¿Lunes: cuándo se configurará la sección bancaria?
En el presente documento se examina la División del mercado bancario en cuatro rondas en la última década y se proponen los factores clave para obtener rendimientos absolutos y excesivos.
2011 – 2013: en diciembre de 2011, el Banco Central anunció una reducción de 50 BPS, marcando el punto de partida de la moneda más amplia de la Ronda, seguida de una nueva reducción en febrero de 2012 y mayo de 2012, en junio y julio de 2012. Tras la introducción de una serie de políticas monetarias amplias, la tasa de crecimiento de las finanzas sociales alcanzó su punto más bajo en junio de 2012, lo que marcó el punto de partida de la actual ronda de crédito amplio. En septiembre de 2012, PMI experimentó una caída consecutiva después de la primera aparición de un punto de inflexión hacia arriba, lo que indica que el efecto de la política de flexibilización es evidente, el amplio crédito entró en el mediano plazo, en mayo de 2013, la tasa de crecimiento de las finanzas sociales alcanzó su punto máximo, lo que marcó la retirada gradual del amplio crédito.
En la ronda actual, el sector bancario obtuvo un rendimiento absoluto del 37,8% a medio plazo (201210.7 – 2013.5.31) y un rendimiento total relativo del 21,8%.
2014 – 2017: en noviembre de 2014, el Banco Central anunció una reducción general de las tasas de interés, marcando el punto de partida de la moneda más amplia de la Ronda. Posteriormente, el Banco Central redujo las tasas de interés cinco veces consecutivas entre febrero de 2015 y marzo de 2016 y cinco veces consecutivas entre marzo y octubre de 2015. Tras la introducción de una serie de políticas monetarias amplias, la tasa de crecimiento de las finanzas sociales alcanzó su punto más bajo en julio de 2015, lo que marcó el punto de partida de la actual ronda de crédito amplio. En septiembre de 2016, PMI experimentó una serie de caídas por primera vez después de un punto de inflexión hacia arriba, lo que indica que el efecto de la política de flexibilización es evidente, el amplio crédito entró en el medio plazo, en marzo de 2017, el crecimiento de la economía social alcanzó su punto máximo, lo que marcó la retirada gradual de la ronda actual de amplio crédito.
En la ronda actual, el sector bancario obtuvo un rendimiento absoluto del 4,9% a medio plazo (201610.1 – 2017.3.31) y un rendimiento total relativo del 1,1%.
2018 – 2019: en abril de 2018, el Banco Central anunció una reducción direccional, marcando el punto de partida de la moneda de ancho de banda actual. Posteriormente, el Banco Central redujo el LPR cinco veces consecutivas entre julio de 2018 y septiembre de 2019, y tres veces consecutivas entre agosto y diciembre de 2018. Tras la introducción de una serie de políticas monetarias amplias, la tasa de crecimiento de las finanzas sociales alcanzó su punto más bajo en enero de 2019, lo que marcó el punto de partida de la actual ronda de crédito amplio. En junio de 2019, PMI experimentó una caída continua después de la primera aparición de un punto de inflexión hacia arriba, lo que marcó el efecto de la política de flexibilización, el amplio crédito entró en el medio plazo, en julio de 2019, la tasa de crecimiento de las finanzas sociales alcanzó su punto máximo, lo que marcó La retirada gradual de la ronda actual de amplio crédito. En la ronda actual, el sector bancario obtuvo un rendimiento absoluto del 7,1% a medio plazo (2019.7.1 – 2019.7.31) y un rendimiento total relativo del 3,9%.
De 2020 a mayo de 2021: en enero de 2020, el Banco Central anunció una reducción general de la precisión, marcando el punto de partida de la moneda de ancho de banda. Posteriormente, el Banco Central redujo la precisión direccional en abril de 2020 y mayo de 2020, y redujo la LPR en febrero y abril de 2020. Tras la introducción de una serie de políticas monetarias amplias, la tasa de crecimiento de las finanzas sociales alcanzó su punto más bajo en marzo de 2020, lo que marcó el punto de partida de la actual ronda de crédito amplio. En junio de 2020, el PMI experimentó una caída continua después de la primera aparición de un punto de inflexión hacia arriba, lo que indica que el efecto de la política de flexibilización es evidente, el amplio crédito entró en el medio plazo, en noviembre de 2020, la tasa de crecimiento de la financiación social alcanzó su punto máximo, lo que marcó la retirada gradual del amplio crédito.
En la ronda actual, el sector bancario obtuvo un rendimiento absoluto del 18,1% a medio plazo (2020.7.1 – 202011.30) y un rendimiento total relativo del 4,2%.
Estrategia de inversión: en general, mirando hacia atrás en el sector bancario en la última década, el sector bancario a medio plazo de amplio crédito ha obtenido beneficios absolutos y relativos. La tasa de crecimiento interanual de la escala financiera de la Ronda ha alcanzado su nivel más bajo en noviembre de 2021, lo que indica que la actual ronda se encuentra en la etapa inicial de un amplio crédito, por lo que es necesario prestar atención al seguimiento de la política de crecimiento constante en el momento de la aparición del punto de inflexión del PMI. Esta ronda de propuestas de precios bancarios se centra en tres líneas principales: En primer lugar, en los precios anteriores de los grandes bancos de propiedad estatal que han demostrado ser excelentes China Construction Bank Corporation(601939) ; En segundo lugar, en el sector de la fabricación de gama alta y los préstamos verdes, el diseño anterior de Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Y Industrial Bank Co.Ltd(601166)
Indicación del riesgo: riesgo político; La recuperación macroeconómica no está a la altura de las expectativas; Covid – 19 risk of Continuing Deterioration.
