1, la placa de esta semana continúa la retirada, la próxima semana entra en el período de divulgación intensiva del informe anual. La industria de alimentos y bebidas cayó – 3,47 por ciento en el lunes, perdiendo 2,28 por ciento en el índice compuesto de Shanghai (- 1,19 por ciento). La tendencia de la placa de esta semana sigue siendo influenciada por la salida de capital extranjero, desde el 18 de febrero hasta el 25 de marzo, la placa de alimentos y bebidas fluye hacia el norte alrededor de 22,4 mil millones de fondos (de los cuales alrededor de 3,4 mil millones esta semana), mientras que la placa de licor sale alrededor de 20,8 mil millones (alrededor de 3,2 mil millones esta semana), los principales líderes del núcleo como Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \ , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) \ \ y así sucesivamente en las últimas cinco semanas, el flujo neto es de alrededor de 133,49,22 y 1,7 mil millones respectivamente. Reducción neta de 759, 2809, 5720 y 6,17 millones de acciones, respectivamente; Los brotes repetidos y otros incidentes también tienen un impacto en la placa. La mayoría de las industrias de moléculas finas cayeron esta semana, sólo los productos cárnicos, los aperitivos aumentaron, respectivamente, 2,72%, 0,61%; La cerveza, los productos sanitarios, los productos lácteos y otras caídas más altas, respectivamente, 7,01%, 4,81%, 4,35%. En cuanto a las acciones individuales, esta semana Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) \ \ A partir de la próxima semana, la placa entrará en el período de divulgación intensiva del informe anual, se espera que el rendimiento domine la tendencia de la placa.
Recientemente, la placa de licor a corto plazo por la salida de capital extranjero, la situación epidémica se repite, el mercado en su conjunto se vuelve a llamar, y ajustar el espacio elástico General, pero los fundamentos de la industria son sólidos, después de que la placa se estabilice, una buena parte de las oportunidades de reparación de la marca de caída excesiva. La tasa de la industria en 2022 sigue siendo un mercado estructural, desde los fundamentos, la valoración y la perspectiva de las expectativas para optimizar las acciones, seguir siendo optimista sobre el vino de gama alta Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) \
¿2. Cómo ver la reciente caída de los precios de Maotai? Recientemente, los precios al por mayor de Maotai siguieron disminuyendo, lo que suscitó preocupación en el mercado; Desde mediados de 2021 hasta la fecha, hemos mantenido los siguientes puntos de vista sobre el precio al por mayor de Maotai: el precio al por mayor de 3.000 Yuan no es razonable, hay una gran burbuja, la tendencia a la baja del precio al por mayor es un fenómeno normal, a corto plazo o debido a las fluctuaciones emocionales que conducen a una caída excesiva de los precios, pero a largo plazo alrededor de 2.500 Yuan es un equilibrio razonable entre la oferta y la demanda. Creemos que: 1) la esencia del precio al por mayor Maotai es el equilibrio entre la oferta y la demanda, el precio al por mayor está determinado por la relación entre la oferta y la demanda del mercado, no tiene nada que ver con el precio franco fábrica (el aumento del precio franco fábrica también puede caer). La oferta de Maotai aumenta constantemente cada año, la demanda es cada vez más diversa, la demanda de consumo y la demanda no de consumo (inversión, colección, finanzas y atributos de regalo, etc.) se entrelazan, pero en el primer semestre de 2021 debido a la política de desembalaje y la restricción de la oferta local en La provincia, el desequilibrio general de la oferta conduce a un aumento repentino de los precios, con el volumen de la empresa desde el segundo semestre de 2021, la caída actual de los precios al por mayor es normal y razonable, esperamos que el punto de equilibrio de la oferta y la demanda a largo plazo sea de 2.500 Yuan. A corto plazo, los precios pueden caer demasiado debido a las fluctuaciones del Estado de ánimo. La caída de los precios favorece el desarrollo futuro de Maotai. La caída de los precios estimulará la demanda real de botellas abiertas, hará que el funcionamiento del mercado sea más saludable y sostenible, 2500 yuan por debajo del fuerte apoyo a la demanda de los consumidores, no cambiará las expectativas de aumento de precios y el espacio. Al mismo tiempo, en los últimos años, el precio de la marca Maotai y el rendimiento del precio de las acciones se han desvinculado gradualmente, la fluctuación del precio de la marca a largo plazo no afectará a los fundamentos y el rendimiento de la empresa, el valor de la marca Maotai y el modelo de negocio deciden que sigue siendo un objetivo de calidad muy escaso y seguro en el mercado. Hemos reanudado los cambios en los precios de Maotai desde 2012. Los precios de Maotai han experimentado dos rondas de aumentos significativos y tres rondas de caídas obvias. Los aumentos y caídas son causados por el desequilibrio entre la oferta y la demanda, lo que confirma nuestro punto de vista (ver texto para más detalles).
3. La industria alimentaria se enfrenta al doble dilema del costo de la epidemia, y las expectativas del mercado son pesimistas. Esta semana, las empresas de productos de masas como Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Debido a que la situación actual de la placa se enfrenta a una situación epidémica grave, el costo aumenta en gran medida dos factores de riesgo, apilando la base de rendimiento q1 es generalmente alta, el mercado no ha formado una expectativa unánime para el informe trimestral. Lado de la demanda: la Alta infectividad de omicron hace que el número de infecciones por esta ronda siga aumentando, el número de nuevos diagnósticos diarios sólo después del período más grave de la epidemia a principios de 2020. A partir del 12 de marzo, el número de nuevos casos confirmados se mantuvo en más de 1.000, y todavía no ha habido una tendencia a la baja significativa. En primer lugar, la situación epidémica limita la restauración, los viajes y otros escenarios de consumo relacionados, lo que es más importante, tiene un impacto negativo en la voluntad de consumo de los residentes. La mayoría de las empresas de productos de masas pueden sufrir graves daños en marzo o incluso en Q2, excepto algunas que se encuentran actualmente en temporada baja. Lado del costo: los precios de algunos materiales de embalaje y materias primas siguen aumentando en 2021, y la mayoría de los precios de los productos básicos han alcanzado un máximo de casi cinco a ños este año debido al conflicto ruso – ucraniano. En cuanto al costo del embalaje, los precios de mercado de los lingotes de aluminio y PET comenzaron a aumentar continuamente en el segundo semestre del año pasado, y los precios al contado aumentaron un 22,5% y un 64,9% en 2021, respectivamente. Los precios siguen aumentando este año, y los precios más recientes aumentaron un 10,6% y un 7,6%, respectivamente, en comparación con el comienzo del año. En cuanto al costo de las materias primas, el precio de la cebada importada en la industria cervecera aumentó un 22,2% en 2021 y el precio unitario en febrero siguió aumentando un 5,1% en comparación con diciembre del año pasado. En cuanto a los alimentos ultracongelados y de ocio, el precio medio de la harina aumentó un 26,7% en comparación con el comienzo del año, y los precios futuros del aceite de palma y la harina de soja aumentaron un 25,8% y un 28,7% desde el comienzo del año. En cuanto a los condimentos, los futuros de soja cbot han aumentado un 40,5% desde el 30 de noviembre del año pasado y los precios al contado de la melaza han aumentado un 24,7% desde principios de año. El 11 de marzo, la FAO informó de que el conflicto ruso – ucraniano había reducido el comercio y las cosechas futuras, y que los precios mundiales de los alimentos podrían aumentar entre un 8% y un 20% en los niveles récord actuales. En cuanto a los costos de la energía, los precios de los futuros de petróleo aumentaron un 55,1% a principios de año hasta la fecha, y los precios de los futuros de petróleo superaron los 120 dólares de los EE.UU. / barril en mayo de este miércoles. El aumento de los precios de los productos básicos ejerce una gran presión sobre los costos del embalaje, el transporte y la producción de alimentos, lo que hace que la presión de los costos sea más difícil de transmitir debido a la debilidad de la demanda. En comparación con el segundo semestre de 2021, la difícil situación a la que se enfrentan las empresas de productos de masas puede ser más difícil, en la actualidad no ha llegado la oportunidad de la placa, por lo que se recomienda prestar mucha atención a la tendencia de la situación epidémica y el costo, y seleccionar las acciones con un rendimiento relativamente seguro a corto plazo de abajo hacia arriba, como Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) (los datos de enero a febrero se han determinado, las condiciones de funcionamiento son buenas) Angel Yeast Co.Ltd(600298) (la demanda es rígida, la capacidad de transferencia de costos y riesgos es fuerte), Chacha Food Company Limited(002557) \ ( A medio y largo plazo, se recomienda seguir prestando atención a las placas con un gran espacio de desarrollo industrial y una baja permeabilidad, o con una rápida mejora de la concentración industrial, como Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) \ , etc.
4. Actualización de los puntos de vista de la industria y la empresa: (1) Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) : crecimiento anual contra Los ingresos anuales de la empresa fueron de 25.004 millones de yuan (+ 9,71%) y el beneficio neto de la madre fue de 6.671 millones de yuan (+ 4,18%). Entre ellos, los ingresos de q4 7.010 millones de yuan, año tras año + 22,85%, el rendimiento de los ingresos superó las expectativas, principalmente debido al aumento de los precios + el Festival de primavera 2021 se produjo antes. 2021, frente a las múltiples presiones de la industria, la empresa ha pasado por un a ño muy difícil, durante el cual a través de un ajuste positivo, contra la tendencia para lograr un crecimiento de los ingresos de casi dos dígitos, no es fácil. En 2022, los ingresos previstos de la empresa aumentaron entre un 12% y 28.000 millones de yuan, y el beneficio neto aumentó entre un 12% y 7.470 millones de yuan. Teniendo en cuenta la demanda actual y la situación de los costos, el objetivo de este año es más cauteloso que en años anteriores. En la actualidad, aunque la situación epidémica sigue siendo repetida, los altos precios de las materias primas, como la conmoción cerebral, no es adecuado a corto plazo para la recuperación completa del nivel de beneficios de la empresa tiene expectativas demasiado altas. Sin embargo, a largo plazo, el impacto de la compra de grupos comunitarios y la presión de inventario se alivian gradualmente, la industria en esta ronda de compresión de costos, se espera que la cuota de mercado se incline aún más hacia las principales empresas, se espera que haitiano siga creciendo más rápido que la industria.
5. Calificación de la industria y estrategia de inversión: en general, la tendencia de la industria del licor es estable y positiva, y la lógica de alto nivel sigue cobrando; El aumento de los precios de los productos de consumo masivo trae consigo una mejora marginal del rendimiento de la placa, y se espera que la cuota de mercado se concentre continuamente en las principales empresas a largo plazo, y el valor de la inversión de las principales empresas se destaca después de la disminución de la valoración.
Licor: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) \ \ \ (recomendado) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) (recomendado) 0003304 (concernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernconcernrecomendado) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 3535 (recomendado) recommended), Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) (recommended), Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) (recommended), Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) (Concerned), Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) (recommended), etc.
Productos populares: Angel Yeast Co.Ltd(600298) \ ා (recomendación) 00000 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 57 \ (recomendación) China Tianying Inc(000035) 358 353535 (recomendación) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) (atención).
Recomendaciones a corto plazo Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , platos prefabricados, etc.
6. Risk Suggestions: 1) the Epidemic Impact on restauration of catering Channel is lower than expected; Las fluctuaciones macroeconómicas obstaculizan la mejora del consumo; El cambio de la política industrial conduce a una mayor competencia; El precio de las materias primas ha aumentado considerablemente; Centrarse en el rendimiento de la empresa o menos de lo esperado; Incidentes de seguridad alimentaria, etc.
