Revisión del mercado de esta semana:
El índice de hierro y acero de CITIC terminó en 182936 puntos, abajo 4.38 por ciento, perdiendo 3.44 PCT en el índice 300 de Shanghai y Shenzhen, clasificado como el 30 por ciento en la lista de ganancias y pérdidas de la placa de primer nivel de CITIC.
Análisis de las esferas prioritarias:
La producción de acero se recuperó según lo previsto, y la demanda de la temporada alta no continuó. Esta semana, la tasa nacional de funcionamiento del Alto horno y la producción semanal de acero se recuperaron según lo previsto, la tasa de utilización de la capacidad de fabricación de hierro de 247 fábricas de acero de China aumentó al 81,9%, en comparación con + 2,1 PCT, en comparación con – 5,3 PCT, la producción semanal de Cinco Variedades de acero de China aumentó a 9.548 millones de toneladas, en comparación con + 2,1%, en comparación con – 7,1%. Con la temporada de calefacción en el Norte, la tasa de utilización de la capacidad de seguimiento aumentará rápidamente; En cuanto al inventario, el inventario social se redujo estacionalmente a 17.232000 toneladas esta semana, en comparación con – 2% y – 20,4% año tras año, pero de acuerdo con el calibre del calendario lunar, el punto de inflexión se movió hacia atrás alrededor de dos semanas en comparación con el punto de tiempo normal, lo que indica que el inicio de la demanda es significativamente más lento después del año. Con la aceleración del ritmo de reanudación de la producción de las acerías, el inventario de las cinco principales acerías de acero aumentó a 6.211000 toneladas esta semana, en comparación con + 4,8% y – 32,4% año tras año, el precio actual de las Existencias bajas tiene cierto apoyo. Sin embargo, en esencia no se origina en el lado de la demanda, lo que tiene un efecto limitado en el aumento de los precios. Los datos del consumo aparente de acero se redujeron de nuevo a 9.621000 toneladas esta semana, en comparación con – 4% y – 14% año tras año, de acuerdo con el calibre del calendario lunar, el consumo aparente de cinco variedades es notablemente débil, de las cuales el consumo de acero roscado disminuyó un 32% año tras año, lo que se debe a la debilidad de la inversión inmobiliaria y la demanda inicial, as í como a la baja utilización de la capacidad de clínker de cemento. Afectados por las medidas de prevención y control de epidemias, el comercio de acero y la demanda final en Hebei, Shandong, Jiangsu, Anhui y Guangdong se han visto afectados recientemente, el volumen de negocios diario de materiales de construcción se ha reducido de nuevo a 164100 toneladas esta semana, en comparación con el – 8%, el volumen de negocios se ha reducido a menos de 150000 toneladas a mediados de la semana, incluida la demanda especulativa, la demanda comercial sigue disminuyendo; Debido a que los precios del mineral de hierro y el coque son más fuertes que los de los productos acabados, el beneficio bruto inmediato de los principales productos siderúrgicos se reduce a un margen de beneficio mínimo, el beneficio bruto de las materias primas se retrasa tres semanas y también se reduce ligeramente. Creemos que es poco probable que la política de reducción continua de la producción de acero en bruto se introduzca en 2022. Por una parte, el telón de fondo de la reducción de la producción de acero en bruto en 2021 es el “doble control de la oferta y la demanda”, y la reducción de la política de bienes raíces en el segundo semestre del año, junto con la disminución simultánea de la producción de acero, el precio del acero en su conjunto muestra una tendencia de funcionamiento débil, mientras que la actual política de “crecimiento constante” está orientada a la baja. El efecto de contracción de la política de producción de acero bruto comprimido y el posible aumento de los precios del acero no favorecen el funcionamiento estable de la industria siderúrgica, como la construcción de infraestructuras aguas abajo. Por otra parte, en la actualidad, el precio del mineral de hierro se encuentra todavía en la posición inferior del intervalo de fluctuación de dos años, los beneficios de las empresas siderúrgicas también han mejorado considerablemente en comparación con principios de 2021, en este contexto, la necesidad de continuar la reducción de la presión no es fuerte, incluso Si la producción de acero en bruto en la etapa posterior está limitada en cierta medida, la producción de enero a febrero más baja también proporciona un mayor espacio para aumentar la producción en el primer semestre del a ño, después de que el período de cobertura de la temporada de calefacción para limitar la producción de las acerías aumenta la producción o está a la vuelta de la esquina, La tendencia actual de los precios de las materias primas a corto plazo es más fuerte que la de los productos acabados, lo que confirma este juicio, y la diferencia esperada es más que una sierra de tracción entre la intensidad del aumento de la producción y la intensidad de la demanda de marzo a mayo, la demanda de la temporada alta todavía no ha sido verificada, el lado de la oferta se expande o prevalece;
Evaluación de la depresión, el crecimiento constante se espera bajo el valor de la placa de acero. Esta semana, el Comité de desarrollo de la estabilidad financiera del Consejo de Estado celebró una reunión especial, la reunión se refirió una vez más a “la introducción activa de políticas favorables al mercado, la introducción cuidadosa de políticas de contracción”, dio directrices políticas claras al mercado, reforzó a ún más las expectativas de la introducción de Políticas de crecimiento estable, y luego la Comisión de Finanzas, la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros, el Banco Central y otros departamentos pertinentes tomaron una posición activa para mantener la estabilidad, y estudiará oportunamente y propondrá medidas eficaces para prevenir y resolver los riesgos inmobiliarios. En combinación con la relajación de la política inmobiliaria en la etapa anterior, el ajuste de la política de seguimiento es útil para mejorar las expectativas de las empresas inmobiliarias a medio y largo plazo de acceso a la tierra y a la construcción, y luego mejorar la demanda de materiales largos aguas abajo, que generalmente tiene un retraso de más de medio a ño desde la venta hasta el inicio de la construcción, prestando atención a la posibilidad de que la demanda de acero relacionado con la propiedad en el segundo trimestre aparezca al final, y se puede prestar especial atención a la Alta elasticidad. En la actualidad, CITIC Steel Index Rolling Price – Earnings Ratio es sólo 8,2 veces, en el nivel más bajo desde hace dos años, también es el nivel más bajo a largo plazo, creemos que toda la capacidad de producción de la industria siderúrgica está controlada o se convierte en la barrera de acceso, con la aplicación de la Política de crecimiento estable tardío, se espera que la demanda se recupere continuamente, el valor de la configuración de la industria se muestra, la valoración todavía tiene el espacio de reparación al alza.
El objeto de procesamiento sigue siendo la primera opción, y se prevé un aumento significativo de las tuberías o de la infraestructura beneficiaria. En el contexto de la fluctuación del ciclo de la industria, el objetivo de procesamiento del acero inoxidable todavía tiene una ventaja comparativa significativa, y la producción fija y el alto crecimiento son los factores clave que impulsan la estabilidad y el aumento de los beneficios. Además, los proyectos relacionados con la transformación de la red de tuberías urbanas o se convertirán en una parte importante de los proyectos de infraestructura, el abastecimiento de agua y el drenaje, los objetivos relacionados con los gasoductos también se beneficiarán de la inversión en infraestructura se espera que aumente considerablemente.
Estrategia de inversión. La expansión de la producción de la acería a corto plazo continúa, la industria se enfrenta a la fuerza de aumento de la producción y la intensidad de la demanda entre la Sierra de tracción, la demanda de la temporada alta todavía no ha sido verificada, con el aumento constante previsto de esta semana, el valor a largo plazo de La asignación de la placa de acero en la depresión de valoración aparece, en la que el valor infravalorado líder, la alta tasa de dividendos de las acciones merecen atención; Adhiriéndose a la pista de procesamiento, valorando tanto las barreras técnicas como los objetivos de alto crecimiento, o acogiendo con beneplácito la valoración y los beneficios al mismo tiempo, se recomienda prestar atención a: Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) , Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) . Además, el objetivo de larga duración con un alto rendimiento de dividendos y el beneficio significativo de la renovación de la red de tuberías urbanas también merecen atención a largo plazo.
Sugerencia de riesgo: la política de control de la producción de China supera las expectativas, la demanda descendente es inferior a las expectativas, el precio de las materias primas supera las expectativas
