Esta semana (2022.3.21 – 2022.3.25) la placa de materiales de construcción (SW) aumentó – 3.1 por ciento, el índice compuesto de Shanghai aumentó – 1.27 por ciento, el exceso de rendimiento de – 1.83 por ciento. Esta semana, la entrada neta de capital de la placa de materiales de construcción (SW) fue de – 2448 millones de yuan.
[opinión de Zhou]
El informe de trabajo del Gobierno fortalece aún más las expectativas de crecimiento estable, la inversión en infraestructura sigue siendo un agarre importante, se espera que el primer semestre de la política de apoyo se publique intensamente, y recientemente seis ministerios han expresado activamente la estabilidad de la propiedad, la relajación marginal de la propiedad todavía se puede esperar, con la estructura a medio plazo de amplio crédito, el cemento como representante de la demanda anticíclica se espera que se estabilice y se recupere, apoyando el Centro de beneficios trimestrales. El lado de la oferta o el mantenimiento de la normalización se limitará estrictamente, las expectativas de beneficios a medio y largo plazo y la evaluación de la reparación de la placa, el seguimiento puede centrarse en el cambio marginal de la demanda y la catálisis de la política macroeconómica. Se recomienda la placa de cemento, la placa de materiales de construcción de consumo.
1. Placa de cemento: crédito amplio, crecimiento estable se espera que siga aumentando, se espera que se beneficie. A corto plazo, debido a la gestión y el control de la situación epidémica, la recuperación de la demanda, el crecimiento estable del crédito a mediano plazo se espera que aumente, con el aumento de la presión a la baja de la economía, la nueva construcción inmobiliaria, la construcción, el crecimiento de las ventas de la presión continua, se espera que la tasa de emisión de bonos especiales en el primer semestre se acelere aún más, se espera que la cadena de infraestructura aumente la energía cinética. Con un amplio crédito estructural, se espera que la demand a de cemento inicie un ciclo de recuperación estable que apoye el Centro de precios del cemento a medio plazo más alto que en el mismo período del a ño anterior, mientras que la actual tasa neta de mercado de placas y la relación precio – beneficio de la valoración relativa se encuentran todavía en un nivel histórico bajo, se espera que la valoración de la industria se repare. Se espera que la recomendación a mediano y largo plazo se beneficie de la integración del mercado del Norte de China en el noreste de China y de la gran flexibilidad económica.
2. Placa de vidrio: la demanda es débil, el precio ha bajado, la demanda de seguimiento y la situación de los pedidos posteriores todavía necesitan ser observados. En la actualidad, la demanda de vidrio recibe la cadena de fondos inmobiliarios y la situación epidémica y otros factores que influyen en la lenta recuperación, los precios han disminuido, el aumento de las existencias de los fabricantes, el rendimiento posterior de los precios a la demanda final o los factores de la oferta. A medio plazo, el lado de la oferta de vidrio está entrando en una nueva fase y se espera que la curva de beneficios de la industria del cemento se duplique después de 2018. Con la fuerte restricción de la oferta total después de la restricción de la política industrial, el lado de la oferta de vidrio flotado se está transformando gradualmente en una fase similar a la del cemento después de 2017. La oferta y la demanda a medio y largo plazo de la industria se mantienen en un Estado de equilibrio estrecho. Se Espera que el Centro de prosperidad de la industria aumente significativamente en la competencia de existencias y que la volatilidad mejore obviamente. La protección del medio ambiente a medio y largo plazo remodelará la curva de costos de la industria, el norte de la línea de producción original de carbón a gas bajo el aumento del costo del combustible en beneficio del Centro de precios del mercado del Sur, los recursos son la principal fuente de beneficios excesivos a largo plazo, las grandes empresas, los beneficios de la capacidad de producción de alta calidad. Recomendación Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) (procesamiento profundo, electrónica, medicinal, vidrio fotovoltaico y otras cadenas industriales se extienden a un punto brillante, alta tasa de dividendos), Csg Holding Co.Ltd(000012) (el vidrio fotovoltaico se expande vigorosamente, el vidrio electrónico acoge con beneplácito el avance), atención Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) \ .
En cuanto a los materiales de construcción de consumo, la nueva construcción y las ventas de bienes raíces a corto plazo siguen siendo débiles, el lado de la inversión mantiene cierta resistencia, la presión del lado de la demanda prevista en el primer semestre todavía se reflejará, el lado de los beneficios, la presión de los precios de las materias primas aguas arriba sigue siendo alta, la rentabilidad sigue siendo una prueba, pero se espera que la transmisión de precios y el ajuste de la estructura de los productos cubran parte del impacto; En cuanto a la valoración, la mayoría de los materiales de construcción de consumo se encuentran en la zona del límite inferior del intervalo de valoración histórica, y la restauración de la valoración debe seguir continuamente los cambios marginales de la política. En los últimos tiempos, los seis ministerios han expresado su opinión positiva sobre la estabilización de los bienes raíces, y se espera que la política inmobiliaria se relaje gradualmente con el mantenimiento de la estabilidad. Se sugiere que se preste atención a 1) la empresa líder en el desarrollo de materiales de construcción de ingeniería, especialmente la empresa que ha establecido un pequeño mercado de desarrollo de clientes B y un sistema de ventas de varias categorías. Core recommendations Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ; También se recomienda prestar atención a las empresas líderes con una fuerte elasticidad de crecimiento y una valoración en el nivel inferior del intervalo histórico, y recomendar Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) ; Las variedades de revalorización de valor con beneficios estables y altos flujos de efectivo se recomiendan como Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .
[desglose de los datos semanales de la industria]
1. Cemento: Esta semana el precio del mercado nacional del cemento se redujo en un 1,4%. La región de reducción de precios es Liaoning, Henan, Chongqing y Qinghai, con un rango de 20 – 180 Yuan / tonelada; El aumento de los precios en las regiones de Shanxi, Beijing, Tianjin y Hebei, un rango de 50 – 100 yuan / tonelada. A finales de marzo, el mercado chino del cemento debido a la recidiva de la epidemia, mientras que en algunas regiones superpuestas de lluvias torrenciales, la demanda disminuyó significativamente, la tasa de envío de las principales empresas regionales disminuyó en general en un 20%, por lo que los precios del cemento volvieron a la tendencia de ajuste de Las perturbaciones. En general, la situación de la oferta y la demanda en el mercado a corto plazo ha cambiado repentinamente, la disminución gradual de la demanda, el final de la producción de picos escalonados, el aumento de la oferta y los altos costos, las empresas soportan una presión múltiple, si no se puede aliviar antes de finales de mes, algunas regiones o ampliarán la respuesta a la producción de picos escalonados.
El precio medio del mercado del cemento en la región Pan – Beijing – Tianjin – Hebei es de 554 Yuan / tonelada, con una relación semanal de + 3,33 Yuan / tonelada y una relación anual de + 110,83 Yuan / tonelada. El precio medio del mercado del cemento en la cuenca del río Yangtze medio e inferior es de 541,25 Yuan / tonelada, que es el mismo que la semana pasada, con + 27,5 Yuan / tonelada año tras año; El precio medio del mercado del cemento en la cuenca del río Yangtze es de 515,71 Yuan / tonelada, 2,86 Yuan / tonelada, año tras año + 32,14 Yuan / tonelada; El precio medio del mercado del cemento en las dos regiones es de 485 Yuan / tonelada, que se mantuvo estable en comparación con la semana pasada, año tras año – 5 Yuan / tonelada.
El 44% de las existencias de cemento en la zona Pan – Beijing – Tianjin – Hebei, y el 7% en relación con la semana anterior; Las existencias de cemento en la cuenca del río Yangtze medio e inferior son del 69%, y la relación de ciclo es del + 3%. El inventario de la cuenca del río Yangtze es del 67%, y la relación de ciclo es del + 4%. El 72% de las existencias regionales se mantuvieron estables en comparación con la semana pasada.
2. Vidrio: el precio medio del vidrio flotado chino esta semana es de 2113 Yuan / tonelada, en comparación con el precio medio de la semana pasada – 153,08 Yuan / tonelada, año tras año – 165,13 Yuan / tonelada. Esta semana, el mercado chino de vidrio flotado se debilitó a la baja, muchos de los precios de los depósitos cayeron en diferentes rangos. Después de la reciente reducción de los precios en algunas regiones, los beneficios se redujeron a niveles más bajos y la intención de ajuste se debilitó. El inventario original de las empresas de 13 provincias de China es de 56,45 millones de cajas pesadas, con una relación semanal de más de 273 cajas pesadas y una relación anual de más de 26,99 millones de cajas pesadas.
3. Fibra de vidrio: Taishan glass fiber Co., Ltd. Produce principalmente Roving libre de álcalis de todas las especificaciones, la línea de producción existente de 17 hornos cisterna está en producción, la capacidad anual de producción es de 1.065 millones de toneladas, la reciente demanda del mercado es débil, el envío general de los fabricantes sigue siendo común, el transporte es limitado por etapas. Los precios de algunos productos de fibra de vidrio de los fabricantes han bajado ligeramente. La referencia al precio de salida del mercado del Norte es la siguiente: 2400tex Jet yarn reported 10000 Yuan / T, 2400tex SMC Yarn reported 8800 Yuan / T, 2400tex Winding yarn reported 6500 Yuan / T, Thermoplastic Direct yarn reported 7100 – 7200 Yuan / T, 2400tex fieltro / Sheet yarn reported 9200 Yuan / T. Hilados electrónicos: Taishan glass fiber Zoucheng Co., Ltd. Produce principalmente hilados electrónicos de horno de tanque, hay 2 líneas de horno de tanque de grado electrónico de producción normal, la producción anual de alrededor de 110000 toneladas. Los principales productos son g75, G37, g150, e225, d450 y otros modelos, G37 básicamente para su propio uso. Recientemente, los fabricantes de hilados electrónicos g75 precios estables. Ahora la cotización principal es de alrededor de 10.000 yuan / tonelada, productos de clase A, incluyendo el precio de fábrica de impuestos, diferentes precios de los clientes ligeramente diferentes, las transacciones reales de acuerdo con el contrato, pero los fabricantes actuales tienen pocas fuentes para la venta externa, la mayor cantidad de uso propio. Embalaje de paletas de madera, recuperación de tuberías de plástico, plazo de 3 meses. Las principales áreas de envío son Shandong y Jiangsu y Zhejiang. En la actualidad, la producción y las ventas en el mercado de telas electrónicas chinas (7628 telas) se han reanudado gradualmente, y la cotización actual es de 3,7 Yuan / metro, y la transacción real se basa en el contrato.
Consejos de riesgo: las políticas macroeconómicas se repiten, el tipo de cambio se deprecia considerablemente.
