Punto de vista básico
En comparación con la semana pasada, el volumen de nuevas viviendas aumentó esta semana, el volumen de viviendas de segunda mano disminuyó. Esta semana, 47 nuevas viviendas urbanas vendidas a 27.000 unidades, un aumento del 1,0% en comparación con el mismo per íodo, una disminución del 56,9%; El número de nuevas viviendas en 18 ciudades grandes y medianas fue de 19.000, lo que representa un aumento del 15,1% y una disminución del 51,2% con respecto al a ño anterior. La tasa de crecimiento de las transacciones de viviendas nuevas en las ciudades de primer, segundo y tercer nivel fue de + 32,7%, 5,8% y + 21,4%, respectivamente, y la tasa de crecimiento interanual fue de + 10,5%, 10,7% y + 12,6%, respectivamente. El número de transacciones de viviendas de segunda mano en 16 ciudades fue de 11.000, un aumento del 8,5% y una disminución del 45,4% con respecto al a ño anterior. En 12 ciudades grandes y medianas, el número de transacciones de viviendas de segunda mano fue de 10.000, lo que representa una disminución del 9,8% y del 46,2% en comparación con el a ño anterior. La tasa de crecimiento de las transacciones de viviendas de segunda mano en las ciudades de primera, segunda y tercera línea fue de + 15,8%, 28,9% y + 15,7%, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual de – 34,2%, 51,8% y – 53,9%.
Las existencias de viviendas nuevas disminuyeron en comparación con la semana pasada y el ciclo de eliminación aumentó en comparación con la semana anterior. El número de nuevas viviendas en 15 ciudades es de 1.022000, lo que representa una disminución del 0,3% y un ciclo de eliminación de 16,6 meses, lo que representa un aumento del 7,6%. En ocho ciudades grandes y medianas, 557000 unidades de inventario de viviendas nuevas disminuyeron un 0,4% y un 1,9% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el ciclo de eliminación fue de 11,9 meses, con un aumento del 8,0% en relación con el mes anterior. El inventario de viviendas nuevas en las ciudades de primera línea disminuyó un 0,7% en relación con el ciclo, 11,6 meses en relación con el ciclo, 0,9 meses en relación con el ciclo, 204000 viviendas nuevas en las ciudades de segunda línea, 0,3% en relación con el ciclo, 13 meses en relación con el ciclo, 1,6 meses en relación con el ciclo, 89.000 viviendas nuevas en las ciudades de tercera línea, 0,2% en relación con el ciclo, 21,5 meses en relación con el ciclo, 0,3 meses en relación con el ciclo.
El mercado de la tierra en su conjunto disminuyó en comparación con la semana pasada, la tasa de prima de la tierra disminuyó. El número de transacciones de tierras de todo tipo en 100 ciudades fue de 143, una disminución del 18,8% en comparación con el mes anterior y del 64,4% en comparación con el año anterior. El volumen de Negocios de la planificación de la tierra para la construcción de 9,68 millones de metros cuadrados, una disminución del 36,6%, una disminución del 63,1%; El precio total de las tierras vendidas fue de 17.900 millones de yuan, un aumento del 35,6% y una disminución del 73,0%. El precio medio de venta de la tierra es de 1.844 Yuan / m2, un aumento del 114,2% en comparación con el per íodo anterior, una disminución del 26,9%; La tasa de prima por tierra de 100 ciudades fue del 2,44%, una disminución del 56,0% y una disminución del 85,2% año tras año.
Propuestas de inversión
La tendencia a la baja de los tipos de interés de los préstamos hipotecarios en marzo fue notable. Según los datos publicados por Shell Research Institute, los tipos de interés de los préstamos para el primer y segundo conjunto de 103 ciudades clave en marzo de 2022 fueron del 5,34% y el 5,60%, respectivamente. El período medio de préstamo fue de 34 días, cuatro días más corto que el mes anterior. Además, esta semana Harbin canceló la implementación de la política de “venta limitada” de casi 4 años (publicada en mayo de 18 años en el área de la ciudad principal 6, donde las nuevas compras de vivienda comercial, desde la fecha de firma del contrato de vivienda comercial hasta 3 años antes de la inclusión en la lista de transacciones). Creemos que este ajuste o significa que la actual relajación de la política entra en una nueva etapa, es decir, de la relajación de la política financiera a la relajación de los “cinco límites”, para otras ciudades, o más gobiernos locales de acuerdo con su propia situación real será inoportuna, la situación actual del mercado para modificar o abolir la política. Desde el punto de vista de la inversión de la placa, creemos que la alternancia de los dos trimestres sigue siendo una buena ventana de configuración, las expectativas de mejora de la política todavía se están fortaleciendo, se recomienda seguir prestando atención a las oportunidades de la placa inmobiliaria. Sugerimos que nos centremos en cuatro líneas principales: 1) las principales empresas inmobiliarias con menor riesgo de crédito, canales de financiación abiertos y mayor seguridad: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , 00002 , Longhu Group y China Resources Land. Regional central state owned Enterprises or regional Leading Private Enterprises with high Financial Security and more stable Cash Flow: jianfa International, Yuexiu Property, American property ownership, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) . Bajo la influencia de la reducción de las tasas de interés y otras políticas macroeconómicas e industriales, las empresas inmobiliarias flexibles con mayores ingresos marginales son Xuhui holding Group, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) En la actualidad, la determinación de los ingresos es más fuerte, la concentración aumenta rápidamente, al mismo tiempo, el riesgo de crédito de las empresas relacionadas con la vivienda a corto plazo se reduce, la elasticidad invierte el sector inmobiliario posterior al ciclo: servicios de jardín bigui, Xuhui Yongsheng Life, Pauli Property, sino – sea Property, Xincheng Yue Service.
Indicación del riesgo
Mejora continua del control inmobiliario; Ventas por debajo de las expectativas; La financiación sigue siendo más estricta.
