Puntos de inversión
Power Coal Industry Chain: This Week (3.11 – 3.18) qingang Closing positions Price increased significantly, 18 Daily close 1520 Yuan / ton, Weekly increased – 8.65%. Guangzhou Port Company Limited(601228) 5500 Shanxi youmian Annual Price Center increased by 8.31 per cent compared with last year. Las existencias portuarias comenzaron a reponerse y las existencias de centrales eléctricas siguieron disminuyendo. Debido a la caída accidental de la temperatura, el período de calefacción se retrasó alrededor de una semana. En el futuro, a medida que el clima se calienta gradualmente, el carbón de energía entrará en la temporada baja.
Cadena de la industria metalúrgica del carbón: mejora marginal de la demanda esta semana, los precios del carbón de coque se mantuvieron estables. Port Main Coke Coal 18 Daily receives 3350 Yuan / ton, imported Coke Coal Price Rose 8.52 per cent, imported Price spread closed. Los precios del carbón inyectado aumentaron un 5,13% durante la semana. En el lado de la demanda, los precios del coque se mantuvieron estables durante la semana, con una tasa de funcionamiento del horno de coque del 76,9%, un aumento del 2,30% con respecto a la semana anterior. Los precios del acero cayeron un 0,02% esta semana, y la tasa de funcionamiento del Alto horno Tangshan fue del 79,12%, 26,44% inferior a la semana pasada. El inventario de carbón de coque de cada eslabón se desintoxica, el carbón de inyección y el inventario de coque se reponen ligeramente.
Perspectiva de equidad: la reunión especial del Comité de estabilidad financiera y desarrollo del Consejo de Estado a mediados de la semana para mejorar el apetito de riesgo de mercado, la disminución del mercado converge, la industria del carbón cayó 3,48 por ciento esta semana, el índice de pérdidas. En la actualidad, la relación entre la oferta y la demanda sigue siendo tensa y la tasa de Liberación de la capacidad es lenta. El 17 de marzo, de acuerdo con la información sobre el río y el Lago del carbón, la Comisión de desarrollo y reforma convocó una reunión especial sobre la firma del contrato de carbón a medio y largo plazo 2022, en la que se examinaron principalmente los problemas existentes en la ejecución del contrato, la Organización del trabajo de verificación y el próximo enfoque de trabajo. Se prevé que la estabilización de los precios de la oferta y el fortalecimiento de la aplicación de la Asociación a largo plazo sigan siendo la Dirección General. Los precios del carbón han disminuido esta semana debido a las políticas, y el futuro entrará en la temporada baja, centrándose en la velocidad de Liberación de la oferta y el progreso de la reposición fuera de temporada; El precio del carbón metalúrgico en su conjunto es estable y el cambio marginal de los datos de la nueva construcción se presta atención en el contexto de un crecimiento constante. Los precios del primer trimestre aumentaron continuamente, trimestralmente o más de lo esperado, el futuro se centra en el mercado financiero. Power Coal recommendations Focus on yankuang Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) ; Se recomienda prestar atención al carbón metalúrgico.
Perspectivas crediticias: mejora de los fundamentos, aumento de la capacidad de pago de la deuda de las empresas del carbón. En cuanto a la emisión de primer nivel, aunque la situación ha mejorado, la emisión de entidades de bajo nivel y débiles calificaciones sigue siendo difícil. En el mercado secundario, el impacto de los acontecimientos del carbón permanente se eliminó básicamente, el diferencial de tipos de interés en la etapa actual es relativamente bajo, pero el diferencial de tipos de interés de bajo nivel y el diferencial de tipos de interés de alto nivel muestran una diferenciación. Los inversores mantienen una actitud cautelosa hacia las empresas de baja calificación. Teniendo en cuenta el bajo diferencial actual de los tipos de interés de alto nivel, el espacio para la minería es limitado, la oportunidad de elegir o la mejor política, la exposición puede considerar la rápida eliminación de la deuda y la mejora de la estructura de la deuda. La deuda del carbón no tiene preocupaciones cercanas, pero tiene la previsión, la sugerencia presta atención a 2022 presión de venta de vuelta al impacto de la deuda del carbón.
Indicación del riesgo: riesgo político; Control de precios; Recesión económica; La liberación de la oferta supera las expectativas; Las importaciones australianas de carbón aumentaron considerablemente; La transformación de las acciones individuales es inferior a las expectativas; Otros factores de perturbación.
