Puntos de inversión
Evento: a – Share Express Company revela los datos de operación de enero a febrero de 2022.
Enero – febrero de crecimiento del volumen de entrega urgente + 19,6%, recuperación del crecimiento de alta velocidad. De enero a febrero de 2022, la industria Express completó 15.690 millones de unidades de negocio Express (+ 19,6%), excluyendo el impacto del Festival de primavera, la recuperación general del crecimiento del volumen de la industria superó ligeramente las expectativas. De enero a febrero de 2022, el total de la sociedad cero fue de 7,4 billones de yuan, un aumento del 6,7% con respecto al año anterior, y la tasa de crecimiento aumentó en diciembre de 2021 (+ 5,0 pp). Las ventas al por menor en línea de bienes físicos ascendieron a 1,6 billones de yuan, un 13,6% más que en el mismo per íodo de 2021. La tasa de penetración de las compras en línea de productos físicos es del 22,0% en el mes en curso, y la tasa de penetración de las compras en línea aumenta 1,3 PP en comparación con enero – febrero de 2021. A diferencia de la temporada baja de compras en línea del Festival de primavera anterior, el efecto de no cerrar en 2022 es obvio.
Volumen: de enero a febrero, la industria reanudó el crecimiento de alta velocidad, las acciones de las empresas de mensajería que cotizan en bolsa han logrado un crecimiento positivo. De enero a febrero, la industria Express completó 15.690 millones de unidades de negocio Express, un aumento del 19,6%, en comparación con el crecimiento de diciembre de 2021 aumentó 8,9 pp. En cuanto a las empresas que cotizan en bolsa, de enero a febrero shunfeng, yunda, shentong y Yuantong completaron 16,3, 27,3, 17,1 y 2.300 millones de unidades, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 2,0%, 30,7%, 39,0% y 27,8%; Las cuatro empresas que cotizan en bolsa han logrado un crecimiento positivo del volumen de piezas, Yun Da, Yuan Tong y Shen Tong más rápido que el crecimiento de la industria.
Shunfeng representó el 10,4%, un aumento de 1,2 PP en comparación con diciembre de 2021; La tasa de ocupación de yunda, Yuantong y shentong fue de 17,4%, 14,6% y 10,9%, respectivamente, lo que representa una ligera disminución en comparación con diciembre de 2021.
Precio: el aumento de los precios en las principales zonas productoras de cereales continuó, las empresas de mensajería de acciones a aumentaron los ingresos de un solo billete. De enero a febrero, el precio unitario nacional medio de entrega urgente fue de 10,04 Yuan, una disminución interanual de 0,51 Yuan (- 4,9%). De enero a febrero, el precio unitario medio de la entrega urgente en las regiones oriental, central y occidental fue de 9,97 Yuan, 8,98 yuan y 13,00 Yuan, respectivamente, con un cambio interanual de – 5,6%, 4,4% y 3,4%, respectivamente. En comparación con diciembre de 2021, la disminución en las regiones oriental y central se redujo continuamente y el crecimiento en las regiones occidental se logró. El precio unitario medio de la misma ciudad, fuera de la ciudad y DHL fue de 5,52 Yuan, 5,75 yuan y 54,29 Yuan, respectivamente, con un cambio interanual de – 18,1%, – 9,3% y 1,0%. Desde el punto de vista de las principales zonas productoras de cereales, el precio unitario de Yiwu aumentó año tras año, el precio unitario de entrega urgente fue de 3,24 Yuan, año tras año + 9,0%, en comparación con + 4,7%.
De enero a febrero, los ingresos de un solo billete ascendieron a 2,50 Yuan, un + 13,1% y un + 6,2% respectivamente. Shentong single ticket Income 2.59 Yuan, Year – on + 0.5%, Round ratio + 6.1%; Yuantong single ticket income of 2.70 Yuan, Year – on – year + 10.5%, Round ratio + 7.9%; Shunfeng single ticket income of 16.67 Yuan, Year – on – year + 5.0%, cycle + 1.5%. Los ingresos por entrega urgente de un solo billete aumentaron positivamente en comparación con el trimestre anterior.
Concentración: en febrero de 2022, la industria de mensajería cr8 fue del 85,3%, un aumento de 5,4 PP y un aumento de 3,4 pp.
Sugerencias de inversión: desde la temporada alta, los datos de la encuesta de base Express siguen verificando el aumento de los precios de la industria, el último rendimiento de la empresa Express Head continúa verificando la reparación de los beneficios. El rendimiento de Yuantong y el rendimiento de zhongtong q4, el sistema de franquicias de las empresas que cotizan en bolsa, los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa alcanzaron el Fondo, algunas de las empresas que cotizan en bolsa aumentaron los beneficios no netos, confirmando el Fondo de beneficios de las empresas que cotizan en bolsa, el rendimiento de Yuantong 22m1 – m2 mostró un beneficio neto de la madre de 550 millones de yuan, un + 186,4%; 21q4 en un solo billete beneficio neto de 0,27 Yuan, un aumento de 3 centavos (+ 14,3%) en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, un aumento de 7 centavos en comparación con el mes anterior, todos verifican el punto de inflexión de los beneficios. Reafirmamos el punto de vista de la inversión: bajo la catálisis de la supervisión, la reconstrucción de la valoración de la industria de la mensajería electrónica: la industria de la competencia muscular (capital) del sistema de valoración bajo la competencia del sistema de valoración bajo la competencia de gestión de la competencia. La reducción de la guerra de precios en el lado de la oferta acelera gradualmente la integración de la industria superpuesta, la cadena de desarrollo de la industria: la base de la política → la base del precio unitario → la base de beneficios, desde la temporada alta, los datos de la encuesta de base de la industria de la mensajería siguen verificando el aumento de los precios, la previsión del desempeño de las empresas de mensajería de la cabeza sigue verificando la reparación de los beneficios, la industria superpuesta sigue reduciendo los costos causados por los beneficios a escala, la futura recuperación de los beneficios
Objeto recomendado: seguir viendo la resonancia de la reparación de beneficios / valoración del sistema multi – franquiciado Express, Yunda Holding Co.Ltd(002120) : el equipo de gestión es estable, la estrategia de prioridad de la cuota es fuerte, el nivel de gestión fina es prominente, la elasticidad de beneficios de la etapa de reparación de la industria es la más grande, el beneficio neto de deducción Q3 es de 320 millones de yuan, un De enero a febrero, ASP aumentó tanto en el mismo período como en el mismo período, con + 13,1% y + 6,2% en el mismo período. Yto Express Group Co.Ltd(600233) : Performance Express 22m1 – m2 achieved Home net profit of 550 million Yuan, 186.4 per cent increase over the same year, January – February ASP Double increase over the same Cycle, over the same year + 10.5 per cent, over the Cycle + 7.9 per cent. Zhongtong Express: absolutamente longyi, el efecto de escala más fuerte, con una fuerte y equilibrada red de franquicias, la capacidad y las reservas de efectivo son abundantes, 21q4 un billete beneficio neto de 0,27 Yuan, un aumento de 3 centavos (+ 14,3%) en comparación con el a ño anterior, aumento de 7 centavos en relación con el mes anterior, la cuota de mercado aumentó a 20,1% en relación con el mes anterior, el control de costos es notable, bajo la influencia de los altos precios del petróleo sigue siendo igual en comparación con el año anterior, lo que demuestra la capacidad de gestión dominante del líder.
Consejos de riesgo: el crecimiento de las compras en línea disminuyó, los franquiciados controlan el riesgo, el costo de la mano de obra aumentó significativamente.
