Puntos de inversión
Datos portuarios a mediados de marzo
Total: caudal de carga de los principales centros costeros: año tras año – 5,1%, incluido el caudal de comercio exterior – 4,2% año tras año
A mediados de marzo, el caudal de carga de los principales centros costeros fue de – 5,1%; El volumen de Negocios de exportación disminuyó un 4,9 PCT en comparación con un 4,2% a principios de marzo.
Contenedores: 8,9% del caudal de contenedores en los ocho puertos principales
A mediados de marzo, el caudal de contenedores de los ocho principales puertos centrales fue de – 8,9% (valor anterior + 6,7%). Entre ellos, la producción de cajas de comercio exterior fue de – 1,2% (valor anterior + 9,4%), la producción de cajas de comercio interno fue de – 24,4% (valor anterior – 1,3%). Según la Asociación portuaria de China, la reciente aparición de brotes epidémicos en China y el clima de enfriamiento del viento, la producción de muelles tuvo un impacto.
Caudal de mercancías clave, existencias portuarias
Petróleo crudo: rendimiento, año tras año – 3,8% (valor anterior – 17,5%); En cuanto a las existencias portuarias, en comparación con – 3,3% (valor anterior + 3,3%). Mineral de hierro: rendimiento, año tras año + 3,0% (valor anterior – 8,6%); En cuanto a los depósitos portuarios, a juzgar por el calibre de 45 puertos en todo el país, el 18 de marzo el depósito de mineral de hierro fue de 155 millones de toneladas, un aumento del 18,6% con respecto al mismo período del año pasado. Carbón: caudal, puerto de Qinhuangdao + puerto de Shenhua Huanghua – 15,2% (valor anterior – 3,1%); Puerto de almacenamiento, según el puerto de Qinhuangdao + Shenhua Huanghua calibre, año tras año + 1,7% (valor anterior – 20,9%).
El impacto de los materiales de ajuste de la política de tarificación en los puertos es neutro, y se sigue prestando atención al ajuste de la tasa de carga y descarga de contenedores.
El 2 de marzo, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma del Ministerio de comunicaciones y transporte sobre la reducción de las tasas portuarias y otras cuestiones conexas “ajustó dos métodos de facturación portuaria: 1) Abolir el precio del Gobierno de la prima de Seguridad de las instalaciones portuarias, cambiar al precio de ajuste del mercado, incluir la Tasa global de funcionamiento portuario como subcategoría, y la tasa no debe ser superior a la tasa original, no reducir o cancelar; Ajuste clasificado de la estructura de facturación de las tasas de practicaje (transferencia de atraque), ajuste de precios en diferentes proporciones, reducción direccional de las tasas y los ingresos portuarios no están relacionados.
Seguir prestando atención al ajuste de las tasas de carga y descarga de contenedores: el 1 de diciembre del año pasado, el anuncio de Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) \ El 3 de diciembre del año pasado, el Gobierno anunció un aumento de alrededor del 50% en la tasa de transferencia de contenedores pesados de 20 pies para el comercio interno. El 8 de diciembre del año pasado, Guangzhou Port Company Limited(601228) \ \ \ El 9 de febrero, Qingdao Port International Co.Ltd(601298) QQT anunció un aumento de alrededor del 14% y el 12% en la carga y descarga de contenedores pesados de 40 pies y 20 pies, respectivamente.
Cálculo de la sensibilidad: Se espera que el ajuste de precios produzca un aumento de los ingresos, pero no existe un costo marginal. Suponemos un aumento del 10% en los precios de los servicios integrados de contenedores en cada puerto:
Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) : en 2020, los ingresos relacionados con los contenedores ascendieron a 13.345 millones de yuan, lo que representa un beneficio neto total de 8.307 millones de yuan. Si el precio global aumenta un 10%, la elasticidad de los beneficios estáticos es de alrededor del 12%;
En 2020, los ingresos relacionados con los contenedores ascendieron a 5.554 millones de yuan, lo que representa un beneficio neto total de 3.431 millones de yuan, un aumento del 10% en el precio global y una elasticidad del 12,1% en el beneficio estático.
Los ingresos de qqct (51% de participación) para el negocio de contenedores en 2020 ascendieron a 3.874 millones de yuan, el beneficio neto total de la empresa matriz fue de 3.842 millones de yuan, el precio de los contenedores aumentó un 10% y la elasticidad de los beneficios estáticos fue de alrededor del 4%.
El ajuste de precios de la carga y descarga actual de qqct es un ajuste del precio anunciado públicamente, pero debe tenerse en cuenta que hay una diferencia entre la tasa abierta y la tasa de acuerdo o la tasa real firmada con la compañía naviera, que no excluye la adopción de una estrategia de precios de diferente amplitud para diferentes clientes de la compañía naviera.
Datos portuarios mensuales actualizados
Vigilancia de la carga portuaria costera en febrero: caudal anual + 2,5% (valor anterior + 3,0%)
Contenedor: el caudal de contenedores de los ocho puertos centrales en febrero fue de + 2,8% año tras año
Entre ellos, la producción de cajas de comercio exterior se redujo en un 2,7% (valor anterior + 4,1%) y 1,4 PCT.
Caudal de mercancías clave
Petróleo crudo: rendimiento, febrero – 14,9% (valor anterior + 1,0%); Mineral de hierro: caudal, febrero + 4,6% (valor anterior + 10,6%); Carbón: rendimiento, febrero – 6,3% (valor anterior + 4,9%) (la Asociación Portuaria se centra en la vigilancia del calibre del puerto).
Puertos costeros clave
En febrero, el caudal de carga de los principales puertos costeros de la provincia de Jiangsu aumentó rápidamente, y el caudal de carga de Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) Xiamen Port and Rizhao Port Co.Ltd(600017) were increased
En febrero, el rendimiento de las mercancías en la provincia de Jiangsu aumentó un 17,2% en comparación con el mes anterior. El puerto de Xiamen creció un 33,3% en febrero.
Key Port: February, Qingdao Port International Co.Ltd(601298) (large Market caliber) achieved a cargo Throughput of 47 million tons. Qingdao Port International Co.Ltd(601298) El volumen de carga de
El último índice de flete marítimo
Índice Báltico de carga seca a granel (BDI): el 22 de marzo, el índice BDI fue de 2.546 puntos, una disminución del 6,6% con respecto al 14 de marzo, un aumento del 12,1% con respecto al a ño anterior.
Índice de transporte de petróleo crudo (bdti): el 22 de marzo, el índice bdti fue de 1092 puntos, una disminución del 15,8% en comparación con el 14 de marzo, un aumento del 46,0%.
Shanghai Export Container Freight Index (scfi): el 18 de marzo, el índice scfi fue de 4.540 puntos, una disminución del 1,83% en comparación con el 11 de marzo, un aumento significativo del 72,1%.
Índice de flete de contenedores de exportación de China (ccfi): el 18 de marzo, el índice ccfi fue de 3.301 puntos, una disminución del 1,93% con respecto al 11 de marzo, un aumento significativo del 72,6%.
Propuestas de inversión
Qingdao Port International Co.Ltd(601298) : verificación gradual de la lógica de La expansión de las rutas beneficiarias impulsó el crecimiento del negocio de contenedores y la liberación de la nueva capacidad de carga líquida a granel en la zona portuaria de dongjiakou impulsó el aumento del caudal de carga líquida a granel. En cuanto a las tarifas, el 28 de enero Qingdao Port International Co.Ltd(601298) \ \ \ \ \ \ \ \ Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) : líder infravalorado, se beneficia de la ventaja de ubicación, sigue siendo optimista sobre el crecimiento de la industria portuaria principal de la empresa. En 2021, el caudal de contenedores de la empresa fue de + 8,1% a 47.033 millones de TEU, y el caudal de carga fue de + 5,7% a 539 millones de toneladas. El 8 de marzo, la compañía y Evergreen Shipping Company celebraron una videoconferencia de alto nivel y firmaron un acuerdo de empresa conjunta sobre el “Centro de despacho de contenedores vacíos del puerto de Shanghái en el noreste de Asia”. Ambas partes profundizarán aún más la asociación estratégica, trabajarán juntas para construir el Centro de despacho de contenedores vacíos del puerto de Shanghái y mejorar la función de servicio del Centro de transporte marítimo del puerto de Shanghái en todo el mundo. Además, la compañía planea dividir y cotizar la filial de control Jinjiang Shipping, al mismo tiempo, planea invertir estratégicamente Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) 372 millones de acciones.
Indicación del riesgo: deterioro del comercio mundial; La duración de la epidemia mundial superó las expectativas; La política portuaria no está a la altura de las expectativas.
