Recientemente, el rendimiento de los precios de las acciones de los principales proveedores de servicios de mensajería se ha ajustado y fluctuado debido a la perturbación de la situación epidémica, pero juzgamos que el impacto del repunte de la situación epidémica regional a corto plazo en la industria de la mensajería es menor de lo esperado desde el punto de vista de La demanda, el envío y el envío. Se recomienda prestar atención a las oportunidades de configuración después del ajuste del grifo, pero todavía se ve bien en la parte inferior del valor de inversión de la Alta elasticidad de la reparación.
Puntos de inversión
Demanda: la epidemia catalizará la tendencia del consumo en línea, la demanda de compras en línea sigue siendo
El período epidémico está sujeto a los requisitos de la política de cierre y control, el canal de consumo fuera de línea es difícil de abrir, y el consumo catalítico se transfiere a la línea. La tasa de penetración de las compras en línea de las entidades chinas aumentó del 21,5% en febrero al 24,1% en abril, mientras que la tasa de penetración de las compras en línea de los Estados Unidos aumentó del 11,2% en el primer trimestre de 2020 al 14,7% en el segundo trimestre de 2020. Por lo tanto, desde el nivel de conducción aguas arriba, la situación epidémica o la tendencia del consumo catalítico en línea, lo que conduce a una mayor penetración de las compras en línea.
Terminal de envío: matar estrictamente para garantizar el funcionamiento, el transporte básico no se ve afectado
De acuerdo con las recomendaciones de la Oficina Nacional de correos sobre las normas de producción y funcionamiento de la industria postal Express durante la prevención y el control de epidemias (séptima edición), la industria postal Express lleva a cabo la prevención y el control de la División y la clasificación durante la epidemia, y mata estrictamente los lugares de Procesamiento y los medios de transporte de correo urgente, pero no hay una prohibición estricta sobre el envío y el transporte. De hecho, en la actualidad, el control de la situación epidémica sólo se lleva a cabo en las zonas locales, los tramos de carretera locales y los períodos específicos, como el cierre temporal de las estaciones de peaje de la autopista en las zonas clave, como la zona oriental del río Huangpu y la nueva zona Pudong al sur del río Huangpu, entre las 5.00 horas del 28 de marzo y las 5.00 horas del 1 de abril de 2022, y el cierre temporal de las estaciones de peaje de la autopista en las zonas clave, como el distrito de Minhang, el distrito de Xuhui, el distrito de Jiading y el distrito de Huangpu al oeste del Río Huangpu, y las zonas adyacentes; Sin embargo, durante la reanudación de la cotización en 2020, las estaciones de peaje se cerraron a gran escala en todo el país. Desde el 25 de enero, más de 30 provincias y ciudades de todo el país iniciaron una respuesta de emergencia de primer nivel, y algunas estaciones de peaje de autopistas se cerraron sucesivamente.
Envío final: la situación epidémica conduce a un retraso en el plazo de prescripción y a un cambio en el modo de entrega, con un impacto total limitado previsto
La industria de la mensajería para proporcionar a los residentes los servicios esenciales de recepción y distribución de materiales de vida, es una unidad importante de Seguridad de la vida. Analizamos que la gestión y el control a corto plazo de las epidemias han dado lugar a un retraso en la entrega y a un cambio en la forma en que se toman las piezas. En Shanghai, por ejemplo, después de una nueva ronda de exámenes de detección de ácido nucleico de tipo bloque y gridding en toda la Ciudad, la gestión de tipo cerrado se lleva a cabo en las zonas cerradas y controladas, pero la entrega sin contacto se puede llevar a cabo para llevar y expresar las necesidades básicas de la vida. Por una parte, la disminución del flujo de personal en cierta medida conduce a la demora en la entrega urgente, por otra parte, la distribución sin contacto en lugar de la estación de correos, el Gabinete y la puerta a la recepción, pero no es imposible prestar servicios de entrega.
Las empresas de mensajería de tamaño completo de las estadísticas de la entrega de la entrega de un solo volumen, se ven afectadas por la entrega a corto plazo, la entrega de un solo volumen aparente a corto plazo o se ven afectadas, pero después de la mejora de la situación epidémica de la entrega centralizada de paquetes de presión retardada, esperamos que la cantidad acumulada de un solo volumen o se recuperará más de lo esperado, creemos que el impacto local a corto plazo es menor de lo esperado.
Prestar atención a las oportunidades de ajuste de la cabeza del dragón, la situación epidémica a corto plazo no cambia repetidamente el valor de la reparación de la parte inferior de la gran lógica de alta elasticidad
El rendimiento reciente de los principales precios de las acciones debido a la perturbación de la situación epidémica parece ajustar las fluctuaciones, pero juzgamos desde el lado de la demanda, el lado de la entrega y el lado de la entrega en su conjunto que el impacto regional a corto plazo de la recuperación de la situación epidémica en la industria Express es menor de lo esperado. Mirando hacia el futuro, por un lado, Shenzhen reanudó el orden normal de la producción y la vida en la ciudad a partir del 28 de marzo, por otro lado, el plan preliminar de la nueva ronda de gestión de bloques y rejillas en Shanghai se abrió a las 3: 00 del 5 de abril. Además, el Servicio Express en la zona de Hangzhou de shunfeng se reanudó gradualmente a partir del 24 de marzo (Según Zhejiang Daily) y el servicio Express en la zona de Jinhua se reanudó a partir del 28 de marzo (según Guangming Net). Se espera que el cierre de la situación epidémica tenga un impacto limitado en el rendimiento de la entrega urgente, no cambie la lógica de crecimiento anual de un solo volumen. Del mismo modo, el volumen unitario de la industria aumentó un 37% año tras año en el segundo trimestre después de la relajación de los controles durante el período de negociación de coved – 19 en 2020, 12 puntos porcentuales más que el crecimiento anual de 2019.
Aumento de la cantidad, aumento de los precios, reducción de los costos, atención anual a los resultados más allá de las expectativas de reparación. Para la reparación del valor después de la guerra de precios malignos, creemos que debemos distinguir tres niveles: 1) Control de políticas, 2) Retorno de precios, 3) reparación de beneficios. Con la introducción de la política en el segundo y tercer trimestre del año pasado, los precios de la industria han vuelto gradualmente a una situación benigna, después de la política y la reparación de precios, ha entrado en el nivel más esencial de la reparación de valor, a saber, el nivel de reparación de beneficios, analizamos 2022 e – Commerce Express de alto aumento de volumen, aumento de precios, reducción de costos, el rendimiento anual de la atención más allá de las expectativas de reparación.
La inversión distingue la pista, la propuesta se centra en el ajuste después de tener una alta relación calidad – precio de los principales objetivos. En cuanto al sistema de franquicias, valora positivamente la mejora gradual de la seguridad del valor Yunda Holding Co.Ltd(002120) En el aspecto de la gestión directa, se sugiere prestar atención a la expansión de la red y a la mejora de las barreras en la amplia distribución de los formatos tradicionales y emergentes.
Sugerencia de riesgo: la flexibilización de la gestión y el control de las políticas conduce al deterioro de la guerra de precios; Las epidemias se repiten con frecuencia; El crecimiento de las compras en línea cayó.
