Punto de vista básico:
Algunos datos económicos se calentaron en febrero, y se espera que el valor añadido de la industria por encima de la escala acumulada aumente un 7,5% entre enero y febrero, y el valor añadido de la industria por encima de la escala en febrero aumente un 12,8% año tras año, lo que indica que la tasa de crecimiento de un mes es relativamente alta desde 2019. De enero a febrero, la inversión en activos fijos aumentó un 12,2% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que dio lugar a una recuperación considerable, que se espera esté relacionada con la inversión en infraestructura. En febrero, el volumen total de ventas al por menor de bienes de consumo aumentó un 6,7% año tras año, en comparación con los meses anteriores, pero el rendimiento general fue débil; En diciembre, las exportaciones aumentaron un 6,2% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que dio lugar a una convergencia de la tasa de crecimiento. La PMI registró el 50,2% y se mantuvo por encima de la línea de falla, lo que representa un aumento con respecto a enero.
En febrero, la demanda de crédito de las empresas se debilitó, y la escala de financiación social aumentó en 1,19 billones de yuan, lo que representa un aumento de 531500 millones de yuan en comparación con el a ño anterior. De ellos, 908400 millones de yuan, un aumento interanual de 432900 millones de yuan; Los nuevos bonos del Gobierno ascendieron a 272200 millones de yuan, lo que representa un aumento de 170500 millones de yuan con respecto al a ño anterior. El aumento de la financiación de la deuda de las empresas fue de 337700 millones de yuan, un aumento de 202100 millones de yuan en comparación con el mismo período del año anterior; Las nuevas empresas no financieras financiaron 58.500 millones de yuan en acciones nacionales, lo que representa un aumento interanual de 10.800 millones de yuan; La financiación fuera de balance disminuyó en 505300 millones de yuan, lo que representa una disminución de 465600 millones de yuan en comparación con el a ño anterior. Estructuralmente, los préstamos a corto plazo y el impulso de la financiación de facturas son evidentes, los préstamos a medio y largo plazo de las empresas siguen siendo débiles. En febrero, los préstamos a corto plazo y la financiación de facturas aumentaron en 120000 millones de yuan y 305200 millones de yuan, lo que representa un aumento de 139400 millones de yuan y 490700 millones de yuan. Los nuevos préstamos a mediano y largo plazo ascendieron a 459300 millones de yuan, lo que representa un aumento de 1,05 billones de yuan. Entre ellos, el aumento de los préstamos a mediano y largo plazo fue de 505200 millones de yuan, lo que representa un aumento de 594800 millones de yuan.
Tanto el informe de trabajo del Gobierno como la reunión de la Comisión de Finanzas mostraron que la orientación de la política de crecimiento constante no se modificaría en 2022, y el informe de trabajo del Gobierno aclaró que el objetivo de crecimiento previsto del PIB era de aproximadamente el 5,5%, al mismo tiempo que se proponían requisitos de trabajo en esferas como la política monetaria, la política fiscal, los bienes raíces, la prevención y el control de riesgos, los impuestos y las tasas y las finanzas inclusivas, y se adoptaron varias medidas para ayudar a estabilizar el crecimiento, incluida la ampliación de la escala de nuevos préstamos, la ampliación de los gastos financieros por encima de 2 La deuda especial del gobierno local es de 3,65 billones de yuan, las políticas relacionadas con los bienes raíces, el establecimiento de un fondo de garantía de la estabilidad financiera, la aplicación de una nueva política combinada de apoyo a los impuestos y tasas, la política inclusiva de pequeñas y microempresas, etc., mientras que la reunión del Comité financiero pidió que se promoviera la iniciativa de política económica y monetaria, haciendo más hincapié en el crecimiento moderado de los nuevos préstamos y la solución de los riesgos de las empresas inmobiliarias. En general, el tono de la política de crecimiento constante sigue siendo el mismo, todavía hay espacio para la fuerza motriz en la etapa posterior, para apoyar el crecimiento económico y mejorar continuamente el crédito.
La orientación de la política de crecimiento constante de las propuestas de inversión sigue siendo la misma, y se prevé que la política posterior siga teniendo margen para promover una mayor liberación de los efectos de la ampliación del crédito, lo que beneficiará a la mejora del entorno empresarial de la industria bancaria y a la recuperación de la prosperidad. En febrero, la tasa de crecimiento de algunos indicadores económicos, como el valor añadido de la industria por encima de la escala y la inversión en activos fijos, ha mostrado signos de recuperación, y sigue prestando atención a la política monetaria, financiera, crediticia, inmobiliaria, tributaria y financiera inclusiva. La fase actual es el período de ventana de divulgación del informe anual de los bancos que cotizan en bolsa, el informe de rendimiento anterior ha demostrado que el rendimiento de muchos bancos superó las expectativas, se espera que los fundamentos se mantengan estables y apoyen la valoración. Placa actual pb0. 63 veces, la valoración es históricamente baja, el valor de asignación es prominente. Seguimos siendo optimistas sobre las oportunidades de inversión en el sector bancario, dando una calificación “recomendada”. En cuanto a las acciones individuales, se recomiendan China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ), Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ), 00001 ( Ping An Bank Co.Ltd(000001) ), Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ( Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
