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Resumen de la oferta pública de bonos corporativos para inversores profesionales en 2022
La emisión actual de bonos no excederá de 500 millones de yuan (incluidos 500 millones de yuan)
Garantía: Garantía de responsabilidad conjunta proporcionada por Shenzhen Hi – Tech Investment and Financing Guarantee Co., Ltd.
Resultados de la calificación crediticia: AA +; Calificación crediticia de los bonos AAA
Emisor: Shenzhen Hepalink Pharmaceutical Group Co.Ltd(002399)
Principal Underwriter: Co – Main Underwriter of Anxin Securities Co., Ltd.: Zhongtian Guofu Securities Co., Ltd.
Trustee: Anxin Securities Co., Ltd.
Agencia de calificación crediticia: United Credit Assessment Co., Ltd.
Fecha de firma: 28 de marzo de 2022
Declaración
El emisor cumplirá sus obligaciones de divulgación de información de manera oportuna y justa, y el emisor y todos sus directores, supervisores, altos directivos o personas que desempeñen funciones equivalentes velarán por que la divulgación de información en el folleto sea verdadera, exacta y completa y por que no haya registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes.
El asegurador principal ha verificado el folleto y su resumen, ha confirmado que no hay registros falsos, declaraciones engañosas y omisiones importantes, y ha asumido la responsabilidad jurídica correspondiente por su autenticidad, exactitud e integridad.
El emisor se compromete a no suscribir directa o indirectamente sus propios bonos emitidos durante la emisión de los bonos en curso. El tipo de interés o el precio de la emisión de bonos se determinarán mediante consultas, acuerdos de fijación de precios, etc. el emisor no manipulará los precios de emisión ni las operaciones encubiertas, ni buscará beneficios indebidos ni transmitirá beneficios a otras partes interesadas pertinentes mediante la sustitución de tenencias o fideicomisos, ni prestará asistencia financiera directa o a través de otras partes interesadas a los inversores que participen en la suscripción, ni llevará a cabo otras actividades que violen la competencia leal o socaven el orden del mercado.
Si el emisor tiene directores, supervisores, personal directivo superior, accionistas que posean más del 5% de las acciones y otras partes vinculadas que participen en la suscripción de los bonos, el emisor revelará la suscripción pertinente en el anuncio de resultados de la emisión.
El registro o examen de la emisión de bonos por la c
Se considerará que los inversores que suscriban o posean los bonos actuales están de acuerdo con las disposiciones del folleto relativas a los derechos y obligaciones, incluido el Acuerdo de gestión fiduciaria de los bonos, las normas de la reunión de tenedores de bonos y otras disposiciones pertinentes del folleto relativas a los derechos y obligaciones de los emisores, tenedores de bonos y administradores fiduciarios de bonos.
El emisor se compromete a cumplir sus obligaciones y a aceptar la supervisión de los inversores de conformidad con las leyes y reglamentos y el folleto.
Consejos sobre cuestiones importantes
Se invita a los inversores a que presten atención a las siguientes cuestiones importantes y a que lean cuidadosamente las secciones pertinentes del folleto, como “consejos e instrucciones sobre riesgos”.
Situación financiera básica del emisor
Antes de la emisión de los bonos del período en curso, el activo neto al final del último período del emisor era de 118220.411000 Yuan (total del patrimonio neto de los propietarios en los estados financieros consolidados al 30 de septiembre de 2021), la relación entre el activo y el pasivo del calibre consolidado era del 38,64%, y La relación entre el activo y el pasivo del calibre de la empresa matriz era del 34,88%. El beneficio medio anual distribuible realizado por el emisor en los tres últimos ejercicios contables es de 89.167520 Yuan (el valor medio de los beneficios netos atribuibles a los propietarios de la empresa matriz en 2018, 2019 y 2020 es de 59.145970 Yuan, 105935.600 yuan y 102420.980 Yuan), y se espera que no sea inferior a 1,5 veces el interés anual de los bonos en curso. Los indicadores financieros del emisor antes de la emisión de los bonos del período en curso se ajustan a las disposiciones pertinentes.
Calificaciones
United Credit Assessment Co., Ltd. Of this bond to the main rating of AA +, Credit Rating of AAA, rating Outlook is stable. Durante el período de validez del informe de calificación crediticia (un a ño a partir de la fecha de emisión del informe de calificación crediticia), JSA seguirá prestando atención a los cambios en el entorno empresarial externo del emisor, la situación operacional o financiera y la garantía del Servicio de la deuda de los bonos. En caso de que se produzcan cambios importantes en el emisor o en la deuda actual, o de que se produzcan acontecimientos importantes que puedan tener un gran impacto en el emisor o en la calificación crediticia de la deuda actual, Jca iniciará el procedimiento de seguimiento y calificación de los bonos de forma irregular, y el emisor proporcionará la información pertinente.
De conformidad con los requisitos pertinentes de las autoridades reguladoras y la JRC para la calificación de seguimiento, la JRC llevará a cabo una calificación de seguimiento periódica durante la duración de los bonos, en un plazo de dos meses a partir del anuncio del informe anual de la empresa emisora, y a más tardar en un plazo de seis meses a partir de la fecha de finalización de cada ejercicio contable, y llevará a cabo una calificación de seguimiento irregular durante la duración de los bonos de acuerdo con las circunstancias pertinentes. Los informes de calificación y los resultados de la calificación se divulgarán de conformidad con las normas pertinentes.
Cláusulas que contienen derechos que regulan la duración o el tipo de interés de los bonos
La duración de los bonos es de tres años, y al final del segundo año de vida se adjuntan las opciones de ajuste del tipo de interés nominal, las opciones de reembolso del emisor y las opciones de venta de los inversores.
Disposiciones específicas y riesgos conexos para el establecimiento de medidas adicionales de crédito, como garantías, hipotecas y promesas de contribuciones
Shenzhen High Tech Investment and Financing Guarantee Co., Ltd. Proporciona la garantía de responsabilidad conjunta. El alcance de la garantía incluye el principal, los intereses y los gastos razonables para realizar los derechos del acreedor. Si el período de garantía es de dos años a partir de la fecha de vencimiento de los bonos y de la fecha de vencimiento de los bonos emitidos, el tenedor de bonos y el Administrador fiduciario de bonos no exigen que el garante asuma la responsabilidad de la garantía durante ese período, el garante quedará exento de la responsabilidad de la Garantía. De acuerdo con la “Carta de garantía” emitida por Shenzhen Hi – Tech Investment and Financing Guarantee Co., Ltd., la fecha de vencimiento de los bonos está sujeta a la fecha de vencimiento real de la emisión de bonos (incluida la fecha de reventa, la fecha de reembolso y la fecha de pago anticipado, etc.), La duración de los bonos garantizados expira en dos años. Si los inversores eligen no exigir al emisor que recompra y mantenga los bonos, deben obtener el consentimiento previo del garante y emitir una carta de confirmación, de lo contrario el garante no tendrá ninguna responsabilidad en virtud de la Carta de garantía. Todos los inversores que suscriban, transfieran y posean los bonos se considerarán voluntarios para aceptar el Acuerdo de garantía de los bonos en el folleto. Aunque en el momento de la emisión, la empresa ha organizado medidas de garantía del Servicio de la deuda para controlar y garantizar el pago puntual de la deuda de conformidad con la situación real, durante el período de validez de los bonos, los cambios incontrolables en el mercado, las políticas y las leyes y reglamentos pueden dar lugar a que las medidas de garantía del Servicio de la deuda propuestas en la actualidad sean incompletas o imposibles de cumplir, y los tenedores de bonos no puedan pagar el principal y los intereses de los bonos mediante garantes o garantías reales. Por lo tanto, afecta negativamente a los intereses de los tenedores de bonos.
La posibilidad de fluctuación de los tipos de interés de mercado se ve afectada por el funcionamiento general de la economía nacional, la política financiera y monetaria y los cambios en el entorno económico internacional. Dado que los bonos son bonos a tipo de interés fijo, el valor de inversión de los bonos puede cambiar con la fluctuación del tipo de interés de mercado durante su vida útil, lo que hace que el valor de los bonos mantenidos por los inversores en bonos tenga cierta incertidumbre.
Las resoluciones examinadas y aprobadas por la reunión de tenedores de bonos de conformidad con el reglamento de la reunión de tenedores de bonos serán igualmente válidas y vinculantes para todos los tenedores de bonos (incluidos todos los tenedores de bonos presentes, ausentes, que se opongan a la resolución o renuncien a su derecho de voto, as í como para Los tenedores de bonos que hayan transferido los bonos del período en curso una vez aprobada la resolución pertinente). Durante el período de vigencia de los bonos, toda resolución válida aprobada por la reunión de tenedores de bonos en el marco de su mandato tendrá precedencia sobre cualquier otra resolución o reclamación relativa al contenido de la resolución válida adoptada por cualquier otra entidad, incluido el Administrador fiduciario de bonos. Los tenedores de bonos que suscriban o compren o adquieran los bonos actuales por otros medios legales se considerarán de acuerdo y estarán sujetos a las normas de la Junta de tenedores de bonos establecidas por la empresa para los bonos actuales.
Con el fin de estipular claramente los derechos, obligaciones y responsabilidades por incumplimiento del contrato entre el emisor, el tenedor de bonos y el Administrador fiduciario de bonos, la empresa nombró a Anxin Securities como administrador fiduciario de bonos para los bonos de la empresa en curso y firmó el Acuerdo de Administración Fiduciaria de bonos. Los inversores que adquieran Los bonos actuales mediante suscripción, negociación u otros medios legales se considerarán de acuerdo con el Acuerdo de Administración Fiduciaria de bonos establecido por la empresa.
8. Se considerará que los inversores que suscriban o posean los bonos de sociedades están de acuerdo con el Acuerdo de Administración Fiduciaria de los bonos, las normas para la reunión de tenedores de bonos y otros acuerdos pertinentes sobre los derechos y obligaciones de los emisores, tenedores de bonos y administradores fiduciarios de bonos en el folleto de bonos. La resolución de la reunión de tenedores de bonos será vinculante para todos los tenedores de bonos de conformidad con las disposiciones de las medidas de gestión y los requisitos de procedimiento de las normas de la reunión.
Idoneidad de los inversores
De conformidad con la Ley de valores y otras disposiciones pertinentes, los bonos sólo se emiten a inversores profesionales, y los inversores ordinarios no pueden participar en la emisión y suscripción. Después de la cotización de los bonos se llevará a cabo la gestión adecuada de los inversores, sólo los inversores profesionales que participan en las transacciones, los inversores ordinarios suscribirán o comprarán el comportamiento comercial inválido.
10. Una vez concluida la emisión, la empresa presentará una solicitud a la bolsa de Shenzhen lo antes posible para la cotización y el comercio de los bonos del período en curso. Los bonos actuales cumplen las condiciones para cotizar en el sistema centralizado de licitación de la bolsa de Shenzhen y en la Plataforma de negociación de acuerdos integrados (en lo sucesivo denominada “lista bilateral”). Sin embargo, la situación financiera, el rendimiento operativo, el flujo de caja y la calificación crediticia de la empresa pueden cambiar considerablemente antes de la cotización de los bonos en curso, por lo que la empresa no puede garantizar que la solicitud de cotización bilateral de los bonos en curso pueda obtener el consentimiento de la bolsa de Shenzhen. El riesgo de inversión y el riesgo de liquidez derivados de los cambios en el funcionamiento y los ingresos de la empresa correrán a cargo de los inversores en bonos, que no podrán cotizar en otros lugares de negociación distintos de la bolsa de Shenzhen.
11. En el mecanismo de protección de los inversores de los bonos en curso, el crédito bancario no es obligatorio, y si el emisor no puede cumplir las condiciones previas de las instituciones financieras para el uso del crédito debido a la mala gestión, el emisor no podrá utilizar la línea de crédito correspondiente.
El riesgo de que las cuentas por cobrar sean grandes y aumenten año tras año. Durante el período que se examina, las cuentas por cobrar ascendieron a 1.083741,9 millones de yuan, 1.293516,5 millones de yuan, 1.638623 millones de yuan y 1.620595,3 millones de yuan, respectivamente. En general, los deudores de cuentas por cobrar son principalmente grandes empresas farmacéuticas internacionales, con buena reputación y recuperación normal hasta la fecha. Sin embargo, si las condiciones de funcionamiento de las unidades pertinentes se deterioran en el futuro, las cuentas por cobrar del emisor no pueden recuperarse a tiempo, lo que afecta negativamente a la producción y el funcionamiento normales y a la transferencia semanal de fondos.
La empresa se dedica principalmente a la producción y venta de medicamentos crudos de Heparina sódica y preparados de Heparina. En cuanto a la Heparina sódica como materia prima, los productos se exportan principalmente a clientes extranjeros no relacionados; El negocio de preparación de la empresa es principalmente la producción y venta de la filial tiandao Pharmaceutical enoxaparina, que ha obtenido la licencia de comercialización de medicamentos genéricos en la UE en 2016, es el primer medicamento genérico en la UE, con una fuerte ventaja competitiva. La preparación de enoxaparina de la empresa aguas arriba para su propia producción de Heparina sódica API, aguas abajo son principalmente Europa, China, Estados Unidos y otros países y regiones de hospitales, farmacias y distribuidores. En cuanto al mercado europeo, a finales de septiembre de 2021, tiandao Pharmaceuticals había establecido equipos de comercialización en Polonia, el Reino Unido, Alemania, Italia, España y otros países, y había establecido canales de distribución de productos en diversos países y regiones europeos. Estos negocios están estrechamente relacionados con la situación macroeconómica y la demanda del mercado en el extranjero. Si el entorno del mercado en el extranjero cambia desfavorablemente, afectará a los principales ingresos empresariales y la rentabilidad de la empresa.
En la actualidad, el principal mercado de medicamentos para la Heparina cruda se concentra en el mercado de la política farmacéutica en el extranjero, como Europa, América y Japón, etc. el mercado mencionado aplica la estricta norma cgmp, que estipula claramente que el alcance de la supervisión no sólo se refiere a los medicamentos acabados, sino que también Se extiende a todo el proceso de producción de medicamentos, incluidos los medicamentos crudos (incluidos los procesos de recepción, producción, embalaje, etiquetado, control de calidad, almacenamiento y distribución de materias primas o productos farmacéuticos intermedios). Al mismo tiempo, debido a que la Heparina se utiliza directamente en el tratamiento clínico de enfermedades cardiovasculares y cerebrovasculares, los requisitos de eficacia y seguridad de los medicamentos son altos, las empresas productoras de Heparina en los requisitos de supervisión de la política farmacéutica también establecerán sus propias normas de control de calidad. Al mismo tiempo, las normas de control de calidad de los productos relacionados con la Heparina están cambiando dinámicamente, y a menudo se actualizan de acuerdo con el desarrollo de la Heparina y los cambios en el entorno de la industria. En este proceso de cambio dinámico, si no se puede actualizar, mejorar y aplicar el estricto sistema de control de calidad de los productos de acuerdo con el cambio de las normas de calidad correspondientes, no sólo afectará directamente a la empresa para completar los pedidos de los clientes a tiempo, sino que también tendrá un impacto negativo en la imagen de marca y la relación con los clientes de la empresa, afectando a ún más el rendimiento de la empresa.
Con el fortalecimiento de las normas de supervisión y los esfuerzos de las autoridades reguladoras de la administración de medicamentos extranjeros de China en todo el proceso de producción de Heparina, as í como el énfasis en el control de calidad de todo el proceso de producción, incluidas las materias primas, el suministro de Heparina cruda aguas arriba también se ha incluido en el sistema de gestión de calidad de las empresas de producción de materias primas y preparados. Con el fin de garantizar el funcionamiento normal del negocio actual y la aplicación sin tropiezos de la futura estrategia de desarrollo de la empresa, la empresa ha fortalecido y seguirá fortaleciendo la relación de cooperación con los proveedores cualificados de Heparina cruda para fortalecer la conciencia de calidad de los proveedores, y ampliará gradualmente el equipo de proveedores cualificados. Aunque el suministro de Heparina cruda en todo el mundo es ligeramente superior a la demanda, la materia prima de Heparina con trazabilidad completa y la materia prima de alta calidad producida como materia prima se han convertido en el objetivo clave de las empresas transformadoras que entran en el mercado europeo y americano bajo la supervisión de una fuerte política farmacéutica. Con el fin de garantizar el funcionamiento normal de las empresas existentes y la aplicación sin tropiezos de la futura estrategia de desarrollo de la empresa no se verán afectados negativamente. Durante el período que abarca el informe, la proporción de los ingresos por ventas de los cinco principales clientes del emisor en los ingresos totales fue del 59,21%, el 48,14%, el 35,92% y el 34,21%, respectivamente; Los ingresos de las empresas en el extranjero representaron el 90,38%, el 91,09%, el 90,04% y el 89,08%, respectivamente. Durante el período que abarca el informe, la proporción de los ingresos procedentes de la venta de Heparina sódica como materia prima fue de 57,16%, 49,17%, 50,66% y 46,98%, respectivamente. Las empresas en el extranjero ocupan una proporción relativamente alta, por lo que se enfrentan a un cierto riesgo de fluctuación de los tipos de cambio, el riesgo de las políticas de supervisión de los mercados extranjeros en materia de drogas, etc. Los cinco principales clientes de la empresa representan una proporción relativamente alta de los ingresos, existe un cierto grado de dependencia de los clientes;
