Después de la emisión de las acciones en el mercado de la Junta de la Ciencia y la tecnología, el mercado tiene un alto riesgo de inversión. La empresa kechuang Board ha desarrollado
Los inversores se enfrentan a un mayor riesgo de mercado debido a su gran inversión, alto riesgo de gestión, rendimiento inestable y alto riesgo de salida de la lista. Lanzar
Los inversores deben comprender plenamente los riesgos de inversión y los factores de riesgo revelados por la empresa en el mercado de la Junta de innovación tecnológica y tomar decisiones prudentes sobre las inversiones. STw (Shanghai) Electronic Technology Co., Ltd. (room 612, 6th Floor, Building 3, no. 111, xiangke Road, China (Shanghai) Free Trade Zone) offered Public initial shares and listed in Science and Technology Innovation Board
Folleto
La Bolsa de Shanghai y la Comisión Reguladora de valores de China (c
Patrocinador (asegurador principal)
(Building 4, 66 anli Road, Chaoyang District, Beijing)
Ninguna decisión o opinión de la c
De conformidad con las disposiciones de la Ley de valores, tras la emisión de acciones de conformidad con la ley, el emisor será responsable de los cambios en el funcionamiento y los ingresos del emisor; Los inversores juzgarán independientemente el valor de la inversión del emisor, tomarán decisiones de inversión por sí mismos y asumirán los riesgos de inversión derivados de los cambios en el funcionamiento y los ingresos del emisor o en el precio de las acciones tras la emisión de acciones de conformidad con la ley.
Panorama general de la distribución
Tipo de emisión de acciones RMB acciones ordinarias (acciones a)
El número de acciones que se emitirán no excederá de 49,1 millones de acciones, y los accionistas de la sociedad no ofrecerán públicamente acciones; las nuevas acciones que se emitan públicamente no serán inferiores al 10% del capital social total después de la emisión.
RMB 1,00 por acción
Precio de emisión por acción
Fecha estimada de emisión [] año [] mes [] día
Propuesta de cotización de la bolsa de valores y la bolsa de Shanghai
El capital social total después de la emisión no excederá de 409,1 millones de acciones
Patrocinador (asegurador principal)
Fecha de firma del folleto
Declaraciones y compromisos
El emisor y todos los directores, supervisores y altos directivos se comprometen a que el folleto y otros materiales de divulgación de información no contengan registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes y asuman responsabilidades jurídicas individuales y solidarias por su autenticidad, exactitud e integridad.
Los accionistas controladores y los controladores reales del emisor se comprometen a que el folleto no contenga registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes y a asumir responsabilidades jurídicas individuales y solidarias por su autenticidad, exactitud e integridad. La persona a cargo de la empresa, la persona a cargo de la contabilidad y la persona a cargo de la organización contable garantizarán la veracidad y exhaustividad de los datos financieros y contables del folleto.
Si el emisor y todos los directores, supervisores, altos directivos, accionistas controladores del emisor, controladores reales, patrocinadores y sociedades de valores de suscripción se comprometen a compensar a los inversores por las pérdidas sufridas en la emisión y el comercio de valores debido a registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes en el folleto y otros materiales de Divulgación de información del emisor.
El patrocinador y la institución de servicios de valores se comprometen a indemnizar a los inversores por las pérdidas que causen a los inversores como resultado de registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes en los documentos elaborados o emitidos para la oferta pública del emisor.
Consejos sobre cuestiones importantes
En particular, la empresa insta a los inversores a que presten plena atención a las siguientes cuestiones importantes y a que lean cuidadosamente el texto del folleto. Recordar especialmente a los inversores los siguientes riesgos en los “factores de riesgo”
La empresa recuerda a los inversores que presten especial atención a los siguientes riesgos en los “factores de riesgo” y Lee cuidadosamente todo el contenido de la “sección 4 factores de riesgo” del folleto. I) riesgo de iteración técnica
Debido a la rápida iteración de la tecnología de productos en la industria del diseño de circuitos integrados, la actualización de los sensores de imagen CMOS y la aparición de nuevos escenarios de aplicación, la empresa debe mantener la innovación continua en I + D y continuar la iteración de productos de acuerdo con la última tendencia de desarrollo tecnológico y la demanda del mercado, de lo contrario puede conducir a la reducción de precios, la disminución de la tasa bruta de interés y la disminución de la experiencia del cliente. Por otra parte, la dirección de desarrollo de los productos de circuitos integrados es incierta, por lo que las empresas de diseño deben mantener una alta sensibilidad a la tendencia de iteración de la tecnología principal y al espacio de mercado de la aplicación de escenarios para captar la Dirección General del desarrollo de la tecnología. Si la empresa no puede adaptarse a la nueva tendencia del desarrollo tecnológico y ajustar la estrategia a tiempo, causará una gran pérdida de costos de mano de obra, costos de capital y costos de tiempo, y también causará la pérdida de oportunidades clave para el desarrollo de la empresa. Ii) mayor concentración de proveedores y riesgo de fluctuación periódica de su utilización de la capacidad
Como empresa de diseño de CI, la fabricación de obleas y el proceso de empaquetado deben completarse en la fábrica de sustitución. Debido al alto umbral de fabricación de obleas y empaquetado en la industria de CI, el número de proveedores de fabricación de obleas y empaquetado que cumplen con los requisitos técnicos y de producción de la empresa en todo El mundo es limitado. Durante el período que abarca el informe, la empresa mantuvo una relación de compra estable con los principales proveedores. En 2018, 2019, 2020 y enero – septiembre de 2021, la cantidad de compra de los cinco principales proveedores de la empresa fue de 30.494100 Yuan, 49.813640 Yuan, 137479.570 yuan y 14.234460 Yuan, respectivamente, lo que representó el 99,58%, 97,66%, 92,11% y 85,89% de la cantidad total de compra, respectivamente, y la concentración de proveedores fue mayor.
Durante el período que abarca el informe, la capacidad mundial de ensayo de obleas y sellado ha entrado en un ciclo relativamente tenso. En la actualidad, la tasa de utilización de la capacidad de los principales proveedores de obleas y servicios de ensayo de sellos es alta, la empresa obtiene parte de la garantía de la capacidad mediante el pago anticipado, mantiene la estabilidad de la cadena de suministro en cierta medida, pero la mayor cantidad de pago anticipado también ocupa el capital de trabajo de la empresa y aumenta el riesgo de liquidez. Si los precios de las obleas y los envases aumentan considerablemente, o debido a la escasez de suministros de obleas, la capacidad de embalaje inadecuada y otras razones que afectan a la producción de productos de la empresa, la rentabilidad de la empresa, la estabilidad del suministro de productos tendrá un impacto negativo. Iii) mayor riesgo de concentración de clientes
La empresa adopta el modo de venta que combina la venta directa y la distribución. Debido a la gran demanda del mercado de productos de la empresa, la gestión de la empresa a los clientes es más estricta, los clientes de ventas directas generalmente eligen clientes de marca terminal bien conocidos en la industria, mientras que otros clientes finales son conocidos a través de la industria a través de distribuidores para suministrar y servir.
Esta estrategia dará lugar a una mayor concentración de clientes empresariales. Durante el período que abarca el informe, la empresa mantuvo una relación de ventas estable con sus principales clientes. En 2018, 2019, 2020 y enero – septiembre de 2021, las ventas de los cinco principales clientes de la empresa ascendieron a 314199,69 millones de yuan, Bondex Supply Chain Management Co.Ltd(603836) ,62 millones de yuan, 120956,78 millones de yuan y 160790,05 millones de Yuan, respectivamente, lo que representa el 96,79%, 88,91%, 79,20% y 78,72% del total de ventas, y la proporción de ventas a los principales clientes fue mayor.
Debido a la alta concentración de clientes, si un cliente con una cuota de ventas relativamente alta causa fluctuaciones en la cooperación con la empresa debido a los riesgos de la geopolítica, su propia operación, disputas de cooperación, escasez de capacidad, etc., y la empresa necesita un cierto período para desarrollar nuevos clientes, lo que puede conducir a una disminución pasiva de la escala de ventas de la empresa, la recaudación de fondos de ventas no puede garantizarse, lo que tendrá un impacto negativo en el rendimiento de la empresa a corto plazo. Iv) el riesgo de que el ámbito de aplicación de los productos se amplíe a una velocidad inferior a la prevista
De acuerdo con las necesidades del mercado y sus propias características técnicas, la empresa continúa expandiendo el campo de aplicación del producto, ayudando al crecimiento continuo del rendimiento de la empresa. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de explotación de la empresa se originaron principalmente en el ámbito de la vigilancia de la seguridad, y la proporción de ingresos procedentes del ámbito de la vigilancia de la seguridad fue del 98,44%, el 92,62%, el 82,13% y el 72,82%, respectivamente. En el campo de la vigilancia de la seguridad y la visión de la máquina, aunque la empresa ha ocupado una cierta posición en el mercado, la influencia de la marca y la cuota de mercado en comparación con los fabricantes extranjeros de gama alta todavía tienen espacio para mejorar; En el campo de la electrónica de vehículos inteligentes y los teléfonos inteligentes, como nuevos participantes en el mercado, la empresa tiene algunas desventajas en la verificación de productos y la experiencia de producción en masa, la relación con el cliente, el reconocimiento de marca, la gama completa de productos, etc. Estos factores influirán en el progreso de la expansión de la empresa en diversas áreas de aplicación.
Si la velocidad de expansión de la empresa en las áreas de aplicación aguas abajo no es tan rápida como se esperaba, tendrá un impacto negativo en el crecimiento del rendimiento de la empresa. V) el riesgo de fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos
En los últimos años, la incertidumbre del entorno del comercio internacional ha aumentado, y los Estados Unidos han introducido varias medidas de protección comercial para obstaculizar el desarrollo de las empresas tecnológicas. En la esfera de los semiconductores, los Estados Unidos han revisado el Acuerdo de Wassenaar para endurecer los controles de las exportaciones de semiconductores y han incluido a varias empresas e instituciones Chinas líderes en tecnología en la “lista de entidades” de los controles de las exportaciones de los Estados Unidos, lo que supone un riesgo para la cooperación empresarial aguas arriba y aguas abajo.
En la cadena de suministro aguas arriba, los proveedores aguas arriba de la cooperación de la empresa incluyen East High Tech, TSMC, KIA Technology y otras fábricas de obleas en el extranjero. Si las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos se intensifican aún más, los principales proveedores de la empresa se verán obligados a limitar el uso de la tecnología patentada de los Estados Unidos o la producción de chips para los clientes nacionales, lo que afectará a la estabilidad de la cadena de suministro de la empresa y, por consiguiente, al funcionamiento normal de la empresa.
En el ámbito de las aplicaciones descendentes, los Estados Unidos han incluido en la lista de entidades a muchas empresas famosas en el ámbito de la vigilancia de la seguridad y la visión automática de China, lo que ha obstaculizado el desarrollo normal de las industrias pertinentes de China. Como el principal campo de aplicación de los productos de la empresa, la presión geopolítica ejercida sobre los terminales de la industria de la vigilancia de la seguridad y la visión automática afectará a las ventas estables y a la expansión del mercado de los productos de la empresa CIS, lo que dará lugar a cierta incertidumbre en el desarrollo empresarial de La empresa.
En resumen, si las fricciones comerciales entre los países pertinentes y China siguen aumentando, la empresa puede hacer frente a riesgos como la cooperación continua con los asociados aguas arriba y aguas abajo restringidos, lo que repercute negativamente en el funcionamiento y el desarrollo de la empresa. Vi) riesgos de controversias sobre propiedad intelectual
La industria de circuitos integrados es una industria intensiva en tecnología. Para mantener la ventaja tecnológica y la competitividad básica, los participantes en la industria necesitan proteger sus logros de I + D a través de la barrera de la propiedad intelectual. Las empresas tecnológicamente líderes construirán barreras de propiedad intelectual a través de la solicitud de patente, atacarán a los competidores a través de la protección de patentes y litigios de propiedad intelectual, y consolidarán su ventaja líder.
La empresa siempre ha prestado atención a la Declaración y protección de sus derechos de propiedad intelectual, evitando al mismo tiempo la violación de los derechos de propiedad intelectual de otros. En la historia de la empresa, se ha encontrado con litigios de patentes, que terminan con la retirada de la demanda y el rechazo de la demanda del demandante. Sin embargo, en el futuro, no se excluye la posibilidad de que los competidores o terceros adopten la estrategia de litigios maliciosos para bloquear la expansión del mercado de la Empresa, ni la posibilidad de que la empresa y sus competidores o terceros tengan otras disputas de propiedad intelectual. El registro de algunos derechos de propiedad intelectual en el extranjero puede dar lugar a diferencias en la interpretación y el reconocimiento del alcance de los derechos de propiedad intelectual debido a diferentes países y sistemas jurídicos. Además, el funcionamiento de los proveedores y clientes aguas arriba y aguas abajo de la cadena industrial también puede verse afectado por la controversia sobre los derechos de propiedad intelectual, los litigios y otros factores. En resumen, las controversias sobre los derechos de propiedad intelectual pueden afectar directa o indirectamente a la producción y el funcionamiento normales de la empresa.
Vii) riesgo de fluctuación del margen bruto
Los principales productos de la empresa son los sensores de imagen CMOS de alto rendimiento. En 2018, 2019, 2020 y enero – septiembre de 2021, el margen bruto global de la empresa es de 12,73%, 18,14%, 20,88% y 29,76%, respectivamente. El margen bruto de los principales productos de la empresa se ve afectado principalmente por la demanda descendente, el precio de venta, la estructura del producto, las materias primas, el costo de las pruebas de embalaje y el nivel técnico de la empresa, etc. si estos factores cambian, el margen bruto de la empresa puede fluctuar. Por lo tanto, afecta la rentabilidad y el rendimiento de la empresa. Compromisos importantes contraídos por los organismos pertinentes de la presente emisión
Los detalles de los compromisos importantes y las medidas vinculantes para el incumplimiento de los compromisos contraídos por el emisor, los accionistas, los controladores reales, los directores, supervisores, altos directivos, el personal técnico básico, los patrocinadores y las instituciones de servicios de valores de esta emisión se detallan en la sección 10, protección de los inversores, sección 6, compromisos importantes del presente folleto. La empresa pide a los inversores que lean cuidadosamente todo el contenido de este capítulo. Arreglos para la política de distribución de beneficios
Véase la sección 10, protección de los inversores, del presente folleto. Estructura especial de Gobierno Corporativo del emisor con derecho de voto especial
El 3 de julio de 2020, todos los accionistas de STW firmaron los Estatutos de STW (Shanghai) Electronic Science and Technology Co., Ltd., establecieron derechos de voto excesivos y acordaron que Xu Chen y sus accionistas de propiedad total o controlada ejercieran el derecho de voto de cinco veces la proporción de su aportación de capital suscrito.
El 15 de diciembre de 2020, el emisor celebró la reunión inaugural y la primera reunión general de accionistas, todos los accionistas asistieron a la reunión, la Reunión examinó y aprobó por unanimidad la propuesta de establecer acciones con derecho a voto especial en STW (Shanghai) Electronic Science and Technology Co., Ltd., y formuló los Estatutos de La empresa y estableció el acuerdo especial de acciones con derecho a voto. A menos que la Junta General de accionistas del emisor decida poner fin al acuerdo especial de derechos de voto, el establecimiento especial de derechos de voto del emisor seguirá funcionando a largo plazo. De conformidad con el acuerdo especial de establecimiento de derechos de voto, el capital social del emisor consiste en acciones de clase a con derechos especiales de voto y acciones comunes de clase B. Excepto que el número de derechos de voto correspondientes a las acciones de la clase A y las acciones de la clase B es el mismo, el número de derechos de voto por acción de las acciones de la clase a poseídas por el accionista controlador y el controlador real Xu Chen es cinco veces mayor que el de las acciones de la clase B poseídas por otros accionistas (incluido el objeto de la oferta pública).
A la fecha de la firma del presente folleto, Xu Chen, el controlador real, posee directamente el 15,23% de las acciones del emisor, y la proporción de derechos de voto del emisor controlado por Xu Chen y el emisor controlado por unanimidad es del 51,46% mediante el establecimiento de derechos de voto especiales.
Existe el riesgo de que el tiempo de funcionamiento del emisor sea más corto desde que se estableció el derecho de voto especial.
En el marco del mecanismo especial de derechos de voto, Xu Chen, accionista mayoritario y controlador real del emisor, puede decidir el carácter general de la Junta General de accionistas del emisor.
