Seguimiento de los bancos de acciones de capital del Norte esta semana: después de la reunión de la Comisión de Finanzas, la placa de nuevo aumentó las tenencias, principalmente para aumentar las inversiones, las reservas postales y otros bancos estatales infravalorados.
1. Sector bancario: aumento de las tenencias después de la reunión del Comité Financiero. Esta semana (3 / 14 – 3 / 18) el flujo neto acumulado de fondos hacia el norte del sector bancario ascendió a 198 millones de yuan, principalmente el lunes y el martes por la debilidad de los datos crediticios de febrero, el aumento de la incertidumbre fuera de China. Sin embargo, a partir de la reunión especial sobre la situación económica y el mercado de capitales celebrada el miércoles por la Comisión de Finanzas, los encargados de la formulación de políticas siguieron aumentando la confianza del mercado, y los fondos del Norte volvieron a fluir, con un total de unos 1.540 millones de yuan (3 / 16 – 3 / 18 de los fondos del Norte en 28 industrias shenwan ocupando el tercer lugar, y los dos primeros fueron electrodomésticos y no bancos), y el valor de las acciones se recuperó a 195200 millones de yuan. Las acciones a en el sector bancario aumentaron 0,11 PC a 1,97% desde su nivel más bajo el martes.
2. Acciones individuales: 60.036 y otros
Desde el punto de vista de las acciones bancarias mantenidas principalmente por el capital de beishang, hasta ahora, los seis primeros valores de mercado de los bancos de acciones de capital de beishang son China Merchants Bank Co.Ltd(600036) \ \ \ \ \ \ \ elcapital posee El 3,39%, el 1,03%, el 0,74%, el 0,61%, el 0,26% y el 0,25% del valor de mercado de las acciones a, lo que representa el 8,2% del valor de mercado de las acciones a. 8,3%, 4,2%, 6,2%, 0,5%, 9,8%, los seis bancos en su conjunto la semana pasada:
Se añadió una participación adicional a los 60.036 , Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) . Las entradas netas de capital del Norte ascendieron a 1.340 millones de yuan y 460 millones de yuan, respectivamente, y el número de acciones aumentó en 0.300 millones de acciones y 0.900 millones de acciones, lo que representa un aumento de 0.15pc y 0.79pc en la proporción del valor de mercado de las acciones a, respectivamente, y 0.25pc y 0.01pc en la proporción de acciones del Norte.
Otros bancos han reducido sus tenencias de acciones, Ping An, Xingye, Ningbo, industrial y comercial en el norte de la salida neta de capital de 1.040 millones de yuan, 50 millones de yuan, 250 millones de yuan, 100 millones de yuan, que representan la proporción del valor de mercado de circulación de sus respectivas acciones a disminuyó 0,37 PC, 0,02 PC, 0,11 PC, 0,01 PC, Ping An, Ningbo en el norte de la participación de capital disminuyó 0,04 PC, 0,03 PC, industrial y comercial, el Banco Industrial y comercial de China se mantuvo básicamente plano.
3 / 16 – 3 / 18 North capital re – flow into the Banking Plate period of time, the main Bank of China + State Bank. Entre ellos, China Merchants Bank recibió la mayor afluencia neta de capital, un total de 1.330 millones, el precio de las acciones aumentó un 9,5%, la participación en el valor de mercado de las acciones a aumentó 0,15 PC. Además, el Banco de comunicaciones, el Banco de la construcción, el Banco de ahorro postal y el Banco de la industria y el comercio han entrado en más de 150 millones de yuan, y la participación del banco postal y el Banco de la construcción en el valor de mercado de las acciones a ha aumentado en más de 0,3 PC.
Punto de vista actual: los niveles de política expresan confianza en la estabilidad, conceden importancia al rendimiento, se espera que los bancos dominantes sean fuertes.
Industria: la lógica principal de la placa de este año es la combinación de políticas, de una moneda amplia a una amplia transmisión del crédito, lo que conduce a la recuperación de las expectativas económicas, y luego a la mejora de la valoración. En febrero, el crédito social y financiero refleja una oferta de financiación más positiva, pero la estructura de la demanda de entidades sigue siendo débil. Desde marzo, los tipos de interés de los billetes han sido bajos y se está observando si la demanda de financiación se está recuperando. En los datos económicos, la tasa de crecimiento de la inversión fija se recuperó considerablemente, la inversión en infraestructura siguió aumentando, y la reciente emisión de bonos locales se aceleró, si se puede continuar esta tendencia, se espera que los datos financieros y crediticios en el futuro formen un apoyo sostenido, una buena valoración de la placa de reparación. Además, el Comité Financiero celebró una reunión especial sobre la estabilidad de las expectativas, la Dirección General del crecimiento estable no cambiará, en el entorno externo inestable, el impacto repetido de la epidemia, se espera que la fuerza de la política siga aumentando, se espera que la placa bancaria siga aumentando en las perturbaciones. Acciones: en los últimos años, el funcionamiento, el rendimiento, la diferenciación es relativamente grande, está a punto de entrar en el informe anual, un período trimestral de divulgación del rendimiento, se espera que el excelente rendimiento de los bancos de alta calidad catalice el mercado. Las recomendaciones se centran en:
Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) : mecanismo orientado al mercado, el negocio inmobiliario ocupa una proporción baja, el riesgo es bajo, y 15 centros de beneficios se espera que garanticen un alto crecimiento continuo del rendimiento, el nivel actual de 22 PB es sólo alrededor de 1,5 x, la relación calidad – precio es alta.
Los bancos pequeños y medianos de alta calidad que se benefician de un crecimiento constante de la infraestructura y de una fuerte voluntad de canjear bonos convertibles por acciones: Nanjing, Chengdu, Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) y así sucesivamente.
Bancos infravalorados y con un rendimiento marginal mejorado: ahorro postal, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) , etc.
Después de un crecimiento constante, un empleo estable y una política eficaz, se espera que los bancos minoristas de alta calidad den la bienvenida a oportunidades de recuperación de la valoración: China Merchants, 00001 y así sucesivamente.
China Merchants Bank, dongcai published annual report: Two leads maintained a Stable High growth.
1. China Merchants Bank Co.Ltd(600036) : el rendimiento ha alcanzado un nuevo nivel y la calidad de los activos ha mejorado constantemente.
Rendimiento: el negocio sigue mejorando, el diferencial de interés q4 se recupera, el apoyo a la gestión de la gran riqueza en el crecimiento constante de los ingresos. Los ingresos anuales y los beneficios aumentaron un 14,0% y un 23,2%, respectivamente, de los cuales q4 aumentó 2,5 PC y 6 pc en un solo trimestre en comparación con Q3. El alto crecimiento de los ingresos se debe principalmente a: A, la optimización de la estructura de la relación de los diferenciales de interés q4 aumentó de 1 BP a 2,48%; Ingresos medios: la estrategia de gestión de la riqueza a gran escala ha logrado resultados notables, y los ingresos totales procedentes de la gestión de activos, la gestión de la riqueza y el Fideicomiso han superado los 52.000 millones de dólares, lo que representa más del 34% de los ingresos anuales y casi el 16% de los ingresos.
Calidad de los activos: en el segundo semestre del año, la tasa de cobertura de las provisiones se elevó al 48,4%. Además, la tasa de morosidad del Banco es del 1,06%, básicamente consistente con los tres informes trimestrales, la tasa anual de morosidad es sólo del 0,64%, que es básicamente la misma que la de los informes chinos, una disminución de 0,36 pc en comparación con el a ño pasado. La provisión anual para el deterioro del valor no crediticio fue de 28.900 millones de yuan, y la provisión para el deterioro del valor no crediticio al final del año fue de casi 60.000 millones de yuan (lo que representa el 20% de la provisión total para el deterioro del valor). Credit + non – credit depreciation provision sufficient, various indicators steadily Better, will support the Future Performance of China Merchants Bank Sustainable, stable better.
El desarrollo constante de la industria de gestión de la riqueza: 173 millones de clientes minoristas, el Aum minorista aumentó un 20,33% a 10,76 billones de yuan a principios de año. Los ingresos por honorarios de gestión de la riqueza ascendieron a 35.800 millones de yuan, un aumento del 29% con respecto al a ño anterior y un aumento de 3,2 PC con respecto al tercer trimestre.
La exposición a los bienes raíces públicos + inversión urbana es pequeña y el riesgo es limitado. La exposición total a los bienes raíces ascendió a 511489 millones de yuan, lo que representa sólo el 5,5% de los activos totales, lo que representa una disminución de 0,3 PC con respecto a los tres informes trimestrales. El saldo de las operaciones de riesgo generalizado de la Plataforma de financiación del gobierno local es de 261681 millones de yuan, lo que representa sólo el 2,83% de los activos totales.
Otras preocupaciones: la tasa de cobertura de la provisión del informe anual y la relación entre la provisión y el préstamo fluctúan en comparación con el informe de rendimiento rápido, o debido a la contabilidad o a factores de ajuste de parámetros. Se espera que la tasa de vencimiento de las tarjetas de crédito aumente con el aumento de la transferencia de ABS q4, la disminución del denominador, se espera que este factor se elimine después de que los indicadores reales de mala calidad sigan siendo mejores.
2. China Stock Market News: mantener un alto crecimiento, el rendimiento es flexible y resiliente. Los ingresos de 2021 ascendieron a 13.090 millones de dólares, lo que representa un + 59% del mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 8.550 millones de yuan (+ 79% año tras año).
Entre ellos, los ingresos trimestrales de q4 + 51%, el beneficio neto de la madre + 68%. Se beneficia del mercado de capitales en 2021 todavía mantiene un alto grado de prosperidad + su propia ventaja de Internet, el rendimiento de la empresa y la flexibilidad son fuertes. En dos aspectos:
Operaciones de fondos: en 2021, la emisión de fondos no monetarios en todo el mercado fue de 2,98 billones de yuan, ligeramente inferior a 3,11 billones de yuan en 2020, pero sigue siendo alta. Las ventas anuales no basadas en bienes de la empresa ascendieron a 1,34 billones de yuan, un aumento anual de más del 90%. Su Fondo diario de garantía de la base no comercial de 673900 millones de dólares, el Fondo de capital de 537100 millones de dólares, la clasificación se eleva al tercer lugar en el mercado, después de China Merchants Bank Co.Ltd(600036) y el Fondo ant, Los ingresos anuales de ventas del Fondo de la empresa 5.070 millones de yuan, más del 71% del mismo período, se mantuvieron por encima de la elasticidad del rendimiento de la industria. Los clientes de la empresa tienen cierta experiencia de inversión en acciones, relativamente madura en general, profesional, se espera que la cantidad de tenencia aumente constantemente, los ingresos del negocio del Fondo todavía tienen cierta resistencia. En 2022, aunque el mercado de capitales ha fluctuado en cierta medida, el índice compuesto de Shanghai ha disminuido un 10% desde principios de año, pero los fondos de capital de los usuarios de la Plataforma de fondos todos los días mantienen una suscripción neta, con una suscripción neta acumulada de más de 20.000 millones de dólares (según El informe de datos de cailian, hasta el 9 de marzo). Los ingresos del Fondo de la empresa representan alrededor del 60% de los ingresos de la Comisión de servicio de cola y ventas, teniendo en cuenta que la escala de tenencia de la empresa sigue aumentando constantemente, aunque este año el nuevo Fondo de desarrollo es relativamente frío, pero se espera que los ingresos del Fondo de la empresa todavía tengan cierta resistencia, el rendimiento es superior al de la misma industria.
Negocio de valores: las transacciones activas del mercado + la mejora de la cuota de mercado conduce a un alto crecimiento del rendimiento. En 2021, el volumen de negocios diario medio de la base de acciones fue de 1,1 billones de yuan, más del 25% en el mismo período del año anterior. A finales de año, la escala de las dos Finanzas del mercado era de 1,83 billones de yuan, frente a finales de 2020 + 13%. El negocio de corretaje de la empresa y el negocio financiero también reflejaron una fuerte elasticidad del rendimiento, los ingresos netos anuales de los honorarios y comisiones de dongcai ascendieron a 5.369 millones de yuan, un + 56% año tras año, de los cuales 4.600 millones de ingresos de honorarios de corretaje, un + 52% año tras año; Los ingresos netos por concepto de intereses ascendieron a 2.320 millones de dólares, frente al 51% del año anterior.
Seguimiento periódico de los datos:
Seguimiento del mercado de valores: 1) Volumen de negocios: Esta semana, el volumen medio diario de negociación de acciones 1,11 billones de yuan, un aumento de 25.600 millones de yuan. Dos Finanzas: el saldo es de 1,69 billones de yuan, una disminución del 1,52% con respecto a la semana pasada. Emisión de fondos: 15.142 millones de acciones emitidas por fondos no monetarios esta semana, 3.748 millones menos que la semana pasada. Desde marzo se han emitido 70.527 millones, lo que representa una disminución de 148735 millones en comparación con el a ño anterior. Entre ellos, 4.446 millones de acciones, una disminución interanual de 31.370 millones, 26.026 millones de híbridos, una disminución interanual de 163185 millones.
Seguimiento del mercado de tipos de interés: 1) certificados de depósito interbancarios: A. Volumen: según los datos del viento, la escala de emisión de certificados de depósito interbancarios esta semana fue de 0,63 billones de yuan, un aumento de 1.680 millones de yuan en comparación con la semana pasada; Desde marzo, la escala de emisión de certificados de depósito interbancarios es de 1,58 billones de yuan, y el saldo actual de los certificados de depósito interbancarios es de 14,32 billones de yuan, lo que representa una disminución de 110,8 millones de yuan en comparación con finales del mes pasado. Precio: la tasa de emisión de certificados de depósito interbancarios fue del 2,53% esta semana, 1 BPS inferior a la semana anterior; La tasa de emisión de este mes es del 2,53%. Tasa de interés de los billetes: la tasa de descuento de los billetes de banco de tres meses de esta semana es del 1,80%, que se redujo en 3 BPS en comparación con la semana pasada; Desde marzo, las tasas de interés han sido del 1,91%, 21 BPS menos que el mes pasado. La tasa de descuento de los billetes de tres meses fue del 1,97%, 8 BPS menos que la semana pasada, 2,09% desde marzo y 22 BPS menos que el mes pasado. Rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años: el rendimiento medio de los bonos del Tesoro a 10 años de esta semana fue del 2,79%, una disminución de 3 BP en comparación con la semana pasada. Escala de emisión de bonos especiales del gobierno local: Esta semana, 126653 millones de nuevos bonos especiales, 36.613 millones más que la semana pasada, desde principios de año, la emisión acumulada de 1,19 billones de dólares, 2022 préstamos anticipados de bonos locales a 1,46 billones de dólares.
Risk Suggestion: Housing Enterprise Risk Concentration Burst, stable Growth policy is not expected, Macroeconomic downdown; La política de reforma del mercado de capitales no ha avanzado tanto como se esperaba; Las ventas de productos asegurados de las compañías de seguros no fueron esperadas.
