Punto de vista básico
Revisión del mercado esta semana. En la semana 12, el índice del sector inmobiliario fue más fuerte que el índice Shanghai – Shenzhen 300 y el índice GEM. En comparación con el índice Shanghai – Shenzhen 300, el rendimiento relativo del sector inmobiliario fue de + 6,4%. El índice Shanghai – Shenzhen 300 cerró en 417457, un aumento semanal de – 2,1%; GEM Index Closed 263794, Weekly increased – 2.8%; El índice del sector inmobiliario cerró en 336998, un aumento semanal de + 3,8%.
Noticias de la industria esta semana. Ningbo 2022 primer lote para vender 33 parcelas. Banco Central: promover firmemente la investigación y el desarrollo piloto del RMB digital. Li Keqiang: mantener un crecimiento moderado del crédito y las finanzas sociales. CBRC issued Green Credit Balance of 21 major banks in China. En 2022, Guangdong amplió el ámbito de aplicación de “seis impuestos y dos tasas”.
Las ventas de viviendas nuevas aumentaron esta semana en comparación con la semana pasada, mientras que las ventas de viviendas de segunda mano disminuyeron en comparación con la semana pasada. En la semana 12, las ventas de viviendas nuevas en 29 ciudades fueron de 22.000 unidades, un aumento del 4,7% en comparación con la semana 11. Las ventas de viviendas de segunda mano en 11 ciudades se redujeron en un 14,9% en comparación con la semana 11. Las transacciones de viviendas nuevas y de segunda mano en las ciudades de primera línea aumentaron un 32,7% y un 15,8%, respectivamente, en comparación con la semana 11; Las transacciones de viviendas nuevas y de segunda mano en las ciudades de segundo nivel aumentaron un 4,1% y un 33,6% en comparación con la semana 11, respectivamente. Las existencias aumentaron en comparación con la semana pasada y las ventas aumentaron en comparación con la semana pasada. En la semana 12, el inventario de 15 ciudades fue de 1.226000 unidades, lo que representa un aumento de 1.518 unidades en comparación con la semana 11. La relación almacén – venta fue de 16,6 meses, un aumento de 0,4 meses en comparación con la semana 11. El número de concesiones en el mercado de la tierra aumentó en comparación con la semana pasada. En la semana 12, 26 grandes ciudades vendieron 26 tierras. The amount of Land Transfer increased. En la semana 12, la tasa de transferencia de tierras de 26 grandes ciudades fue de 22.600 millones de yuan, un aumento de 22.390 millones de yuan en comparación con la semana 11. La tasa media de prima aumenta. En la semana 12, la tasa media de prima de las transacciones de tierras en 26 grandes ciudades fue del 9,2%, lo que representa un aumento del 9,2% con respecto a la semana 11.
Anuncios de empresas clave. China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China Enterprise Company Limited(600675) , Shanghai Chengtou Holding Co.Ltd(600649) release the Annual Report 2021. China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) The Shareholder Beijing 0 Yango Group Co.Ltd(000671) \
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
El mercado de nuevas viviendas se recuperó ligeramente esta semana, pero las ventas de viviendas de segunda mano siguieron disminuyendo. Las famosas empresas inmobiliarias de la semana, provocando un mayor ajuste del mercado. A la luz de las declaraciones anteriores de varios ministerios y del fracaso de las expectativas de reducción de las tasas de interés de esta semana, creemos que los reguladores no están dispuestos a resolver el problema únicamente mediante el estímulo de la demanda. Si se basa en esta lógica de toma de decisiones, la política finalmente mostrará la fuerza media de los dos extremos: el lado de la oferta impulsa a las empresas de vivienda en cuestión a vender los proyectos con un descuento significativo, las empresas estatales y las empresas privadas de alta calidad a los proyectos; Algunas ciudades con poca presión sobre el aumento de los precios de la vivienda en el lado de la demanda pueden relajar aún más el control. El resultado final es que la pérdida de los derechos de propiedad de las empresas inmobiliarias, los acreedores también sufrieron una cierta pérdida media, el sector residencial aumentó lentamente un cierto apalancamiento. En este marco, la búsqueda de empresas inmobiliarias marginales no es una buena estrategia. La mayoría de las empresas inmobiliarias marginales perderán capital a gran escala y perderán la capacidad de apalancamiento en el futuro. En el impulso de las expectativas de relajación de la política, sugerimos que los líderes de primera línea y algunos objetivos flexibles de alta calificación estén equilibrados, optimistas sobre los líderes de primera línea con un rendimiento sólido, recomendando Pauli Properties ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Buy), Vanke a (00002, Buy); Con el rendimiento de los líderes de segunda línea con flexibilidad, se recomienda Gemdale Corporation(600383) ( Gemdale Corporation(600383) , comprar), Longhu Group (00960, comprar), Xuhui holding Group (00884, comprar). Al mismo tiempo, valoramos el rápido crecimiento de la industria de gestión de bienes y negocios con menos daños crediticios, recomendamos biguiyuan Service (06098, Buy), Poly Property (06049, Buy), China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , increase Holding), New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) ( New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) , Buy), Financial Creation Service (01516, Buy), Xingsheng Commercial (06668, Buy).
Indicación del riesgo
Las ventas fueron significativamente inferiores a lo esperado. La política anticíclica fue inferior a lo esperado. Las tasas de interés han aumentado considerablemente.
