Asunto:
Weilai Automobile publicó el cuarto trimestre de 2021 y el informe anual de rendimiento 2021, 2021 Weilai ingresos anuales de 36.140 millones de yuan, un aumento del 122,3% año tras año, una pérdida neta anual de 4.020 millones de yuan, un 24,3% más estrecha. Entre ellos, los ingresos del cuarto trimestre de 2021 ascendieron a 9.900 millones de yuan, un aumento del 49,1% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, con una pérdida neta de 2.140 millones de yuan.
Perspectiva de Seguridad:
La tasa bruta de 4q21 es del 20,9%, y la tasa bruta prevista para 2022 es del 18% al 20%. En el cuarto trimestre de 2021, se entregaron 25.000 vehículos nuevos, y en 2021 se entregaron 91.000 unidades en todo el año, lo que fue inferior a 98.000 unidades en Xiaopeng, ocupando el segundo lugar en la entrega de nuevas fuerzas de fabricación de automóviles. 4q21 Weilai ingresos de vehículos completos de 9.200 millones de yuan, correspondientes a 368000 Yuan ingresos de bicicletas, el margen bruto de negocio de vehículos completos alcanzó el 20,9%, en comparación con el tercer trimestre aumentó 2,8 puntos porcentuales, principalmente debido al aumento de la permeabilidad de la batería ternaria de hierro - litio de 75 grados en cuatro estaciones. Se prevé que la entrega del 2q22 sea de 25 a 26.000 unidades, con ingresos correspondientes de 9.631 a 9.987 millones de yuan. En cuanto al aumento de los precios de los nuevos vehículos energéticos debido al aumento de los costos de las materias primas en 2022, wei lai dijo que no había planes de ajuste de precios para los vehículos actualmente en venta, pero 2022 actualizará el hardware inteligente para los vehículos actualmente en venta, cuando se hará un ajuste de precios adecuado. La Empresa dijo que se esfuerza por mantener el margen bruto de 2022 entre el 18% y el 20%.
En 2022 se lanzarán tres nuevos modelos, el et7 se entregará oficialmente el 28 de marzo. 2022 es el año de los nuevos productos de Weilai, todo el año se lanzarán tres modelos nuevos, Weilai el primer coche insignia et7 coche de producción en masa en la fábrica jianghuai Weilai fuera de línea. El segundo coche et5 entrará en funcionamiento en neopark, la segunda base de producción de Weilai, y se espera que comience a entregarse en septiembre. Es7 localiza el gran SUV eléctrico puro de 5 plazas, se ajusta a la norma bmwx5, el plan se libera en el segundo trimestre, es7 se producirá en la fábrica de jianghuai Weilai. Dado que el et7 se producirá en línea con el modelo de venta de Weilai, y el es7 también se pondrá en producción, la empresa está llevando a cabo la modernización de la fábrica de jianghuai Weilai, se espera que alcance 60 jph a mediados de 2022, la capacidad de producción anual de 240000 unidades de doble turno, la empresa espera que el ritmo de escalada del et7 sea más lento, se espera que alcance el nivel normal en el tercer trimestre. Tres nuevos modelos se basan en el último NT2 de Weilai. Plataforma 0, con el sistema de conducción automática del nad de Weilai, el hardware de conducción automática alcanza el nivel l4, el objetivo es abrir el Servicio de suscripción para algunos usuarios en 4q22. En cuanto a la nueva marca, la Empresa dijo que el equipo central se ha completado y que el primer lote de productos ha entrado en una fase crítica de I + D.
La inversión en I + D se duplicará en 2022, y se prevé que el 4q23 alcance el equilibrio de beneficios y pérdidas, con un beneficio anual en 2024. Los gastos de I + D en 2021 ascendieron a 4.590 millones de yuan (A principios de 2021 la empresa esperaba que los gastos anuales de I + D fueran de 5.000 millones de yuan), lo que representa un aumento del 84,6% con respecto al a ño anterior. El beneficio bruto de la empresa en 2021 puede cubrir básicamente los gastos de venta y gestión durante todo el año, y la inversión continua en I + D es una de las razones importantes de la pérdida de la empresa. La empresa planea duplicar los gastos de I + D en 2022, con 9.000 empleados a finales de 2022. Al mismo tiempo, la empresa espera alcanzar un equilibrio en el cuarto trimestre de 2023, 2024 se espera que sea rentable.
Sugerencias de inversión: Creemos que en 2022, wei lai entregará tres nuevos modelos de vehículos, se enfrentará a una serie de desafíos, como la garantía de la cadena de suministro, la producción conjunta de múltiples vehículos, la construcción de infraestructura y el aumento de la inversión con el aumento de la escala de producción y comercialización, y El rendimiento del mercado de tres nuevos modelos basados en la nueva plataforma se espera con interés. En 2022, los gastos de I + D de la empresa se acercarán a 10.000 millones de dólares, y el rápido aumento de la producción y las ventas en general será más crítico. En la actualidad, la empresa tiene 55.400 millones de dólares en efectivo, pero en comparación con el crecimiento de los gastos de la empresa, todavía Hay una presión financiera considerable.
En 2022, las empresas de automóviles abrirán la competencia de marca e inteligencia, y la nueva fuerza de fabricación de automóviles en la cabeza entrará en la etapa de crecimiento clave de 1 a 10. Muchos nuevos productos energéticos de gama alta de las empresas de automóviles Aterrizarán uno tras otro, y llevarán chips de alta potencia computacional, vehículos nuevos inteligentes de peso pesado y la función de conducción auxiliar de alto orden marcarán el comienzo de la inspección del mercado, para las nuevas fuerzas, de 1 a 10 para mantener sus propias ventajas en La premisa, tan pronto como sea posible para compensar su propio tablero corto.
Valoramos el éxito de la marca, la capacidad de auto - Investigación inteligente y la función de aterrizaje rápido de los fabricantes de automóviles, altamente recomendado Great Wall Motor Company Limited(601633) (2333.hk), recomendado Geely Automobile (0175.hk), Xiaopeng Automobile (9868.hk), Saic Motor Corporation Limited(600104) al mismo tiempo, Se recomienda prestar atención a la tendencia de desarrollo de Weilai automobile, ideal Automobile.
Consejos de riesgo: 1) la escasez de componentes básicos, como chips, afectará directamente a la entrega de la empresa; El aumento de las materias primas hace que el margen bruto de la empresa disminuya; La competencia en el mercado se ha intensificado, y las ventas de nuevos modelos no son las esperadas; Las nuevas fuerzas invirtieron mucho en I + D, lo que dio lugar a un deterioro de la situación financiera de la empresa.
