Puntos de inversión
A corto plazo: la resistencia de la ropa deportiva al por menor bajo la epidemia
Bajo la influencia repetida de la epidemia de 22q1, el líder de la ropa deportiva todavía muestra una fuerte resistencia al comercio al por menor. Teppo espera que el crecimiento del flujo de agua de la empresa 22q1 alcance el 30%, lo que demuestra que la demanda de ropa deportiva de los consumidores sigue siendo fuerte en las regiones menos afectadas por la epidemia.
Mientras tanto, en enero y febrero, podemos ver que las principales marcas, incluyendo Anta (que también se benefició de los Juegos Olímpicos de invierno), Li Ning y Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) El excelente rendimiento a corto plazo nos permite tener una mayor confianza en la demanda potencial de ropa deportiva.
A medio y largo plazo: cada una de las tres principales empresas tiene ventajas, la cuota de mercado de la marca china sigue aumentando
Dejando a un lado la situación epidémica a corto plazo, el diseño a medio y largo plazo de los cuatro líderes de ropa deportiva también es muy claro.
Anta Sports tiene una matriz única de múltiples marcas, en el contexto de la diversificación de los deportes en China, la empresa incluye deportes de masas, moda deportiva, esquí de alta gama, al aire libre de primera clase y otras marcas de alta calidad en la Subdivisión de la pista, por lo que su consumo futuro en el mercado bien diferenciado ocupa una excelente posición.
Li Ning en los últimos cinco años el éxito de la imagen de marca de la juventud, ha dejado que la marca después de 95 / 00 en el corazón de la construcción de una nueva cognición. Sobre esta base, los principales recursos de la industria se están acelerando a Li Ning, por un lado, la empresa está acelerando la cooperación a largo plazo con las principales fábricas, mientras que la empresa también está avanzando rápidamente en la construcción de tiendas de Benchmarking y comenzó a cooperar con los principales distribuidores, con la esperanza de aprovechar La velocidad más rápida en los próximos años los dividendos actuales de la marca. Paso especial en el campo de los zapatos de correr profesionales para sentar una base profunda, creemos que los zapatos de correr han sido constantemente reconocidos por los corredores profesionales fuera del disco básico, los canales de la empresa, la reforma continua de la cadena de suministro y otras categorías de marcas lanzadas, se espera que sigan ampliando la escala General de la marca.
Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) profundamente arraigado en el mercado de ropa deportiva de gama media y alta para hombres. La empresa se basa en su propia posición única, la mejora continua de la fuerza del producto, as í como la rápida expansión del canal para abrir con éxito el segmento de mercado.
Desde el punto de vista de la cuota de mercado, con referencia a los datos de euromonitor, la cuota de mercado de Anta y Li Ning aumentó 0,7 PCT y 1,4 PCT a 9,3% / 8,2%, respectivamente, en 2021, lo que indica una fuerte tendencia a la sustitución nacional. Por el contrario, la cuota de mercado de las principales marcas extranjeras disminuyó año tras año.
Valoración: la valoración líder de la ropa deportiva se acerca al punto más bajo de la epidemia en 20 años
La valoración de la ropa deportiva líder se ha acercado al Fondo después de una gran retrollamada. Los líderes de las acciones de Hong Kong en 22 años han sido una fuerte retirada, Anta 22 a ños desde el punto más alto hasta el punto más bajo de la retirada de más del 40 por ciento, Li Ning 22 años la retirada máxima de más del 45 por ciento, tebu International también la retirada máxima también alcanzó el 45 por ciento.
Las valoraciones de las principales empresas se acercan a su nivel más bajo en marzo de 20 años después de una fuerte corrección. Comparamos los niveles de valoración de varios líderes en el período más grave de la epidemia en marzo de 20, y Anta y Li Ning regresaron a un nivel ligeramente superior en un 15% a los mínimos de valoración en ese momento.
Pero queremos enfatizar que, en comparación con marzo de 20 a ños, por un lado, China ya tiene una rica experiencia en la prevención y el control de la epidemia, por otro lado, el patrón de mercado, la reserva de recursos y la competitividad de los productos de la marca de ropa deportiva doméstica han mejorado mucho desde El incidente de Xinjiang cotton. En este momento, el líder de la ropa deportiva debe tener una mayor confianza y valoración que en ese momento.
Sugerencias de inversión: una perspectiva a largo plazo de las oportunidades de inversión en ropa deportiva china
A corto plazo, los datos de ventas de ropa deportiva en el entorno general de consumo relativamente bajo siguen siendo sólidos. A largo plazo, la industria de la ropa deportiva es una rara pista de productos de consumo en la influencia de la marca china se ha formado, la capacidad de las empresas que cotizan en bolsa ha madurado, la demanda de la industria sigue creciendo rápidamente en la pista de oro. Para las principales empresas, creemos que aunque todavía se enfrentan a la epidemia a corto plazo, la liquidez de las acciones de Hong Kong y muchas otras pruebas, pero todavía en la parte inferior de la valoración de las principales empresas todavía vale la pena mantener a largo plazo, para Anta Sports (22 / 23 24x / 19x), Li Ning (22 / 23 26x / 21x), paso especial internacional (22 / 23 18x / 14x), Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) (22 / 23 17x / 14x) para mantener la calificación de compra.
Indicación de riesgo: el empeoramiento de la situación epidémica supera las expectativas y la recuperación de la demanda terminal es inferior a las expectativas
