Seguimiento de la industria (2022.3.19 a 2022.3.25)
Marzo LPR sin cambios, entorno crediticio relajado
El 21 de marzo de 2022, el Banco Central autorizó al Centro Nacional de préstamos interbancarios a publicar: LPR a un año es del 3,7%, LPR a más de 5 años es del 4,6%, el mismo que el mes pasado. En marzo, la tasa de interés hipotecario del primer conjunto de 103 ciudades principales supervisadas por el Instituto Shell fue del 5,34%, la tasa de interés de la segunda Suite fue del 5,60%, lo que representa una disminución de 13 y 15 BPS en comparación con febrero y una disminución de 6 meses consecutivos, respectivamente, en comparación con el máximo de septiembre de 21 a ños de 40 y 40 BPS.
La tasa de interés de los préstamos hipotecarios en las principales ciudades ha disminuido considerablemente y el ciclo de préstamos bancarios se ha acortado continuamente.
Las tasas de interés de los préstamos hipotecarios se redujeron en marzo y el crédito se alivió aún más. Tomando como ejemplo las principales aglomeraciones urbanas del delta del río Yangtze, la tasa de interés de la primera suite de algunos bancos de Nanjing se redujo al 5,4%, en comparación con la reducción de 40 BPS en febrero, alcanzando un mínimo gradual. Las tasas de interés de las primeras Suites en algunos bancos de Hangzhou cayeron al 5,1% y las tasas de las segundas Suites al 5,3%, lo que representa una disminución significativa en comparación con febrero. La tasa de interés de la primera suite de algunos bancos de Suzhou se redujo al 4,6%, que es la tasa más baja de la primera suite en los últimos dos años. Según el Instituto Shell, el ciclo medio de préstamos en las principales ciudades ha disminuido de 74 días en octubre a 34 días en marzo del año pasado, y el ciclo de préstamos sigue disminuyendo.
Se espera que el mercado se estabilice debido a la combinación de crédito y relajación de las políticas
El entorno crediticio sigue siendo relajado, la política de apoyo a la demanda se ha introducido, pero debido a la epidemia y al ritmo de Liberación de la demanda, las ventas de alta frecuencia en las principales ciudades se han ampliado aún más desde marzo. Creemos que la estabilidad del lado de la demanda es la premisa principal para aliviar la presión actual sobre los fundamentos y el crédito. Si la presión de ajuste de las ventas a corto plazo es mayor, no se excluye una mayor flexibilización del apoyo Hipotecario y una mayor expansión de la política de flexibilización de cuatro tipos (límite de compra, límite de préstamo, límite de precio de venta), se espera que el mercado se estabilice a finales del segundo trimestre.
Nueva casa, casa de segunda mano, mercado de tierras cerrado esta semana
El mercado de la nueva vivienda cerró 3,87 millones de unidades esta semana, con una disminución mensual de – 43,17% en comparación con el mes anterior de 16,05 PCT; El inventario acumulado es de 76,99 millones de unidades, la primera línea, la segunda línea, la tercera línea y la siguiente aceleración de la eliminación. El mercado de la vivienda de segunda mano cerró 1,07 millones de unidades esta semana, con una mejora mensual de – 34,92% en comparación con el mes pasado de 0,67 PCT. El mercado de la tierra cerró 9,68 millones de pisos esta semana, rodando 12 semanas – 45,08%; El volumen total de negocios fue de 17.900 millones de yuan, con una progresión de 12 semanas de – 66,01%; La tasa media nacional de prima fue de + 2,44%, con una tasa de rotación de 12 semanas de – 11,71 PCT.
El índice inmobiliario shenwan de esta semana + 3,84 por ciento aumentó 1,86 PCT desde la semana pasada, o 3 / 31, liderando el índice Shanghai – Shenzhen 300 en 5,98 PCT. En cuanto a las acciones H, el índice de bienes raíces de Hong Kong del viento de esta semana fue de – 1,24%, una disminución de 5,47 PCT en comparación con la semana pasada, o un orden de 8 / 11, perdiendo el índice Hang Seng de 1,21 PCT; El principal índice de acciones de knecht fue de – 2,95%, 10,30 PCT menos que la semana pasada.
Comprender la beta de la política de flexibilización estructural y el alfa de la adquisición
Sugerencias de inversión: la futura beta industrial depende del ajuste de la estructura industrial, el ritmo de salida de la capacidad y la fuerza de apoyo a las políticas; Alpha se centra en la recuperación de los balances y los márgenes de beneficio de las principales empresas inmobiliarias, la precisión del apalancamiento anticíclico y la minería a largo plazo del valor de los escenarios de vivienda. Recomendación continua: 1) grifo de alta calidad: Gemdale Corporation(600383) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , 00002 , grupo Longhu, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ; Crecimiento de alta calidad: Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) , Xuhui holding Group; Quality wuguan: biguiyuan Service, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914)
Consejos de riesgo: el riesgo de crédito de la industria se extiende; Inicio del ciclo descendente de las ventas industriales; El control administrativo mantiene la alta presión, la fuerza experimental del impuesto sobre bienes inmuebles supera las expectativas
