Express: de enero a febrero, el volumen del sistema de acceso a un rápido crecimiento, estabilidad de precios, shunfeng operación período de ajuste de la presión de crecimiento del volumen; El rendimiento de zhongtong 21q4 se ajusta a las expectativas; Sigue siendo optimista sobre la flexibilidad del rendimiento del Departamento de mensajería, shunfeng valor de diseño a medio y largo plazo.
La tasa de crecimiento de la cantidad de piezas de enero a febrero es brillante, el precio se mantiene estable: la tasa de crecimiento de la cantidad de piezas de enero a febrero: Rima alcanza + 30,7%, Yuantong + 27,8%, shentong + 39,0%, superando la tasa de crecimiento de la cantidad de piezas de la industria a 19,6%, además de la demanda de comercio electrónico no es débil (1 – 2 meses de ventas en línea de productos físicos + 12,3%), la empresa principal o disfrutar del desbordamiento de la cantidad de piezas causado por la optimización del patrón de la industria. El precio del Departamento de acceso en febrero: Yuan Tong se mantuvo plano año tras año, la relación de anillo disminuyó ligeramente 0,02 yuan; La Rima alcanzó + 8,33% año tras año, en comparación con – 7,51% (0,19 Yuan); Shentong año tras año – 10,29%, el anillo aumentó ligeramente 0,01 Yuan. Yuantong, shentong precios estables, Rima ha caído, de acuerdo con nuestra investigación final, los precios de la industria son principalmente estables, la competencia es moderada. De enero a febrero, Yuantong y yunda lograron un aumento positivo de los precios en comparación con el mismo período del a ño anterior, lo que fue mejor que el nivel medio de la industria.
Shunfeng 1 – 2 meses de bajo crecimiento de la cantidad de piezas, precio unitario + 5% año tras año, período de ajuste de la gestión para ajustar activamente la estructura de los productos: 1 – 2 meses shunfeng Express Logistics Business volumen de piezas año tras año + 2,0%, de los cuales febrero – 8,3% año tras año, la razón principal de la disminución es el pico del Festival de primavera y la empresa a partir del segundo semestre de 2021 para ajustar activamente la estructura de los productos, reducir la cantidad de productos de bajo margen bruto. De enero a febrero, los ingresos de un solo billete fueron + 5,0% año tras año, de los cuales + 5,5% año tras año en febrero, lo que indica una optimización continua de la estructura del producto. Creemos que la base de la empresa es estable, el ajuste de la gestión en su lugar, en el contexto de la práctica de la gestión de la salud, el margen de mejora de los beneficios es mayor; Además, la operación del aeropuerto de Ezhou, la fusión y adquisición de la logística Kerry trajo un nuevo punto de crecimiento, la empresa acoge con beneplácito el diseño a medio y largo plazo del punto de tiempo.
El rendimiento de zhongtong 21q4 se ajusta a las expectativas: zhongtong 2021q4 completó 6.343 millones de unidades de negocio, un + 17,25% año tras año, q4 Express ticket income – 1,30% año tras año, el impacto de la competencia de la guerra de precios se debilitó significativamente. La optimización continua del lado de costos, q4 costo de un solo billete – 2,93 por ciento, de los cuales el costo de transporte de la línea troncal de un solo billete – 3,33 por ciento. En cuanto a los beneficios, la empresa 2021q4 logró un beneficio neto ajustado de 1.745 millones de yuan (+ 35,13%) y un beneficio neto ajustado de 0,28 Yuan (+ 15,25%). 2022 la estabilidad de los precios de la industria, los beneficios de la empresa siguen siendo prometedores.
Tongda Department of January – February quantity, Price Performance Bright Eyes, Good Industry Prospects and Leading Competitiveness. Shunfeng presión de gestión a corto plazo, valor de diseño a medio y largo plazo. La política promueve el sistema de franquicias Express para frenar la competencia irracional, enfatizando el desarrollo de alta calidad, el sistema de franquicias Express Price Center se mueve hacia arriba, de enero a febrero el rendimiento de la cantidad de piezas de la empresa principal, el precio es brillante, se espera que el beneficio de la empresa principal siga mejorando en el futuro; En el lado de la oferta, después de que el conejo polar compre el siglo XXI, fortalece de nuevo el patrón de competencia de la cabeza de la industria; Desde el punto de vista a medio y largo plazo, en el contexto de la mejora continua de la penetración en línea, el crecimiento de la demanda de la industria Express es seguro y el servicio se convierte en un nuevo factor competitivo. El ajuste de la gestión a corto plazo, el estricto control de costos superpuestos, la mejora continua del rendimiento de la empresa, la eficacia de los beneficios a medio y largo plazo, la distribución internacional de múltiples negocios, con un crecimiento, un alto valor de asignación. A – Share Key recommendations S.F.Holding Co.Ltd(002352) , Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) , u.
Aviation: The New covid – 19 Diagnosis and treatment Program was announced, Case Treatment, Isolation Management more Scientific; El nuevo diagnóstico de Hong Kong ha disminuido notablemente, la epidemia en el continente todavía no ha llegado al punto de inflexión, el volumen de vuelos de aviación civil sigue disminuyendo; Prestar atención a la mejora de la situación de la oferta y la demanda de la industria tras la mitigación de la epidemia.
El 15 de marzo de 2022, se publicó el nuevo plan de diagnóstico y tratamiento de la neumonía por coronavirus (9ª edición de prueba), en el que se proponía determinar la gestión del aislamiento y el lugar de tratamiento de acuerdo con la condición de la enfermedad, y la gestión centralizada del aislamiento de los casos leves; Ajustar la gestión del aislamiento y las normas de descarga para acelerar el proceso de Liberación del aislamiento y descarga de los pacientes; Se modificaron 14 días de aislamiento y vigilancia del Estado de salud para 7 días de vigilancia de la salud en el hogar. El nuevo plan acorta el tiempo de aislamiento, garantiza la compensación dinámica al tiempo que reduce el aislamiento innecesario, promueve el funcionamiento normal de la vida económica, libera la señal positiva de la prevención científica de epidemias y favorece la recuperación de la demanda de aviación.
El número de nuevos casos en Hong Kong ha disminuido notablemente, la situación epidémica en China continental todavía no ha alcanzado el punto de inflexión, la ejecución de vuelos de pasajeros de aviación civil sigue disminuyendo: el 4 de marzo, el número de nuevos casos confirmados en un solo día en Hong Kong alcanzó un máximo de 31.368, después de lo cual la tendencia general a la baja, el 18 de marzo, el número de nuevos casos confirmados disminuyó significativamente. Según los datos del ama de llaves de los vuelos, en la última semana (3.12 – 03.18) se realizaron 35.174 vuelos de pasajeros de aviación civil en todo el país, con una relación de – 30,1% y – 59,9% respectivamente. Entre ellos, China Southern Airlines / China Eastern Airlines / Air China (no incluidas las filiales) realizaron vuelos 6558 / 4720 / 2912, con una relación de – 17,0% / – 18,6% / – 16,1%, una relación de – 26,4% / – 42,6% / – 27,5%, en comparación con 2019 – 53,7% / – 67,4% / – 67,8%, en comparación con 2021 – 55,3% / – 64,9% / – 66,0%
El lado de la demanda, el impacto a corto plazo de la epidemia, con el fortalecimiento de la aguja, la promoción de medicamentos específicos, la defensa de la prevención científica de epidemias, la demanda inhibida de viajes se restaurará gradualmente. En el lado de la oferta, la introducción de la capacidad de la División de aviación es lenta, los pedidos de Boeing Airbus se acumulan y la recuperación de la capacidad toma tiempo, incluso si el vuelo de retorno 737max todavía no cambia la baja tasa de crecimiento de la capacidad, el crecimiento de la baja velocidad de la oferta a medio plazo tiene una alta certeza. Además, la reforma orientada al mercado de los precios de las tarifas de la Aviación Civil abre un espacio flexible para el aumento de los precios. El punto de inflexión de la oferta y la demanda se superpone con el aumento de los precios de los billetes, y se espera que la aviación inicie un ciclo de crecimiento. Se recomienda encarecidamente una ruta de alta calidad ( Air China Limited(601111) Grifo de aviación de bajo costo Spring Airlines Co.Ltd(601021) ; La línea China ocupa una alta proporción, el rendimiento es flexible China Southern Airlines Company Limited(600029) ; Eastern Airlines, con una clara ventaja geográfica; Focus on Regional Airlines China Express Airlines Co.Ltd(002928) .
Aeropuerto: la epidemia continúa desarrollándose, el volumen de vuelos del aeropuerto se ha reducido al mismo nivel de 2020 debido a la perturbación de la epidemia en la última semana: de acuerdo con los datos de la ama de llaves del vuelo, en la última semana (3.12-03.18), el vuelo ejecutivo interno de capital / Hongqiao / Baiyun / Bao ‘AN / Pudong 1930 / 1418 / 4204 / 864 / 1216, en comparación con – 32,7% / – 54,2% / – 25,3% / – 57,1% / – 59,3%, en comparación con – 76,0% / – 70,5% / – 39,1% / – 85,0% / – 75,3% en 2019, El nivel general es similar al mismo período de 2020. A corto plazo, las operaciones aéreas aeroportuarias se han visto perturbadas por la disminución de la situación epidémica, con la vacunación, la promoción de medicamentos específicos, se espera que el flujo de pasajeros aéreos internacionales de China se reanude gradualmente.
A largo plazo, el negocio de la aviación aeroportuaria es estable, pero el espacio de la industria libre de impuestos es enorme, el futuro de los aeropuertos que cotizan en bolsa seguirá beneficiándose de los dividendos libres de impuestos, centrándose en los principales aeropuertos Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) , Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) .
Highway and Railway: Russian – Russian Conflict and Related Sanctions or Impact on Russian and Global Trade, sino – Russian, sino – European relevant Line Demand or Growth, Concern on sanctions Progress and Trade Pattern Changes: Russian – Russian conflict continues, Short – term still not mitigation. Bajo la influencia de las sanciones pertinentes, el comercio entre Rusia y Europa, los Estados Unidos y todo el mundo genera incertidumbre, la estructura del comercio de productos básicos como Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) , la energía y otros cambios, y el cierre del espacio aéreo entre los países y Rusia se superpone, lo que da lugar Según el Comité de coordinación del transporte de trenes de clase China – Europa, los trenes de clase China – Europa siguen funcionando constantemente después de la guerra, excepto que algunos de los trenes de clase relacionados con la línea ucraniana han sido suspendidos o desviados antes de la guerra.
Estrategia de inversión de esta semana: las principales empresas de mensajería de enero a febrero, el rendimiento de los precios es brillante, la política de supervisión de la industria de aterrizaje intensivo en marzo, la situación epidémica local a corto plazo ha perturbado la demanda, pero 2022 Tongda Express todavía tiene la certeza y la elasticidad del rendimiento, El punto de inflexión de la industria y el valor líder, además de la logística integral líder shunfeng acoge con beneplácito el punto de inflexión de la gestión; La demanda de la aviación China se ve afectada por la epidemia a corto plazo, la prevención científica de epidemias libera una señal positiva, los nuevos casos de Hong Kong disminuyen significativamente, los países extranjeros desregulan gradualmente, al mismo tiempo, la seguridad de la oferta se ralentiza, la industria de la aviación es optimista en cuanto a la inversión de la oferta y la demanda, la reforma del mercado de tarifas superpuestas abre un espacio flexible. Combinación de esta semana: Yto Express Group Co.Ltd(600233) , 00212 , Air China Limited(601111) , Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) .
Consejos de riesgo:
El riesgo de recesión macroeconómica tendrá un gran impacto en la demanda general de transporte.
La competencia de precios de la industria Express supera las expectativas del mercado. En la actualidad, la guerra de precios de la industria Express es controlable en general, pero no excluye la guerra de precios a gran escala, erosionando los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa.
El precio del petróleo y el costo de la mano de obra siguen aumentando. El transporte y el costo de la mano de obra, como los principales costos de los transportistas, pueden hacer frente al aumento de los precios del petróleo y al riesgo de un aumento significativo del costo de la mano de obra.
