La economía industrial ha continuado su recuperación desde el año pasado. De enero a febrero, los beneficios de las empresas industriales a escala nacional y superior aumentaron un 5,0% año tras año, lo que representa un aumento del 0,8% con respecto a diciembre del año pasado. Bajo el apoyo de la política de crecimiento constante, la economía industrial se recupera constantemente y los beneficios empresariales aumentan ligeramente. Entre ellos, la industria de las materias primas energéticas contribuye en gran medida al crecimiento de los beneficios de las empresas industriales, y los beneficios de la industria minera aumentaron 1,32 veces en enero y febrero, lo que representa una tasa de crecimiento mucho mayor que el nivel medio de la industria. Esperamos que en un entorno de alta inflación, junto con el apoyo de la política de crecimiento estable de China, los precios de los metales de bajo inventario sigan siendo elevados y los beneficios de la cadena industrial sigan concentrándose en los recursos. En la actualidad, debemos debilitar las expectativas de precios de los metales, centrándose en el rendimiento de las empresas y el crecimiento futuro.
La tendencia al alza de los precios del aluminio sigue siendo positiva, mientras que los precios del cobre siguen siendo volátiles a corto plazo. Los precios del aluminio shfe aumentaron un 0,8% a 23.125 Yuan / tonelada esta semana, y el beneficio bruto medio de la industria aumentó un 7,6% a 5.608 Yuan / tonelada. Según los datos de Wind, las existencias de lingotes de aluminio disminuyeron 46.000 toneladas a 1.012000 toneladas, y las existencias continuaron. Los precios del aluminio se vieron afectados por conflictos geográficos y fundamentos comunes esta semana. Putin decidió liquidar sus suministros de gas en rublos en los países europeos, que aumentaron los precios del aluminio en un 5,15% a 3.685 dólares por tonelada. En la actualidad, el conflicto ruso – ucraniano y la crisis energética siguen siendo los principales factores que influyen en el precio del aluminio. La reducción de la producción de aluminio electrolítico en Europa causada por la crisis energética favorece las exportaciones de aluminio electrolítico de China (según los datos aduaneros, las exportaciones netas de aluminio original de China en Febrero ascendieron a 80.349 millones de toneladas, la primera exportación neta desde noviembre de 2019). La continua expansión de la diferencia de precios interna y externa aumentará el entusiasmo de los fabricantes chinos por las exportaciones de aluminio para formar un apoyo. En cuanto a las materias primas, Australia ha prohibido la exportación de alúmina a Rusia, considerando que la distribución de la capacidad de producción de aluminio de Rusia se basa principalmente en el apoyo a la industria, mientras que la capacidad de producción de aluminio de Ucrania de 1,75 millones de toneladas / año se ha detenido, se espera que RusAl aumente la cantidad de importación de alúmina para mantener su capacidad de producción de aluminio electrolítico funcionando sin problemas, y el precio de las materias primas para el aluminio electrolítico sigue siendo el apoyo. En general, en la actual situación de conflicto ruso – ucraniano, la escasez de aluminio electrolítico y alúmina en el extranjero apoyará la tendencia al alza de los precios del aluminio. Shfe Copper Price dropped 0.1% to 73.250 Yuan / ton, LME + shfe Stock dropped 12.000 tons to 210000 tons, the current macro – level is still the main influence Factors of Copper Price, Russian – Russian Russian – Russian conflict continues to overlap the inflation expectation caused by the continued increase of Crude Oil Price, the overall Copper Price runs stable under multi – space interleaving, Considering the current downstream Copper Processing concentration is limited by the Epidemic, the Los precios a corto plazo siguen siendo volátiles.
El aumento de los precios de los vehículos o el impacto limitado en las ventas. Wuxi disk lithium carbonate Price increased 1.74 per cent to 468 million Yuan / ton this week, baichuan lithium Price Stable, spodumene Price maintained $2775 / ton, industrial carbon, Electric Carbon and Lithium hydroxide Price maintained 4975, 5175 and 4939 million Yuan / ton, respectively. Esta semana, la tasa de operación de las empresas de sal de litio no es buena, la tasa de operación y la producción de carbonato de litio aumentaron ligeramente 0,5 PCT a 46,35%, 4.199 toneladas, la tasa de operación y la producción de hidróxido de litio disminuyeron 6,4 PCT a 44,45%, 3.281 toneladas, las existencias aumentaron 0,47%, 8,71% a 4.885 y 824 toneladas, respectivamente. Debido a la fuerte fluctuación del precio del níquel, algunos fabricantes de materiales ternarios tienen una actitud pesimista, la compra de hidróxido de litio se ve afectada en gran medida. En el lado de la demanda, según Ev – volumes, las ventas mundiales de nuevos vehículos energéticos en febrero se estimaron inicialmente en 558400, un aumento del 100% con respecto al a ño anterior, una disminución del 10,67% con respecto al mes anterior, y la producción y las ventas se ajustaron a las expectativas. La planta de Tesla Berlin entró en funcionamiento el 22 de marzo, con una capacidad estimada de 54.000 vehículos en 2022, 280000 en 2023 y 500000 en 2025. Desde marzo, según las estadísticas incompletas de SMM, 20 nuevas empresas de vehículos energéticos han anunciado un aumento de más de 40 modelos bajo el precio de venta, 23 ideal anunció un aumento de precios del 3,49% a 349800 Yuan. El aumento de los precios de las materias primas se está llevando a cabo gradualmente aguas abajo, en el contexto de la alta inflación del aumento de los precios del petróleo crudo, el aumento de los precios de los vehículos o el impacto limitado en las ventas. Bajo el alto nivel de sal de litio, la valoración de algunas empresas ha sido inferior a 10 veces PE, la valoración de la placa de reparación continuará, centrándose en el lado de los recursos de las empresas de alto crecimiento.
Los precios de las tierras raras continuaron esta semana con el objetivo de envíos positivos. El óxido de praseodimio y neodimio disminuyó un 2,93% a 1,01 millones de yuan / tonelada, el óxido de terbio disminuyó un 3,50% a 13,8 millones de yuan / tonelada, y algunas empresas transformadoras podrían entrar antes del Festival Qingming, por lo que las pequeñas y medianas empresas de tierras raras son operaciones rutinarias. Sin embargo, la adquisición de pequeñas cantidades comenzó aguas abajo, las nuevas órdenes de la fábrica de metales se pueden ver en sucesión, la disminución de los precios de las tierras raras en una tendencia más estrecha, los precios tienden a estabilizarse en la segunda mitad de la semana.
Se prevé que el conflicto geográfico a corto plazo siga apoyando los precios de los metales preciosos. Shfe Gold Rose 1.6% to 401.54 Yuan / G, shfe Silver Rose 2.7% to 5216 Yuan / kg. El rendimiento real de los bonos del Tesoro a diez años aumentó 25 PCT a – 0,47%; Las posiciones de oro de spdr aumentaron 10 toneladas a 1093 toneladas, mientras que las posiciones de plata de SLV se mantuvieron casi iguales a las de la semana pasada. Los precios de los metales preciosos se vieron afectados principalmente por conflictos geográficos esta semana. La Reserva Federal de China y los Estados Unidos aumentaron las tasas de interés en 25 BP según lo previsto, aunque Powell subrayó la necesidad de aumentar las tasas de interés en 50 BP en mayo, pero las relaciones ruso – ucranianas siguen siendo tensas, algunos países europeos aumentaron las sanciones contra Rusia causadas por el aumento de los precios del petróleo crudo se han convertido en el principal factor que afecta a la volatilidad de los precios de los metales preciosos, se espera que el conflicto geográfico a corto plazo siga apoyando los precios de los metales preciosos, pero todavía hay que vigilar el ritmo del aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal
Sugerencias de inversión: en el contexto del objetivo de “doble carbono”, se hace hincapié en las oportunidades históricas de inversión en nuevas fuentes de energía y nuevos materiales, centrándose en los nuevos metales energéticos con una fuerte demanda y una oferta débil y en los nuevos materiales metálicos que se benefician de la modernización industrial y la sustitución nacional. La fuerte restricción de la oferta de recursos metálicos causada por el bajo gasto de capital a largo plazo apoyará el aumento de los precios de los metales no ferrosos en los próximos años, mientras que las expectativas inflacionarias al alza se sumarán a la continua relajación de la política monetaria China y las empresas de recursos de metales no ferrosos tendrán la oportunidad de invertir en la revaluación del valor. Li recommended Concern Tianqi Lithium Corporation(002466) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , etc.; Se recomienda prestar atención a Poco Holding Co.Ltd(300811) , Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) , Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) , Xinjiang Beiken Energy Engineering Co.Ltd(002828) , Guangdong Hoshion Aluminium Co.Ltd(002824) , Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) , etc.; Titanio recommended Concern Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) , Western Metal Materials Co.Ltd(002149) , etc. Se recomienda prestar atención a Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , etc.; Las recomendaciones sobre metales industriales se refieren a Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Western Mining Co.Ltd(601168) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , etc.
Factores de riesgo: la demanda descendente supera las expectativas, la política de restricción de la oferta se desvía, la liquidez de China es inferior a las expectativas; Estados Unidos ha endurecido la liquidez más de lo esperado; Los precios de los metales cayeron bruscamente, etc.
