El precio unitario de la adquisición de tierras sigue aumentando, y los precios de las viviendas de nueva construcción y de segunda mano en las ciudades de primera línea siguen aumentando en comparación con el mismo período del año anterior.
De enero a febrero, la superficie de adquisición de tierras fue de 8,38 millones de yuan, con un total acumulativo de – 42,3%; El precio de transacción de la tierra fue de 36.900 millones de yuan, con un total acumulado de – 26,7% año tras año. El precio unitario de adquisición de tierras (valor acumulado) aumentó continuamente de marzo a finales de 2000, y el precio unitario de adquisición de tierras de enero a febrero de 2002 fue de 4.403 Yuan / año, con un total acumulativo de + 27,1% año tras año. El acceso a la tierra de los promotores se concentró continuamente En ciudades de alta energía. De enero a febrero, bajo la influencia de la Alta base a principios de 2021, el área de ventas de viviendas comerciales fue de 157 millones de yuan, con una acumulación de – 9,6% año tras año. Las ventas de viviendas comerciales ascendieron a 1,55 billones de yuan, un total de – 19,3%; El precio medio de venta fue de 9.845 Yuan / Ping, con una acumulación de – 10,7% año tras año.
En febrero, el índice de precios de las nuevas viviendas comerciales en 70 ciudades grandes y medianas fue de + 1,2% en comparación con el mismo mes, de los cuales + 4,4%, 2,1% y – 0,1% en la primera línea, la segunda línea y la tercera línea, respectivamente. La relación de anillo fue de – 0,1%, de los cuales la primera línea, la segunda línea y la tercera línea fueron de + 0,5%, 0,0% y – 0,3%, respectivamente. El índice de precios de la vivienda de segunda mano en 70 ciudades grandes y medianas fue de – 0,3% en el mismo mes, de los cuales la primera línea, la segunda línea y la tercera línea fueron respectivamente + 3,5%, + 0,3%, – 1,3%; La relación de la cadena fue de – 0,3%, en la que la primera línea, la segunda línea y la tercera línea fueron respectivamente de + 0,5%, 0,3% y – 0,4%; Los precios de las viviendas nuevas y de segunda mano en las ciudades de primera línea se mantuvieron estables y aumentaron año tras año.
Mejora marginal de la inversión inmobiliaria, disminución significativa de la superficie terminada, el desarrollo de los fondos disponibles sigue siendo débil
De enero a febrero, la inversión en desarrollo inmobiliario fue de 1,45 billones de yuan, con un total acumulativo de + 3,7% (2021 año completo + 4,4%, diciembre de 2021 mes único – 13,9%), la mejora marginal; La superficie de la nueva construcción de viviendas es de 150 millones de metros cuadrados, con un total acumulativo de – 12,1% (año completo – 11,4% en 2021, mes único – 31,1% en diciembre de 2021); La superficie de construcción de viviendas es de 7.845 millones de metros cuadrados, con un total acumulativo de + 1,8% (2021 año completo + 5,2%, diciembre de 2021 mes único – 35,3%); La superficie total de viviendas terminadas fue de 122 millones de yuan, con un total acumulativo de – 9,8% (año completo + 11,2% en 2021 y mes único + 1,9% en diciembre de 2021).
De enero a febrero, los fondos de desarrollo inmobiliario ascendieron a 2,51 billones de yuan, con un total acumulativo de – 17,7% (2021 + 4,2%); Entre ellos, los préstamos de China, la autofinanciación, la recaudación anticipada de depósitos y las hipotecas personales fueron de 0,41 billones de yuan, 0,78 billones de yuan, 0,80 billones de yuan y 0,41 billones de yuan, respectivamente, con un total acumulativo de – 21,1%, 6,2%, 27,0% y – 16,9%, respectivamente. Los fondos para el desarrollo inmobiliario siguen siendo débiles, y se espera que las hipotecas de la demanda y la emisión de bonos de la oferta aumenten a medida que la liquidez de la industria siga disminuyendo.
Sugerencias de inversión: 1) desde el comienzo del año 2022, las múltiples partes han liberado la señal polar de la zona de capital, el LPR a cinco años se ha reducido en 5 BP, la garantía de que los préstamos hipotecarios no se incluyan en la gestión de la concentración, el nuevo método de supervisión de los fondos para la venta anticipada de viviendas comerciales se ha corregido estructuralmente, los principales bancos han prestado apoyo a la financiación de fusiones y adquisiciones, α La recuperación del riesgo ha entrado en la fase de ejecución y la liquidez de la industria inmobiliaria se ha calmado continuamente. Mientras que la liquidez se relaja, la tendencia de la gestión prudencial y el desapalancamiento de la financiación inmobiliaria en China seguirá profundizándose. α El riesgo “sigue siendo posible, pero el mercado inmobiliario chino” β No se modificará la tendencia general del coeficiente “salud y estabilidad”. Las empresas inmobiliarias de alta calidad que se adhieren a “apalancamiento moderado, gestión estable, calidad de pie, desarrollo ordenado” acogerán con beneplácito la oportunidad de desarrollo de “competencia ordenada”, y gradualmente llevarán a la industria inmobiliaria China a “Racionalización de beneficios, gestión fina, productos de alta calidad, construcción verde” mejora iterativa. El 24 de febrero, el Ministerio de vivienda y construcción propuso “satisfacer las necesidades razonables de mejora de la compra de viviendas”. El 5 de marzo, el informe de trabajo del Gobierno de las dos conferencias nacionales dejó claro que “apoyar el mercado de la vivienda comercial para satisfacer mejor las necesidades razonables de vivienda de los compradores de viviendas”. Creemos que se espera que el apoyo a la mejora del crédito inmobiliario aumente y que el Banco de desarrollo de la deuda inmobiliaria aumente. El 16 de marzo, la reunión del Comité de estabilidad financiera del Consejo de Estado propuso que las empresas inmobiliarias estudiaran y propusieran oportunamente medidas eficaces de prevención y solución de riesgos y medidas de apoyo para la transición a un nuevo modelo de desarrollo. Creemos que se espera que la posterior emisión pública de reits en el sector inmobiliario rompa el hielo y que los primeros activos subyacentes más probables incluyan viviendas de alquiler asequibles, bienes raíces comerciales, etc. El reciente aumento de la atención del mercado a la placa de bienes raíces es obvio, valora el rendimiento a largo plazo de las principales empresas inmobiliarias de alta calidad, recomienda 00002 / Vanke Enterprise, China jinmao, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China Overseas macro Ocean Group, China Resources Land, Longhu Group, Yuexiu Real Estate.
Análisis de riesgos: la situación epidémica de covid – 19, el ajuste de la estructura económica, las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos, el conflicto entre Rusia y Ucrania o el desarrollo y el empleo de algunas industrias en China no están a la altura de las expectativas, lo que afecta a los ingresos de los residentes y a la expansión del crédito; Las empresas inmobiliarias “tres líneas rojas” superpuestas en el período de amortización de la deuda concentrada, algunas empresas inmobiliarias tienen un mayor riesgo de impago del crédito.
