Hit Welding Industry Co., Ltd.
(Remote View Town, Wujin District, Changzhou City)
Oferta pública inicial y cotización en GEM
Anuncio de inclusión en la lista
Patrocinador (asegurador principal)
(Building 4, 66 anli Road, Chaoyang District, Beijing)
Marzo de 2002
Consejos especiales
Las acciones de Harbin Welding Institute Huatong (Changzhou) Welding Industry Co., Ltd. (en lo sucesivo denominadas “la empresa”, “el emisor” o “Harbin Welding Huatong”) se cotizarán en la bolsa de Shenzhen el 22 de marzo de 2022.
GEM tiene las características de rendimiento inestable, alto riesgo operativo y alto riesgo de salida de la lista, y los inversores se enfrentan a un mayor riesgo de mercado. Los inversores deben comprender plenamente el riesgo de inversión en el mercado del GEM y los factores de riesgo revelados por la empresa y tomar decisiones prudentes sobre la inversión.
La empresa recuerda a los inversores que deben comprender plenamente el riesgo del mercado de valores y los factores de riesgo revelados por la empresa, y que deben abstenerse de seguir ciegamente la tendencia de la “nueva especulación” al comienzo de la cotización de nuevas acciones, y deben tomar decisiones prudentes e invertir racionalmente.
A menos que se especifique otra cosa, las abreviaturas o términos del presente anuncio de cotización se interpretarán de la misma manera que en el folleto de la oferta pública inicial de la empresa.
Sección I declaraciones y sugerencias importantes
Declaraciones importantes
La empresa y todos los directores, supervisores y altos directivos garantizarán la autenticidad, exactitud e integridad del anuncio de inclusión en la lista, se comprometerán a que el anuncio de inclusión en la lista no contenga registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes y asumirán la responsabilidad jurídica de conformidad con la ley.
Las opiniones de la bolsa de Shenzhen y de los órganos gubernamentales pertinentes sobre la cotización de las acciones de la empresa y las cuestiones conexas no indican ninguna garantía para la empresa.
La empresa recuerda a los inversores que lean cuidadosamente la publicación publicada en la red de información de la marea (sitio web www.cn.info.com.cn.) El contenido de la sección “factores de riesgo” del folleto de la empresa en el sitio web presta atención al riesgo, toma de decisiones prudentes e invierte racionalmente.
La empresa recuerda a los inversores que deben consultar el texto completo del folleto de la empresa para cualquier información que no esté incluida en el anuncio de cotización. Consejos especiales sobre el riesgo de inversión en la fase inicial de la cotización de nuevas acciones en GEM
El precio de emisión es de 15,37 Yuan / acción, que no excederá de la media y la media ponderada de las cotizaciones de los inversores en línea después de la eliminación de la cotización más alta, as í como de los fondos de inversión en valores (en lo sucesivo denominados “fondos de oferta pública”) establecidos mediante oferta pública después de la eliminación de la cotización más alta, el Fondo Nacional de Seguridad Social (en lo sucesivo denominado “Fondo de seguridad social”), el fondo básico de Pensiones (en lo sucesivo denominado “Fondo de Pensiones”), El valor medio y la media ponderada de las cotizaciones de los fondos de pensiones de las empresas (en lo sucesivo denominados “fondos de pensiones de las empresas”) establecidos de conformidad con las medidas para la administración de los fondos de pensiones de las empresas (en lo sucesivo denominados “fondos de seguros”) y los fondos de Seguros (en lo sucesivo denominados “fondos de seguros”) que se ajusten a las disposiciones de las medidas para la administración de la utilización de los fondos de seguros, etc. De acuerdo con las directrices para la Clasificación Industrial de las empresas que cotizan en bolsa (revisadas en 2012) emitidas por la Comisión Reguladora de valores de China, la empresa pertenece a la industria de productos metálicos (Código de la industria C33). Al 4 de marzo de 2022 (t – 4), la relación media de precios / ganancias estáticas de la industria publicada por el índice de valores de China fue de 28,96 veces en el último mes.
Al 4 de marzo de 2022 (t – 4), los niveles de valoración de las empresas cotizadas comparables eran los siguientes:
Código de valores valores abreviado 2020 T – 4 acciones correspondientes a la cuota de mercado estática correspondiente a la deducción estática de la tasa de ganancia de cierre no anterior a la deducción de la tasa de ganancia de cierre no posterior a la deducción de la tasa de ganancia de mercado no anterior a la deducción no anterior
EPS (Yuan EPS (Yuan / precio (Yuan / (2020) después de (2020) / acciones) acciones)
Atlantic China Welding Consumables Inc(600558) . Sh Atlantic China Welding Consumables Inc(600558) 0118001133 3,61 30,60 31,85
Hangzhou Huaguang Advanced Welding Materials Co.Ltd(688379) . Sh Hangzhou Huaguang Advanced Welding Materials Co.Ltd(688379) 0735006544 19,92 27,10 30,44
Promedio 28,85 31,15
Fuente: Wind Information, datos hasta el 4 de marzo de 2022.
Nota 1: el cálculo de la relación P / e se redondeará si hay una diferencia de cola;
Nota 2: EPS no deducible antes / después de 2020 = beneficio neto de la matriz antes / después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes en 2020 / capital social total en T – 4. El precio de emisión de 15,37 Yuan / acción correspondiente al emisor en 2020 después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes antes o después de la dilución de la relación precio – beneficio de 40,69 veces, que es superior al índice de valores de China emitido por la industria del emisor en el último mes de 28,96 veces la relación estática media precio – beneficio, más del 40,50%; La relación estática media P / e es 31,15 veces superior a la de las empresas comparables de la misma industria antes y después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes en 2020, lo que supera el 30,63%, por las siguientes razones:
En primer lugar, la orientación básica de la investigación científica de los accionistas de la empresa central, para el desarrollo a largo plazo de la empresa para proporcionar un fuerte apoyo. El Grupo de control real de la empresa es la única unidad de la empresa central que se dedica a la investigación básica de tecnología común en la industria de fabricación de equipos. Harbin Welding Institute, el accionista mayoritario, es una institución nacional de investigación científica con fuerza científica y tecnológica integral en la investigación de la tecnología de soldadura. Es la Secretaría de la Asociación China de soldadura, la Secretaría de la sociedad de soldadura de la sociedad china de ingeniería mecánica y la secretaría del Comité Técnico Nacional de normalización de soldadura, y tiene el Centro Nacional de supervisión e inspección de la calidad de los materiales de soldadura. En segundo lugar, la empresa China entró en la industria de materiales de soldadura antes, desde su creación, muchos años de investigación y desarrollo, producción y ventas de materiales de soldadura de fusión profunda, en el mercado ha formado una fuerte competitividad básica; Se ha establecido un equipo estable de I + D y gestión, se ha acumulado una rica experiencia en tecnología y producción y se ha dominado la tecnología básica de producción con derechos de propiedad intelectual independientes. El índice de rendimiento de los productos de la empresa es bueno, la calidad es estable, el suministro es oportuno, con la industria aguas abajo de las principales empresas para establecer una relación de cooperación estable a largo plazo. En tercer lugar, la empresa en el desarrollo de productos, tecnología de producción con liderazgo internacional, nivel tecnológico internacional avanzado, el desarrollo de aleaciones a base de níquel, alambre de soldadura de aleación de aluminio de alta gama y otros productos para llenar el vacío en China, y se ha aplicado en muchos proyectos nacionales clave. Con el rápido desarrollo de materiales de soldadura ligeros, de alta gama y domésticos, los productos de la empresa se ajustan a la tendencia futura y tienen amplias perspectivas de mercado.
El precio de emisión de 15,37 Yuan / Acción corresponde a la relación precio – beneficio diluido del emisor antes y después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes en 2020, que es 40,69 veces superior a la relación precio – beneficio estático medio del emisor emitido por CSI en el último mes 28,96 veces, que es 31,15 veces superior a La relación precio – beneficio estático medio antes y después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes en la misma industria. Existe el riesgo de que la caída de los precios de las acciones de los futuros emisores cause pérdidas a los inversores. El emisor y el patrocinador (asegurador principal) señalan a la atención de los inversores el riesgo de inversión, juzgan cuidadosamente la racionalidad de los precios de emisión y toman decisiones racionales de inversión.
Existe el riesgo de que el aumento de la escala de activos netos debido a la obtención de fondos recaudados tenga un efecto importante en el modo de producción y gestión, la capacidad de gestión y control de riesgos, la situación financiera, el nivel de beneficios y los intereses a largo plazo de los accionistas. El emisor y el patrocinador (asegurador principal) señalan a la atención de los inversores el riesgo de inversión, juzgan cuidadosamente la racionalidad de los precios de emisión y toman decisiones racionales de inversión.
La empresa recuerda a los inversores que presten atención al riesgo de inversión en la fase inicial de la cotización de las acciones de oferta pública inicial (en lo sucesivo denominadas “nuevas acciones”), y los inversores deben comprender plenamente el riesgo y participar racionalmente en la negociación de nuevas acciones.
En particular, los riesgos iniciales de la cotización de nuevas acciones de la empresa incluyen, entre otros, los siguientes: (I) la amplitud de las restricciones de aumento y caída se ha relajado
Las ofertas de GEM se negocian con un amplio margen de fluctuación. Las acciones que se cotizan en bolsa y se cotizan en GEM no tienen un límite de fluctuación en los primeros cinco días de negociación después de la cotización, y el límite de fluctuación posterior es del 20%. Shenzhen Stock Exchange mainboard New share listing the first day increase limit of 44%, drop limit ratio of 36%, the next Trading Day began to rise and drop limit of 10%, GEM further relax the Early Stock listing limit, increased Trading risk. Ii) menor número de acciones en circulación
Después de la emisión, el capital social total de la empresa es de 18.1813400 acciones, de las cuales 431094.453 son acciones negociables con condiciones de venta ilimitadas, lo que representa el 23,71% del capital social total después de la emisión. En la fase inicial de la cotización de la empresa, el número de acciones en circulación es pequeño y existe el riesgo de falta de liquidez. El primer día de cotización de las acciones puede utilizarse como objeto de margen
El primer día de cotización de las acciones puede utilizarse como objeto de margen, lo que puede dar lugar a un cierto riesgo de volatilidad de los precios, riesgo de mercado, riesgo adicional de margen y riesgo de liquidez. El riesgo de volatilidad de los precios se refiere a que el margen aumentará la volatilidad de los precios de las acciones subyacentes; El riesgo de mercado se refiere a que cuando los inversores utilizan las acciones como garantía para financiar, no sólo deben asumir el riesgo causado por el cambio del precio de las acciones original, sino también asumir el riesgo causado por el cambio del precio de las acciones de nueva inversión y pagar los intereses correspondientes. El riesgo adicional de margen se refiere a la necesidad de que los inversores supervisen el nivel de la relación de garantía durante todo el proceso de negociación para garantizar que no sea inferior a la proporción de margen de mantenimiento requerida por el margen; El riesgo de liquidez se refiere a que cuando el precio de las acciones subyacentes fluctúa bruscamente, el reembolso de la compra o venta de bonos, la venta de bonos en préstamo o la compra de bonos también pueden verse obstaculizados, lo que da lugar a un mayor riesgo de liquidez. Iv) existe el riesgo de que la oferta actual caiga por debajo del precio de oferta después de su inclusión en la lista
Los inversores deben prestar plena atención a los factores de riesgo que entraña la comercialización de los precios, saber que las acciones pueden caer por debajo del precio de emisión después de la cotización, aumentar la conciencia de los riesgos, fortalecer el concepto de inversión de valor y evitar la especulación ciega, y las autoridades reguladoras, los emisores y Los patrocinadores (aseguradores principales) no pueden garantizar que las acciones no caigan por debajo del precio de emisión después de la cotización. Indicación de riesgos especiales
En particular, recordamos a los inversores los siguientes consejos breves sobre los riesgos, para más detalles, por favor lea el folleto “sección 4 factores de riesgo” todo el contenido. I) riesgo de que la innovación científica y tecnológica no alcance las expectativas
Frente a la feroz competencia del mercado, la empresa debe desarrollar continuamente productos de alto valor añadido que se aplican a la soldadura en diferentes entornos, diferentes conexiones de nuevos materiales. Sin embargo, un nuevo producto, desde la investigación de la formulación, la producción de prueba, el diseño del proceso de preparación hasta la aprobación final del cliente y la producción a gran escala y las ventas, a menudo toma mucho tiempo, y puede enfrentar el riesgo de que el desarrollo del producto o la tecnología fracase. En este proceso, el riesgo de I + D de la empresa también se manifiesta principalmente en: si podemos captar correctamente la tendencia de desarrollo de la nueva tecnología, hacer que los productos desarrollados por la empresa se realicen en el nivel técnico avanzado; En el proceso de desarrollo tecnológico, si se puede aplicar una gestión eficaz, comprender el ciclo de desarrollo y reducir los costos de desarrollo. Si la empresa no juzga correctamente la tendencia futura de la tecnología y el desarrollo de productos, la dirección de la investigación y el desarrollo, la inversión de recursos y el personal de I + D no pueden satisfacer las necesidades del mercado para la actualización de la tecnología, lo que puede dar lugar a que la tecnología de la empresa se quede atrás del nivel técnico de la industria, lo que tendrá un efecto negativo en el desarrollo de la empresa. Ii) riesgo de competencia en el mercado
La empresa se dedica principalmente a la investigación y el desarrollo, la producción y las ventas de materiales de soldadura de fusión, la industria de materiales de soldadura de fusión tiene características distintivas de múltiples variedades y especificaciones. Después de muchos años de desarrollo, la industria de materiales de soldadura de fusión se encuentra en una situación de plena competencia en la actualidad, lo que no excluye la aparición de nuevos competidores en el mercado o el aumento de la capacidad de producción de los competidores originales, intensifica la competencia en el mercado de la industria, lo que conduce a la disminución del precio de venta y la cantidad de productos del emisor, lo que conduce a la disminución del margen bruto de los productos y tiene un efecto negativo en la rentabilidad del emisor. Además, los emisores se enfrentarán a una mayor presión competitiva en el mercado si no pueden mantener sus ventajas en la tecnología, la gestión, la escala, la marca, la actualización de productos y la optimización de procesos. Iii) riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas
Durante el período que abarca el informe, la proporción de las materias primas de los principales productos de la empresa en los costos fue superior al 80%, debido a la mayor proporción de los costos de las materias primas en los costos de la empresa, las fluctuaciones frecuentes de los precios, el impacto en los costos de funcionamiento y Los beneficios fue mayor. Durante el período sobre el que se informa, las principales materias primas adquiridas por la empresa tenían el atributo de productos básicos y el precio de mercado abierto. La empresa y el proveedor formaron el precio final de compra sobre la base del precio de las transacciones al contado de los productos básicos pertinentes, teniendo en cuenta factores como el procesamiento y el transporte. Entre el 1 de enero de 2018 y el 30 de junio de 2021, la volatilidad de los precios de mercado del alambre de productos básicos fue la siguiente:
Si en el futuro los precios de las materias primas, como el alambrón, se ven afectados por la fluctuación de los precios de las materias primas y otros factores, se producirán grandes cambios que afectarán en cierta medida a la tasa bruta de interés de los productos de la empresa, por lo que la empresa se enfrentará al riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas. Iv) alto riesgo de concentración de proveedores
Los proveedores de materias primas de la empresa emisora están relativamente concentrados, y la cantidad de compra de los cinco principales proveedores representa más del 45% del total de compras durante el período que abarca el informe. Las principales materias primas de la empresa son los alambres producidos por los fabricantes de acero de wukuang Yingkou, China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) , Jiangsu shagang, etc. Durante el período sobre el que se informa, la proporción de adquisiciones de los principales proveedores fue relativamente estable, pero si los proveedores existentes del emisor no podían garantizar el suministro de materias primas al emisor por diversas razones, el emisor se enfrentaría a problemas como la escasez de materias primas, el aumento de los costos de adquisición y el Restablecimiento de los canales de adquisición a corto plazo, lo que repercutiría negativamente en la adquisición de materias primas, la producción y la gestión y la situación financiera del emisor. Riesgo de recuperación de cuentas por cobrar
Al final del período sobre el que se informa, el valor contable de las cuentas por cobrar de la empresa era de 19.681610 Yuan, 16.921830 Yuan, 22.051270 yuan y 27.591300 Yuan, respectivamente, lo que representaba el 20,82%, el 16,05%, el 16,17% y el 20,18% del total de activos. Si el cliente aguas abajo no puede devolver el dinero a tiempo, puede causar cierta pérdida a la empresa. Si el saldo de las cuentas por cobrar de la empresa aumenta considerablemente en el futuro, ejercerá cierta presión sobre la liquidez de la empresa. Cambios macroeconómicos y riesgos de fluctuaciones cíclicas en las industrias transformadoras
Desde su creación hace más de 20 años, la empresa se ha centrado en el desarrollo, la producción y las ventas de materiales de soldadura de fusión. Los materiales de soldadura de fusión producidos por la empresa se utilizan ampliamente en el transporte ferroviario, la industria petroquímica, la energía nuclear, la energía hidroeléctrica, la maquinaria de construcción, los contenedores, los buques y la fabricación de automóviles, etc. Sin embargo, debido a la relación entre la empresa y el mercado descendente
