Acciones bancarias: disminución del índice de la industria
Desde el índice de la industria de shenwan, el índice de la industria bancaria esta semana, este mes, a principios de año hasta la fecha aumentó respectivamente de – 0,12%, – 4,82%, – 1,63%, en 31 industrias de Shenyi clasificadas en 11, 7, 4.
En términos semanales, las acciones de Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) Y Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) aumentaron un 4,70%, 3,39% y 2,67%, respectivamente. A nivel mensual, las acciones de Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , Bank Of Communications Co.Ltd(601328) y Bank Of China Limited(601988) aumentaron un 6,35%, un 2,72% y un 1,94%, respectivamente. Desde principios de año hasta la fecha, se han logrado aumentos de más del 10% en Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) Y Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) .
Operaciones del Banco Central y tipos de interés del mercado monetario
Esta semana, el total de la inversión monetaria fue de 190000 millones de yuan, 140000 millones de yuan, la inversión monetaria neta de 50.000 millones de yuan, en comparación con la semana pasada disminuyó en 40.000 millones de yuan. Desde principios de este mes, la moneda ha logrado una recuperación neta de 620000 millones de yuan.
El 25 de marzo, el dr001 fue del 2,04%, un ligero aumento de 0,7 BP en comparación con el viernes pasado. El dr007 fue del 2,88%, un aumento de 70 BPS en comparación con el viernes.
La tasa de préstamo a un día fue del 2,06%, 1 BP inferior a la del viernes pasado. La tasa de préstamo de 7 días fue del 2,28%, una disminución de 7 BPS en comparación con el viernes.
Tasa de emisión de certificados de depósito interbancarios
La tasa de emisión de certificados de depósito interbancarios de 1M y 3M aumentó esta semana, mientras que la tasa de emisión de certificados de depósito interbancarios de 6m disminuyó. El 25 de marzo, los tipos de interés de emisión de certificados de depósito interbancarios 1M, 3M y 6m fueron 2,49%, 2,51% y 2,61%, respectivamente, en comparación con el viernes pasado, los cambios fueron + 6 BPS, + 1 BP y – 2 BPS, respectivamente.
Rendimiento de los bonos del Tesoro de China y los Estados Unidos: reducción de los diferenciales de vencimiento de los bonos del Tesoro de China y los Estados Unidos
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de 1Y aumentaron esta semana, y los rendimientos de los bonos del Tesoro de 10y se mantuvieron casi planos con respecto al viernes pasado, con márgenes de vencimiento más estrechos. El 25 de marzo, los rendimientos de los bonos del Tesoro de 1Y y 10y fueron del 2,16% y el 2,80%, respectivamente, en comparación con el viernes pasado, el cambio fue de + 5 BPS y básicamente plano. El diferencial a plazo fue del 0,63%, una disminución de 5 BPS en comparación con el viernes pasado.
Esta semana 1Y, 10y los rendimientos de los bonos estadounidenses aumentaron, los diferenciales de vencimiento se redujeron. El 25 de marzo, los rendimientos de los bonos 1Y y 10y fueron del 1,67% y el 2,48%, respectivamente, lo que representa un cambio de + 38 BPS y + 34 BPS en comparación con el viernes pasado. El diferencial a plazo fue del 0,81%, una disminución de 4 BPS en comparación con el viernes pasado.
Índice de liquidez de los Estados Unidos: inicio del ciclo de aumento de las tasas de interés
El 24 de marzo, la tasa de financiación a un día garantizada en los Estados Unidos fue del 0,27%, una disminución de 3 BPS en comparación con el viernes pasado. El 23 de marzo, el margen de ajuste de las opciones de bonos corporativos de los Estados Unidos fue del 3,72%, una disminución de 9 BPS en comparación con el viernes. El 25 de marzo, el rendimiento de los bonos del Tesoro del índice de inflación de los Estados Unidos (Tips) fue de – 0,47%, un aumento de 25 BPS en comparación con el viernes.
Propuestas de inversión
Después de dos semanas de ajuste, el índice bancario disminuyó ligeramente esta semana y se estabilizó gradualmente. A medida que se publican los informes anuales, el pesimismo sobre las acciones bancarias se debilita gradualmente. El modelo de rentabilidad más fiable en el mercado de acciones a es el seguimiento a largo plazo de las acciones de alta calidad, que se compran y mantienen cuando se suprimen sus valoraciones. Tras una fuerte corrección de los precios de las acciones, el rendimiento esperado de los bancos de alta calidad aumentará considerablemente. Siempre recomendamos evitar juzgar los datos crediticios totales, y dar la respuesta directa de los cambios en la estructura del crédito y el micro incentivo bancario: el pequeño micro + préstamo individual + gestión de la riqueza + calidad de los activos sigue siendo la combinación de oro. Mantenga el orden de recomendación sin cambios, Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , 00001 .
Indicación del riesgo
La macroeconomía superó las expectativas.
