Exenciones fiscales: en marzo, el flujo de pasajeros en Hainan disminuyó considerablemente en comparación con el mismo período del año anterior, y se prevé que el beneficio neto de la exención q1 disminuya ligeramente en comparación con el mismo período del año anterior
Según el anuncio de la empresa, los ingresos de explotación de la empresa entre enero y febrero de 2022 ascendieron a unos 13.100 millones de yuan, un aumento del 20% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la madre es de unos 2.400 millones de yuan, un aumento del 20% con respecto al año anterior; El tipo de interés neto de la empresa matriz es de alrededor del 18,3%, un aumento interanual de 2,6 PCT, un aumento interanual de alrededor de 0,8 PCT después de eliminar el efecto preferencial del impuesto sobre la renta. Creemos que la razón principal es que la proporción de clientes individuales es relativamente alta en la temporada alta de Turismo de Hainan de enero a febrero, y el descuento general de Hainan se recupera al 85%, y la empresa comenzó a obtener beneficios de la gestión este a ño, centrándose en la evaluación de los indicadores de beneficios.
De acuerdo con la red del Mar de China meridional, el transporte de primavera 202240 días (1,17 – 2,25) Haikou Meilan Airport, Sanya Phoenix Airport Transport passengers 246, 2,54 million Times, respectivamente, un aumento del 37%, 24%; De acuerdo con Haikou Meilan Airport revealed, afectados por la epidemia local, 1 – 22 de marzo, el volumen medio diario de pasajeros alrededor de 39.561 personas, 21 años antes de una disminución del 40%, esperamos que el volumen de pasajeros del aeropuerto q1 Meilan disminuya ligeramente. Teniendo en cuenta que la tienda libre de impuestos de la Bahía de Begonia de Sanya cerró durante 4,5 días en marzo, estimamos que los ingresos de la exención 22q1 son de alrededor de 17.000 millones de yuan / – 6%, y el beneficio neto de la madre es de alrededor de 2.780 millones de yuan / – 2%.
Hotel: el transporte de primavera para la temporada baja tradicional, marzo por el impacto de la epidemia, 22q1 rendimiento bajo presión
According to Str data, China Hotel occ43 from January to February 2022. 4%, año tras año + 3,6 PCT; Adr415. 8 Yuan, año tras año + 7,8%; Revpar 180. 6 Yuan / noche, año tras año + 17,6%. En marzo se distribuyó la epidemia en todo el país, y Shanghai y Shenzhen se vieron gravemente afectados por la epidemia en las ciudades de primera línea. Esperamos que la OCC de la industria hotelera disminuya significativamente en marzo.
Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) : 21q1 Hotel revpar es de 117 Yuan, considerando la expansión de la tienda de franquicias contra la tendencia, esperamos 22q1 ingresos alrededor de 2.350 millones de yuan / + 2%, pérdida alrededor de 200 millones de yuan, ligeramente expandido año tras año. Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) : 21q1 Company revpar 94 Yuan, we expect 22q1 Income about 1.2 billion Yuan / – 6%, loss about 210 million Yuan, Expanded on the same year. Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) : más del 80% de los hoteles de la empresa se encuentran en el delta del río Yangtze, y q1 se ve obviamente afectado por la epidemia. Teniendo en cuenta el cuadro combinado de Jun Lan, esperamos que los ingresos de la empresa 22q1 sean de unos 160 millones de yuan y el beneficio neto de la empresa matriz sea de unos 300 millones de yuan. Huazhu Group: 21q1 Hotel revpar approximately 138 Yuan, according to the company announcement Guidelines, it is expected that 22q1 Income increases about 13 per cent to 2.63 billion Yuan, loss about 300 million Yuan, Expanded on the same period.
Aviación: el aumento de los precios del petróleo, la demanda afectada por la epidemia, se prevé que la pérdida de 22q1 aumente año tras año
El rendimiento del transporte de primavera es mejor que el año pasado, la demanda en marzo por el mayor impacto de la epidemia local, el aumento de los precios del petróleo, se espera que el desempeño de la División de Aviación 22q1 bajo presión, pérdida o expansión. En 2022, 40 días de transporte de primavera, el volumen total de pasajeros de aviación civil 39,82 millones de personas, 21 años + 13%, 20 años + 2%, 19 años – 45%. According to the rising News report, Civil Aviation Bureau released data shows that 22 years, January – February, China Airlines loss 18.5 billion Yuan. En marzo, la situación epidémica local suprimió la demanda de viajes, teniendo en cuenta que el tráfico de pasajeros de las rutas aéreas chinas en marzo de 21 años en comparación con 19 años + 3% (División de aviación en un mes cercano a la rentabilidad o incluso a las ganancias), esperamos que la pérdida de la División de Aviación 22q1 aumente año tras año. En la estructura de costos de la División de aviación, el costo del combustible de aviación representa alrededor del 3%, y el aumento del precio del petróleo causa presión sobre el costo final; El 23 de marzo, el renminbi aumentó un 0,3% en comparación con el final del año pasado, o Q1 contribuyó a los ingresos cambiarios.
Air China Limited(601111) \ China Southern Airlines Company Limited(600029) \ China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) \ Spring Airlines Co.Ltd(601021) \ Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) \ China Express Airlines Co.Ltd(002928) : de acuerdo con los datos estándar de vuelo, 21q3 tiene un promedio de 186 vuelos diarios y 22q1 tiene un promedio de 160 vuelos diarios. Estimamos que el beneficio neto de 22q1 es de aproximadamente – 200 millones de yuan.
Aeropuerto: Shanghai, Shenzhen afectados por la epidemia local, 22q1 pérdida o expansión
La demanda de viajes en marzo se vio afectada por la epidemia local. Según las noticias, la administración de aviación civil publicó datos que muestran que las empresas aeroportuarias chinas perdieron 5.200 millones de yuan entre enero y febrero de 2002, y esperamos que las pérdidas de los aeropuertos que cotizan en bolsa en el 22q1 aumenten año tras año.
Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) : el tráfico de pasajeros de enero a febrero de 22 años fue de + 13% año tras año. Esperamos que los ingresos de 22q1 sean de aproximadamente – 20% año tras año, y la pérdida se expandirá a unos 270 millones de yuan. Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) \ Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) \
Propuestas de inversión
La “recuperación de la situación epidémica” es la línea principal de inversión más clara en 2022, con la mejora continua de la base de prevención de epidemias, como la tasa de vacunación, los medicamentos especiales, etc. y la mejora continua de la base de prevención de epidemias, sobre la base de las expectativas de la recuperación de La demanda, se recomienda la inversión de la cadena de la industria de viajes y el período de recuperación de la crisis, y se recomienda que 6 Shenzhen Guohua Network Security Technology Co.Ltd(000004) \ \ \ \ \ \ Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) , Spring Airlines Co.Ltd(601021) , China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) , Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) .
Consejos de riesgo: riesgo de accidente de Seguridad, covid – 19 Desarrollo epidémico menos de lo esperado, demanda menos de lo esperado, grandes fluctuaciones en los sumideros de petróleo, etc.
