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El 15 de marzo de 2022, la Oficina Nacional de Estadística publicó los datos de inversión en activos fijos de enero a febrero de 2022. De enero a febrero de 2022, la inversión en activos fijos aumentó un 12,2% y el valor anterior (enero a diciembre de 2021) un 4,9%. La inversión en desarrollo inmobiliario aumentó un 3,7% y el valor anterior (enero – diciembre de 2021) un 4,4%.
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De enero a febrero de 2022, la inversión en infraestructura en sentido amplio fue de + 8,6% anual, en comparación con + 4,9 PCT en diciembre de 2022. La inversión en infraestructura en sentido estricto se acumula en + 8,1% año tras año, en comparación con + 8,7 PCT en diciembre de 2000.
El crecimiento de la infraestructura en sentido amplio y estrecho se recuperó en 22 años o mostró una tendencia alta y baja. De enero a febrero de 2022, la tasa de crecimiento anual de la infraestructura en sentido amplio y estrecho aumentó significativamente en comparación con el mes anterior, o debido principalmente a la disponibilidad de fondos para formar gradualmente una carga de trabajo física. La superficie de los fondos se recuperó significativamente, de enero a febrero, la financiación social acumulada fue de + 6,5% (21 años en todo el año – 10,1%), de los cuales la financiación de bonos del Gobierno acumulada fue de + 153,3%.
A nivel de la industria, la tasa de crecimiento de la inversión de la calefacción eléctrica, el transporte, el almacenamiento, los servicios postales y las instalaciones públicas de conservación del agua en enero y febrero de 2022 fue de + 11,7%, + 10,5% y + 6,0%, respectivamente, en comparación con + 3,6 pcts, + 3,4 pcts y + 6,3 pcts en diciembre de 2022; En la inversión en activos fijos, la inversión en educación, salud y trabajo social aumentó un 19,8% y un 28,7%, respectivamente, en comparación con – 17,3 PCT y + 20,7 PCT en diciembre de 2022. En combinación con la tasa de crecimiento de la inversión en agua, instalaciones públicas, educación, salud y trabajo social, se juzga que las finanzas del gobierno local están aumentando. Juzgamos que el beneficio de la recuperación del capital, 22 años en el primer semestre de la tasa de crecimiento de la infraestructura o se recuperará, 22 años en todo el año la tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura o una tendencia anterior Alta después de la baja.
De enero a febrero de 2022, la superficie total de la nueva construcción aumentó en un 12,2%, en comparación con el período de diciembre de 2022 + 19,0 pcts; La superficie total de terminación aumentó en un 9,8%, en comparación con – 11,7 PCT en diciembre de 2000.
La tasa de crecimiento de la nueva construcción se redujo y el crecimiento marginal de las ventas se calentó. Toma la tierra: 22 años en febrero 100 grandes y medianas ciudades tipo de transacción de tierras residenciales cara de construcción de un mes en comparación con – 74%, cadena – 22,8 pcts. Ventas: de enero a febrero de 2022, el área de ventas fue de – 9,6% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, en comparación con el período de diciembre de 2022, más de + 6,1 pcts, o se benefició de la reciente política de relajación de la industria inmobiliaria que se introdujo continuamente y se transmitió al nivel de datos; Las ventas fueron de – 19,3% año tras año, en comparación con – 1,5 pcts en diciembre. Debido a la continua disminución de la tasa de crecimiento de la tierra y el volumen de ventas, el juicio sobre la nueva construcción de 22 años formó una gran restricción.
La tasa de crecimiento de la terminación disminuyó, juzgada por la perturbación de los fondos a corto plazo de las empresas inmobiliarias, pero la tendencia de mejora a medio plazo no ha cambiado. La tasa de crecimiento de los fondos de desarrollo inmobiliario fue de – 17,7% en enero – febrero de 22 años, en comparación con + 1,6 PCT en diciembre de 21 años. Entre ellos, los préstamos chinos, la autofinanciación y los préstamos hipotecarios personales aumentaron a un ritmo interanual en comparación con el de diciembre de 21 años, respectivamente, en comparación con + 10,5 pcts, + 3,7 pcts, – 8,9 pcts. Debido a la perturbación gradual de la superficie de los fondos, teniendo en cuenta la política nacional de “garantía de la vivienda” y “gestión estricta de los fondos de pre – venta”, y teniendo en cuenta la realidad de que el ciclo de terminación aún no ha terminado, se estima que la tasa de crecimiento final de La terminación seguirá aumentando en el primer semestre de 22 años.
Sugerencia de inversión: juzgamos la tasa de crecimiento anual de la construcción de infraestructura en 22 años o la tendencia anterior Alta y posterior baja, se espera que la tasa de crecimiento de la nueva construcción siga siendo baja a medio y largo plazo, juzgamos que la tasa de crecimiento de la terminación se desacelera en una perturbación gradual, la Tasa de crecimiento de la terminación en el primer semestre de 22 a ños seguirá aumentando. Alrededor de las tres direcciones que valoramos, recomendamos: 1) la dirección de la empresa central de construcción, recomendamos China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Group Limited(601390) y así sucesivamente. En el campo de la nueva energía eléctrica, se recomienda la construcción de energía en China. En el campo de los tipos de montaje y el arrendamiento de equipo, se recomienda Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) \ Otras recomendaciones: Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970)
Consejos de riesgo: la tasa de crecimiento de la financiación de bonos del Gobierno es inferior a la esperada, lo que conduce a una tasa de crecimiento de la infraestructura inferior a la esperada, la cadena de capital de los promotores inmobiliarios es tensa, la recuperación de la terminación es inferior a la esperada, la concentración de la tierra afecta a los arreglos de capital de las empresas inmobiliarias, lo que conduce a una tasa de crecimiento inferior a la esperada, la tasa de crecimiento de la inversión inmobiliaria
