Punto de vista básico
Perspectivas básicas recientes:
Desde el punto de vista de la industria, profundizar en la imagen real detrás de los datos inmobiliarios, creemos que mientras el mercado de la tierra no se recupere, la relajación de la política no se detendrá, como el Estado de ánimo del mercado es estable, las acciones inmobiliarias todavía vale la pena invertir.
Desde el punto de vista de las acciones individuales, a corto y mediano plazo, con una mayor relajación de las políticas en las zonas no restringidas, las principales empresas inmobiliarias de segundo nivel se beneficiarán más de la distribución de las ciudades de tercer y cuarto nivel; A medio y largo plazo, a medida que el modelo de volumen de negocios rápido salga de la etapa histórica, la reparación del balance a largo plazo de las empresas inmobiliarias, las empresas inmobiliarias líderes que operan de manera estable y tienen una fuerza integral destacada seguirán beneficiándose. Recommended Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) .
Ventas: el volumen es mejor de lo esperado, y la caída de los precios refleja que el mercado sigue siendo lento
En términos cuantitativos, el rendimiento fue mejor de lo que se esperaba en el mercado. De enero a febrero de 2022, la superficie total de ventas de viviendas comerciales fue de 157,03 millones de metros cuadrados, un – 9,6% año tras año; Las ventas acumuladas de viviendas comerciales ascendieron a 1.545900 millones de yuan, frente al 19,3% del año anterior.
A juzgar por el precio, el mercado sigue siendo lento. Sobre la base de una disminución del 10% en el área de ventas y del 2% en las ventas, calculamos una disminución del 10% en el precio medio de venta. Debido a que el grado de recuperación de la línea 34 no es tan bueno como la línea 1 y la línea 2, la disminución del precio medio de venta no es causada por factores estructurales, sino que refleja más el comportamiento de reducción de precios de las empresas inmobiliarias.
Inversión y financiación: el rendimiento de la inversión en desarrollo no es malo, pero la estructura se deteriora, los fondos disponibles siguen siendo bajos
El rendimiento de la inversión en desarrollo no es malo, pero la estructura se deteriora. De enero a febrero de 2022, la inversión en desarrollo inmobiliario alcanzó los 1449900 millones de yuan, un aumento del 3,7% con respecto al a ño anterior, pero se basó principalmente en la atracción de la inversión en construcción, lo que refleja las obligaciones de construcción correspondientes a la última ronda de ventas inmobiliarias. Aunque el rendimiento del mercado de la adquisición de tierras no es muy bueno, pero la proporción es relativamente baja, la carga no es obvia.
Los fondos disponibles siguen siendo bajos. De enero a febrero de 2022, los fondos inmobiliarios ascendieron a 2514300 millones de yuan, lo que representa una disminución del 17,7% en comparación con 2021, lo que representa una disminución del 22%.
Apertura y terminación: la nueva construcción continúa siendo débil, la terminación es el final de la ballesta
La nueva construcción sigue siendo débil debido a la falta de reservas de suelo y a la inversión incompleta prevista de las ventas. De enero a febrero de 2022, la nueva superficie de construcción de viviendas fue de 149,67 millones de metros cuadrados, una disminución del 12,2% con respecto al a ño anterior.
La terminación es el final de la guerra. De enero a febrero de 2022, la superficie de construcción terminada fue de 122 millones de metros cuadrados, una disminución del 9,8% con respecto al a ño anterior, una disminución del 21% con respecto al año anterior en 2021.
Eventos importantes:
El Comité Financiero del Consejo de Estado celebró una reunión especial para estudiar la situación económica actual y los problemas del mercado de capitales; En el informe sobre la labor del Gobierno se hace hincapié en la persistencia de la vivienda y la no especulación y en la aceleración del desarrollo del mercado de alquiler a largo plazo; Guo shuqing, Presidente de la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros, dijo que el ajuste inmobiliario era bueno para la industria financiera, pero no quería que el ajuste fuera demasiado drástico; Xiamen reduce el alcance de la aplicación del programa de venta pública de casas comerciales de nueva construcción; Dazhou, Zhongshan, Tangshan, Xuancheng, Guiyang, Nanchang están relajando el uso del Fondo de vivienda y la política de préstamos; Hengyang amplía el alcance de las subvenciones para la compra de viviendas; Zhengzhou promueve activamente la monetización y el reasentamiento de los proyectos de reconstrucción de los barrios de chabolas; Wuhan, Chengdu, Chongqing, Dongguan lanzó el primer lote en 2022 para la concentración de la tierra, las reglas de licitación optimizadas; Suzhou propuso 46 medidas de rescate, debido a la situación epidémica de la vivienda comercial, el tiempo de pre – venta puede solicitar 30 días antes.
Consejos de riesgo: 1, políticas más estrictas de lo esperado; 2. Los fundamentos de la industria superan las expectativas; 3. The Credit Risk Event of Housing Enterprises overexpected Impact.
