En las últimas dos semanas, los precios de los productos de la serie Maotai han sido más callbacks, no estándar y pufei y otros productos se ajustan a lo largo de la línea. Hay muchos factores que conducen a este ajuste, creemos que el efecto de la riqueza y la reforma del canal Maotai y otros antecedentes, pero también el pesimismo a corto plazo causado por el pánico del canal al inventario. Creemos que la caída de los precios se debe principalmente a la reacción extrema de los sentimientos negativos, y se espera que los precios se estabilicen pronto, ya sea en el Centro de precios o cerca de 2.500 Yuan. Hay muchos factores que conducen a este ajuste, creemos que el efecto de la riqueza y la reforma del canal Maotai y otros antecedentes, pero también el pesimismo a corto plazo causado por el pánico del canal al inventario. Creemos que la caída de los precios se debe principalmente a la reacción extrema de los sentimientos negativos, y se espera que los precios se estabilicen pronto, ya sea en el Centro de precios o cerca de 2.500 Yuan.
El telón de fondo de la debilidad de los precios al por mayor es el debilitamiento marginal del efecto de riqueza en el lado de la demanda y la suficiencia de la oferta de Maotai. Lado de la demanda: el debilitamiento marginal del efecto de la riqueza conduce al debilitamiento de la demanda de bienes de gama alta, como Maotai (especialmente los productos de gama alta), lógica que hemos mencionado en muchos informes, no se repetirá aquí. Lado de la oferta: la oferta de Maotai es abundante, después de la reforma del canal superpuesto, el canal de envío es suave, la oferta social aumenta gradualmente. Desde 2016, la oferta de licor Maotai ha aumentado considerablemente, lo que ha creado una condición previa para la puesta en marcha de la sociedad Maotai. Al mismo tiempo, la reforma del canal de Maotai desde 2021 ha resuelto el problem a de que la entrega directa no es suave (el ganado amarillo bloquea el canal), lo que permite a los proveedores llegar directamente a la terminal. En este contexto, la contradicción entre la oferta y la demanda de Maotai se ha aliviado, los factores determinantes de la fijación de precios han pasado del lado de la oferta al lado de la demanda, y la retrollamada de la fijación de precios después de la temporada baja es una situación normal.
La situación epidémica a corto plazo conduce a la falta de escena y a la venta de pánico de los distribuidores, acelerando el ajuste de precios. La reciente situación epidémica ha superado repetidamente las expectativas, Shenzhen, Shanghai y otras ciudades de primera línea, la pérdida de escenarios de consumo es más grave, afectando la demanda de licores de gama alta, y Maotai Supply end delivery es más normal, de acuerdo con la investigación del Canal, los distribuidores a principios de marzo completaron básicamente El 29% de la cantidad prevista de todo el año, el progreso no es más lento que el año normal. Además, es necesario mencionar que la confianza de los distribuidores en el precio de venta también tiene un impacto obvio, cuando se espera que el aumento de los precios de venta habrá escasez, acaparamiento y otros fenómenos, la disminución de la oferta, el aumento de la demand a, y cuando los distribuidores pesimistas sobre el seguimiento aumentará el volumen de envío, acelerará la velocidad de envío, e incluso el almacenamiento temprano de las mercancías para la venta. Recientemente, el Estado de ánimo de los distribuidores es más pesimista o incluso pánico, muchas terminales no tienen flujo de caja básico, en este momento vender bienes en circulación para lograr el volumen de Negocios de capital es una opción. Por lo tanto, el precio al por mayor es el resultado de la oferta y la demanda, pero en el proceso de implementación la actitud del distribuidor puede influir en el resultado, incluso a corto plazo es la principal contradicción, las últimas dos semanas es el Estado de ánimo más tenso del distribuidor.
Las recientes devoluciones rápidas son una reacción extrema a los sentimientos negativos, que mejorarán con el control de la epidemia, y esperamos que los precios se estabilicen pronto. En cuanto al cálculo de la posición razonable de los precios al por mayor, tendemos a invertir los precios de los vinos envejecidos, suponiendo que los vinos envejecidos siempre han sido el resultado de un comercio justo en el mercado, con el papel de un sistema de coordenadas, y a partir de la experiencia histórica, Maotai cada a ño Tiene un valor de 100 – 200 Yuan de espacio de valor a ñadido, el precio de 2022 a granel de Maotai o cerca de 2500 Yuan. La recuperación de la tendencia al alza requiere cambios tanto en el lado de la demanda como en el lado de la oferta, ya sea en el lado de la oferta actual o más realista. Al mismo tiempo, encontramos que, al mismo tiempo que los precios de Maotai bajan, el precio al por mayor de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \
Estrategia de inversión: la disminución de los precios al por menor ha exacerbado la preocupación por los fundamentos del mercado, creemos que el pánico a corto plazo debe tener en cuenta el espacio a largo plazo, el valor a medio y largo plazo de las empresas no cambiará, nos adherimos al punto de vista anterior, centrándose en la distribución del valor a largo plazo de los objetivos de reducción de la valoración. Los objetivos específicos son los siguientes: de gama media alta Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) \ , de gama media alta 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \ , de licor regional Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) 35 En cuanto a los productos de masas, el costo se eleva, la escena se debilita, la concentración de la industria o tiene el cambio, insistir en recomendar el líder de la industria, recomendar la cerveza, el condimento, la pista de congelación rápida y así sucesivamente, el objetivo es como Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) , Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , etc.
Sugerencia de riesgo: los efectos de la epidemia pueden repetirse; La recuperación de la demanda no es lo suficientemente fuerte; Problemas de seguridad alimentaria, etc.
