Uno, tres grandes operadores Capex gastos colectivos “giro”. La inversión en 5G ha disminuido constantemente.
Se prevé que el gasto de capital en 2022 será de 93.000 millones de yuan (un aumento del 7% con respecto al a ño anterior), de los cuales la inversión en redes 5G representará el 36,6% y alcanzará los 34.000 millones de yuan, una disminución del 10,5% con respecto al año anterior. Se espera que la construcción de 5G en los próximos 1 – 2 años se utilice principalmente para mejorar la cobertura de la red y ampliar la capacidad, y que la escala de inversión de 5G disminuya constantemente en comparación con los últimos años. Al mismo tiempo, en el futuro se esforzará por mejorar la eficiencia de las inversiones y la proporción de los gastos de capital en los ingresos seguirá disminuyendo. China Mobile espera un gasto de capital de 185200 millones de yuan en 2022, de los cuales alrededor de 110000 millones de yuan en gastos de capital relacionados con 5G, una disminución interanual del 3,5%. 2022 es el último año del pico de inversión de 5G. A partir de 2023, a menos que se produzcan otros acontecimientos importantes, el gasto de capital disminuirá gradualmente y se prevé que en tres años la proporción del gasto de capital en los ingresos disminuirá a menos del 20%. El objetivo fijado por el Ministerio de Industria y tecnología de la información es establecer una base sólida para la apertura de más de 2 millones de estaciones base 5G. A juzgar por los objetivos de construcción de la Estación base 5G anunciados por los tres principales operadores, se prevé que este año se construirán más de 670000 nuevas estaciones base y se abrirán más de 2,09 millones de estaciones base, lo que puede superar el objetivo.
Centrarse en el nuevo punto de crecimiento de la economía digital. En 2022, se prevé que la inversión en digitalización industrial aumente a 27.900 millones de yuan, un aumento del 62% con respecto al a ño anterior, de los cuales 6.500 millones de yuan serán invertidos por IDC, 45.000 estantes serán añadidos, 14.000 millones de yuan serán invertidos en capacidad informática y 160000 servidores en la nube serán añadidos. La inversión en Cloud e IDC es también para un mejor servicio. En los próximos tres años, se esforzará por lograr que los ingresos digitales de la industria representen más del 30% de los ingresos.
China Mobile invertirá 48.000 millones de yuan en la red informática para llevar a cabo el desarrollo de las empresas relacionadas con la transformación digital, y llevará a cabo el despliegue del proyecto nacional de “East Count West count”, con una producción acumulada de unos 450000 marcos de IDC disponibles para el exterior (43.000 nuevos planes); Acelerar el diseño de la nube central de puntos calientes, construir la nube de borde según sea necesario, y poner en producción más de 660000 servidores en la nube (180000 nuevos están previstos). Yang Jie dijo que 2022 llevará a cabo la construcción general de la red de cálculo de la fuerza, y el futuro de los gastos de capital relacionados con la red de cálculo de la fuerza aumentará gradualmente.
1. Creemos que desde el punto de vista de la estructura de los gastos de capital, la proporción de 5G disminuyó, la proporción de la inversión en banda ancha se mantuvo estable y la inversión digital aumentó en casi un 10%. La inversión principal para IDC, servidores, interruptores de alta gama, routers, se recomienda prestar atención a Unisplendour Corporation Limited(000938)
2. Los gastos de capital como proporción de los ingresos siguen disminuyendo, haciendo hincapié en que el aumento de los gastos de capital es inferior al aumento de los ingresos y los beneficios. El gasto total de capital sigue creciendo un 7%, beneficiando a la industria de las comunicaciones, reduciendo la proporción de gastos de capital a largo plazo, beneficiando a los operadores. Sugerencia: China Mobile.
Los precios medios anuales de los módulos ópticos Ethernet y wdm están aumentando. Lightcounting publica su último informe de mercado. Según su reciente encuesta de proveedores, en el cuarto trimestre de 2021, los envíos de módulos ópticos registraron un nuevo récord, con ventas trimestrales de 2.000 millones de dólares, un aumento general del 37%, con un aumento de las ventas de módulos ópticos Ethernet y wdm de alrededor del 40%. Los precios medios de algunas categorías importantes de productos aumentaron en 2021.
En los segmentos Ethernet y wdm, las ventas aumentaron un 28% y un 27% en 2021 en comparación con 2020. El precio medio del módulo óptico Ethernet aumentó un 21% y el precio medio del módulo óptico wdm aumentó un 37%. Los segmentos inalámbricos y fttx más competitivos y de mayor volumen cayeron más en 2021 que en 2020. Del mismo modo, los cambios en la estructura del producto han contribuido. En el lado inalámbrico, los envíos de 25g son menores en 2021, mientras que en el lado fttx, la proporción de ONU / ont y Olt de 10g pon es mayor. Creemos que debido a la tensión de la cadena de suministro, los módulos ópticos soportan la tendencia a la baja de los precios, mientras que los envíos de módulos ópticos siguen aumentando, lo que beneficia a las empresas de módulos ópticos. Se recomienda prestar atención a: Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) , Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) , Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) .
Los resultados financieros de los tres principales operadores se publicarán en 2021. En 2021, los beneficios de los ingresos de los tres principales operadores han experimentado un crecimiento positivo. En cuanto a los ingresos, China Mobile y China Telecom Corporation Limited(601728) En cuanto a la tasa de crecimiento de los beneficios netos, el rendimiento de China Telecom Corporation Limited(601728) Los ingresos de explotación de China Mobile ascendieron a 848258 millones de yuan, un aumento del 10,4% con respecto al año anterior; Entre ellos, los ingresos por servicios de comunicaciones ascendieron a 751400 millones de yuan, un aumento del 8,0% con respecto al año anterior. El beneficio de los accionistas debe ser de 116100 millones de yuan, un aumento del 7,7% año tras año. China Telecom Corporation Limited(601728) \ \ los ingresos de En 2021, los ingresos de explotación de China United Network Communications Limited(600050) alcanzaron 327854 millones de yuan, un aumento del Los ingresos por servicios ascendieron a 296200 millones de yuan, un aumento del 7,4% con respecto al año anterior; El beneficio neto fue de 14.400 millones de yuan, un 15,0% más que el año anterior.
Creemos que el crecimiento de los ingresos de los servicios móviles en el extremo C se está desacelerando. Con el fin de deshacerse de la situación de no aumentar gradualmente los ingresos, los operadores conceden gran importancia al mercado de la industria B – end, y el diseño del negocio también muestra gradualmente el valor. En el último año, el principal apoyo al crecimiento del rendimiento de los operadores proviene principalmente del mercado de empresas gubernamentales. El negocio del Gobierno y la empresa ya es el componente clave de la estrategia de “tres puntos en el mundo tienen uno”, en el entorno de la desaceleración del crecimiento general de los ingresos de los operadores, el Centro de atención de la gestión se transferirá adecuadamente al negocio del Gobierno y la empresa. Al mismo tiempo, los operadores han anunciado planes de gastos de capital, se espera que la inversión relacionada con 5G disminuya en el futuro, “East Count West” la inversión relacionada aumentará. Y se espera que el gasto de capital como proporción de los ingresos totales disminuya en el futuro, la fuente de ingresos y el ahorro, los resultados de las operaciones comerciales se beneficiarán.
Noticias de la industria
1. Miao Wei: la industria automotriz china decide ganar o perder en la segunda mitad de la red inteligente
Miao Wei, Director Adjunto de la Comisión Económica de la Conferencia Consultiva Política del pueblo chino, dijo en la reunión de 100 personas sobre vehículos eléctricos en China que si los nuevos vehículos energéticos se comparan con la primera mitad y los vehículos inteligentes conectados a Internet se comparan con la segunda mitad, la industria automotriz china ha logrado grandes logros En la primera mitad, pero la decisión de ganar o perder todavía está en la segunda mitad. Miao Wei piensa que la tecnología de comunicación inalámbrica de banda ancha de corto alcance debe desarrollarse lo antes posible para satisfacer las necesidades de computación de borde, unidad lateral de carretera y comunicación de vehículos. En cuanto a la coordinación entre vehículos y carreteras, deben establecerse lo antes posible normas nacionales para la clasificación inteligente de las carreteras, as í como normas inteligentes para las unidades laterales de las carreteras, los semáforos y las señales de señalización vial, a fin de lograr la unificación en China.
2. Fin del período de supervisión del cumplimiento de cinco años
El 22 de marzo de 2022 (hora de los Estados Unidos), la empresa recibió una decisión judicial por la que se declaraba que no se revocaría la libertad condicional (es decir, que expiraría el 22 de marzo de 2022 (hora de los Estados Unidos)) sin ninguna sanción adicional, y se confirmaba que el mandato del Ombudsman terminaría el 22 de marzo de 2022 (hora de los Estados Unidos).
3. La FCC de los Estados Unidos ha incluido China Telecom Corporation Limited(601728)
La Comisión Federal de comunicaciones de los Estados Unidos (FCC) ha anunciado la inclusión de China Telecom Corporation Limited(601728) \ En la actualidad, hay ocho empresas incluidas en la lista, a saber, Kaspersky Laboratories, China Mobile International (USA) Co., Ltd. China Telecom Corporation Limited(601728) Americas, y Huawei, ZTE, Hytera Communications Corporation Limited(002583) \ , Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) y
Recomendación de esta semana: 5G Construction Leader [ Zte Corporation(000063) ]; S. sanctions upgrade domestic Replacement Acceleration and Warming Sales of super SIM [ Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ]; Beneficiarse del rápido crecimiento de la industria de controladores inteligentes [ Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) ]; Módulo de Internet de las cosas [ Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) ]; Beidou Industry Solutions Leader [ Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) ]; Beneficiarse del aumento de la demanda de módulos ópticos [ Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) ].
Recomendación a largo plazo: equipo principal 5G e infraestructura: Zte Corporation(000063) ; Comunicaciones ópticas: Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) , Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) , Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) , Accelink Technologies Co.Ltd(002281) , Broadex Technologies Co.Ltd(300548) ; Advanced Fiber Resources (Zhuhai) Ltd(300620) ; 688, 195 RF: Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) ; Estallido del flujo de beneficios: Fujian Star-Net Communication Co.Ltd(002396) , New Guomai Digital Culture Co.Ltd(600640) , Wangsu Science & Technology Co.Ltd(300017) ; Internet of things Plate: Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) , Fibocom Wireless Inc(300638) , Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) , 30007 , Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) . IDC Direction: Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) , Shanghai Athub Co.Ltd(603881) , Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) , Guangdong Aofei Data Technology Co.Ltd(300738) ; Mensaje 5G: Montnets Cloud Technology Group Co.Ltd(002123) , Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) 9 , Wutong Holding Group Co.Ltd(300292) ; Internet Industrial: Business-Intelligence Of Oriental Nations Corporation Ltd(300166) ; Controlador inteligente: Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) , Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) . El almacenamiento de energía está relacionado con la nueva energía: Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) , Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) , Kehua Data Co.Ltd(002335) , Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) .
Indicación del riesgo
Riesgos sistémicos causados por una caída del mercado superior a la prevista;
Centrarse en recomendar el riesgo de incertidumbre de las cuestiones relacionadas con la empresa.
