,3 millones de cerdos (excepto pastizales), una disminución mensual del 31,5%. El precio, febrero de la línea de cerdos después de entrar en la temporada baja, la demanda general se desaceleró, el mercado de cerdos se redujo. Los principales precios de venta de cerdos en febrero disminuyeron considerablemente. Zheng Bang, Wen Shi, 0 New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) y Tian Bang respectivamente – 9,7%, – 10,9%, – 12,8%, – 13,8%. Los pastizales de enero a febrero disminuyeron un 16,1% en comparación con diciembre del año pasado.
Creemos que el juego de la placa porcina ha entrado en la fase 3.0. El modelo clásico de telaraña refleja la lógica del mercado: reducir el precio – reducir la producción – la oferta supera la demanda – aumentar el precio – aumentar la producción – reducir los precios de nuevo. Desde el punto de vista histórico y reciente del rendimiento del mercado de capitales, el juego del mercado de capitales a la placa porcina ha evolucionado gradualmente de la etapa inicial de “aumento de precios” (etapa 1.0) a la etapa de “reducción de la producción” (etapa 2.0) a la etapa de “reducción de precios” (etapa 3.0). El mercado de capitales ha digerido las expectativas de reducción de precios a principios de a ño, y ha formado una cierta reducción de la producción y las expectativas de un futuro ciclo al alza por adelantado, “más reducción de precios, más reducción de la producción, más aumento de los precios de las acciones”. La cadena lógica del “modelo telaraña” del juego del mercado de capitales sigue avanzando.
Según nuestro cálculo, en la historia, el valor de mercado de las empresas porcinas que cotizan en bolsa en la parte superior del ciclo porcino de 19 a 20 años es de 12.000 a 18.000 Yuan, mientras que el valor de mercado de las empresas porcinas que cotizan en bolsa en la parte superior del ciclo porcino de 15 a 16 años es de 8.000 a 10.000 yuan (como se muestra a continuación). Creemos que los antecedentes de puesta en marcha del ciclo porcino de 19 a 20 años son muy especiales, y el impacto a corto plazo de la protección del medio ambiente y la no explosión en la productividad de la industria es muy obvio. En la actualidad, si el ciclo porcino de la ronda actual se invierte, la industria más cíclica impulsada por los beneficios. En comparación con la valoración de referencia, el ciclo porcino de 15 a 16 años (es decir, el valor medio de mercado de 8.000 Yuan) es más comparable. Creemos que, en el nivel actual de valoración, el mercado ha reflejado de antemano una cierta expectativa de inversión del ciclo, pero la disminución de los beneficios para promover la reducción de la capacidad y el nivel de consumo todavía no se ha observado y verificado, la placa porcina entrará en una fase de juego más intensa.
En el comercio, teniendo en cuenta que el mercado de capitales ya ha reflejado las expectativas de una cierta inversión del ciclo porcino, se sugiere que se preste atención a las fluctuaciones de los precios a corto plazo y a la reducción de la producción. Desde el punto de vista de los beneficios recientes de la cría de lechones autopropulsados y comprados, los beneficios de la cría de lechones entran en el rango de pérdidas profundas, la capacidad de producción se acelerará, la intervención de la caza de Gangas es una estrategia más apropiada. Sin embargo, el ciclo porcino debe volver a 19 años, el ciclo épico no tiene un impacto ambiental y no explosivo en el entorno externo del impacto de la productividad, se recomienda mantener expectativas racionales.
En cuanto a los pollos de engorde, creemos que los fundamentos de la oferta y la demanda de pollos de pluma amarilla impulsarán el ciclo del mercado hacia arriba. En el lado de la oferta, la pérdida de la cría a largo plazo hace que la capacidad de producción de la industria se degrade obviamente. Según la Asociación China de ganadería, los padres de pollos de engorde de plumas amarillas han estado en una posición inferior en los últimos cuatro a ños. Creemos que 22 años de pollos de engorde de plumas amarillas en general estarán en los últimos años bajo. En el lado de la demanda, con el mercado de cerdos vivos y otras proteínas animales en el Fondo, la demanda de pollos de engorde de plumas amarillas para reemplazar la extrusión aliviará gradualmente el margen para mejorar. Además, el consumo de aves de corral vivas suprimido por la epidemia se ha digerido plenamente en los dos últimos años y ha mejorado marginalmente. A corto plazo, el apoyo al consumo a finales de año, la recuperación económica a largo plazo, la placa de pollo de pluma amarilla se espera que comience el ciclo económico.
Concéntrate en Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) , Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) \
En el aspecto de la integración de la cadena industrial, creemos que las empresas de cría de cabezas se extienden a la matanza y el procesamiento aguas abajo, la fabricación de alimentos e incluso la venta final por su propia ventaja de integración y escala aguas arriba, y su negocio es cada vez más rico y su valor aumenta continuamente. Se espera que las empresas de cría de cabezas mejoren continuamente su competitividad y abran la curva de crecimiento del rendimiento.
Recomendaciones clave: China tiene una clara ventaja de costos en la escala de los principales [ Muyuan Foods Co.Ltd(002714) \ \ \ \ \
Industria de plantación: la industria de semillas acoge con beneplácito la oportunidad histórica de “tres etapas superpuestas”. En el período de política, el 11 de febrero el Consejo de Estado publicó el “14º plan quinquenal” para promover la modernización agrícola y rural, y en el capítulo “promover la innovación impulsando el desarrollo” se hizo hincapié una vez más en la revitalización de la industria de las semillas: fortalecer la protección de los recursos de germoplasma, llevar a cabo investigaciones innovadoras sobre la cría, fortalecer la construcción de bases de la industria de las semillas y fortalecer la supervisión del mercado de las semillas. Durante el período de la industria, los precios de los cereales a granel siguen siendo elevados, la voluntad de los agricultores de cultivar cereales ha aumentado, las existencias de semillas de maíz y arroz y la optimización de la oferta y la demanda han promovido la prosperidad de la industria de semillas. En el período técnico, se espera que la cría biológica se extienda en 22 años. Se espera que el programa de extensión de la cría biológica sea claro en el futuro próximo: 1) la versión inferior del programa sólo se refiere a la extensión de la región de Yunnan en Mongolia Interior; La versión media también promovió las principales regiones productoras de maíz en el noreste de China sobre la base de la versión baja; La versión superior será completamente abierta. Creemos que, teniendo en cuenta la determinación del Estado de promover la revitalización de la industria de semillas y la situación actual de la plantación, existe una mayor probabilidad de que la versión china finalmente caiga al suelo.
El 28 de febrero, el Ministerio de Agricultura y zonas rurales publicó un programa de Trabajo sobre la regulación de los OGM agrícolas para 2022. Creemos que el programa de este año tiene las tres características siguientes. “Más estricto”, el programa de trabajo de este año propone fortalecer la regulación de la producción y el funcionamiento de semillas “para evitar que las semillas transgénicas ilegales entren en el mercado” (el año pasado propuso “para evitar que las semillas transgénicas ilegales entren en el mercado”). “Cobertura completa”, la cobertura de inspección de las empresas pertinentes, las unidades de investigación científica, la cría y la base de producción debe alcanzar el 100%. 3) “industrialización”, el plan propone “crear un entorno saludable y ordenado para el desarrollo de la industrialización de la cría biológica”, lo que indica que la industrialización de la cría biológica se acerca, y se espera que 22 años sean el primer año de aterrizaje.
A medio y largo plazo, estamos firmemente comprometidos con las perspectivas de la industria nacional de semillas y la mejora de los fundamentos de las empresas de semillas conexas. Bajo la bandera de la revitalización de la industria de semillas, la iteración y remodelación de la industria están cayendo de arriba a abajo, y la certeza es alta. La “iteración” es la iteración de la tecnología de reproducción biológica. En enero, las políticas relacionadas con la modificación genética y la edición genética entraron en vigor para apoyar la validación eficiente de las variedades relacionadas y demostrar la determinación y la fuerza de las políticas. La “remodelación” es la remodelación del patrón de la industria. En la reunión nacional de promoción del trabajo de apoyo a la excelencia de las empresas de semillas, se hace hincapié una vez más en “hacer lo mejor y fortalecer un grupo de empresas líderes de la industria de semillas con capacidad de innovación integrada y satisfacer las necesidades del mercado, y crear la columna vertebral de la revitalización de la industria de semillas”. Las empresas líderes de la industria de semillas con ventajas en la investigación científica serán cada vez más prominentes. “De arriba a abajo” es la revitalización de la industria de semillas bajo la bandera de la política, el sistema a la supervisión de la aplicación de la ley, los fundamentos generales de la industria serán cada vez mejores.
En cuanto a las transacciones, creemos que la revitalización de la industria de semillas es continua y segura, aunque existe un ciclo de tiempo para la realización de los resultados de la industria. El ciclo de efectivo traerá inevitablemente el cierre de los fondos “impetuosos”, causando fluctuaciones, pero también a “a largo plazo” la asignación de fondos trajo oportunidades de ganga. Retirarse de las altas expectativas a corto plazo de “espuma flotante”, y a medida que la supresión del estilo hacia el final, dará la bienvenida a mejores oportunidades comerciales.
Key recommendations: The Seed Industry Leader with transgenic Characteristics reserve [ Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 8 ] and the leading Transgenic Technology and the Advancement of many Business [ Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385)
Industria de mascotas: la industria de mascotas es una pista de alta calidad que atiende a la tendencia del desarrollo social y el consumo. Según el libro blanco de la industria china de mascotas, la industria china de mascotas tiene una escala de mercado de 100000 millones de dólares y una tasa de crecimiento compuesto anual de casi el 20%. En la actualidad, los gigantes extranjeros tienen una mayor cuota de mercado en los segmentos de alimentos para mascotas y atención médica de China. Creemos que la marca de las empresas nacionales de OEM se acelerará continuamente, la comprensión y la profundización de los canales tradicionales y modernos de China tienen ventajas comparativas, la industria de mascotas acogerá con beneplácito las oportunidades de sustitución nacionales, seguiremos prestando atención. Recomendación clave: líder de la industria alimentaria China para mascotas [ Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891)
Industria de cereales y aceites: bajo la influencia del ciclo y la perturbación de la cadena de suministro mundial, los precios de las semillas oleaginosas, como la soja, aumentaron, la presión de los costos de las empresas de cereales y aceites se hizo evidente y los beneficios de la prensa disminuyeron obviamente. Creemos que se espera que el rendimiento de las empresas de cereales y petróleo aumente con la mejora marginal de la presión cíclica en el futuro y la recuperación del consumo después de la reducción de la epidemia en el lado de la demanda. Prestar atención a la gestión integrada de la cadena de suministro.
Recomendación clave: Se espera que el negocio general de la cocina en el líder de grano y aceite [ Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) ]].
Consejos de riesgo: recuperación económica inferior a lo esperado, brotes epidémicos, etc.
