La superficie de las ventas de viviendas comerciales sigue disminuyendo y el nivel de capital de las empresas inmobiliarias sigue estando bajo presión.
De enero a febrero de 2022, la superficie nacional de ventas de viviendas comerciales fue de 157 millones de metros cuadrados (9,6% año tras año), de los cuales 135 millones de metros cuadrados (13,8% año tras año); Las ventas de viviendas comerciales ascendieron a 1,54 billones de yuan (año tras año – 19,3%), mientras que las ventas de viviendas comerciales ascendieron a 1,36 billones de yuan (año tras año – 22,1%). Las ventas siguen disminuyendo y los efectos de la política de la demanda siguen siendo objeto de observación.
Desde el punto de vista financiero, los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes disminuyeron 45.900 millones de yuan en febrero, en comparación con el año pasado en 457200 millones de yuan, lo que representa el primer aumento negativo desde la publicación de los datos. Desde el punto de vista de la fuente de los fondos de desarrollo, los fondos de desarrollo inmobiliario disminuyeron un 17,7% en enero y febrero, de los cuales el depósito y la recaudación anticipada disminuyeron un 27% y los préstamos hipotecarios personales disminuyeron un 16,8% en comparación con el mes anterior. En general, la debilidad de la demanda hace que el nivel de capital de las empresas inmobiliarias siga estando bajo presión.
La voluntad de iniciar la construcción de la tierra sigue debilitándose, el crecimiento de la construcción apoya el crecimiento positivo de la inversión en desarrollo
De enero a febrero de 2022, la inversión en desarrollo inmobiliario fue de 1,45 billones de yuan (año tras año + 3,7%), la superficie de adquisición de tierras disminuyó un 42,3% año tras año, el precio de transacción de la tierra disminuyó un 26,7% año tras año, la superficie de construcción de nuevas viviendas disminuyó un 12,2%, la superficie de terminación de viviendas disminuyó un 9,8% año tras año y la superficie de construcción de viviendas aumentó un 1,8% año tras año. El crecimiento positivo de la construcción o el aumento de la reanudación de la construcción debido al apoyo de la política de “entrega segura”, y la aceleración del progreso del proyecto también ayudará a las empresas inmobiliarias a obtener fondos regulados para la venta anticipada y a acelerar la recuperación de efectivo.
February Land market performance is low, Looking Forward to the Follow – up concentrated Land Supply Performance
En febrero de 2022, la superficie de construcción prevista para el suministro de tierras y las transacciones en 100 ciudades grandes y medianas fue de 79,2 millones de metros cuadrados (frente al 45% del año anterior) y 59,82 millones de metros cuadrados (frente al 33% del año anterior), respectivamente. Entre ellos, el suministro de terrenos residenciales y el volumen de Negocios de la construcción de 19,35 millones de metros cuadrados (año tras año – 60%), 9,83 millones de metros cuadrados (año tras año – 74%). En febrero, la tasa de prima de las transacciones de tierras fue del 3,6%, lo que representa un aumento de 0,39 PCT. La tasa de ritmo de flujo de la tierra fue del 48,6% y aumentó en 21 PCT. En general, debido a la escasa oferta de tierras en febrero, en particular en las 22 ciudades en que se llevó a cabo el suministro centralizado de tierras, las ventas superpuestas no han mejorado y la baja voluntad de las empresas inmobiliarias de utilizar la tierra ha dado lugar a un aumento de la tasa de ritmo de flujo. Vale la pena prestar atención al rendimiento del mercado de la tierra en las ciudades de suministro centralizado de tierras en marzo.
Bajo la influencia del mercado en su conjunto, el reciente ajuste de la placa inmobiliaria es más obvio.
Desde principios de este año, el índice inmobiliario ha caído un 14,2%, superando al índice Shanghai – Shenzhen 300 en 5,2 PCT. Desde marzo (hasta el 15 de marzo), todos los sectores del mercado se han ajustado significativamente, el índice inmobiliario cayó un 12,4%, en caso de que la industria suba o baje 13 / 31. En el sector secundario, el índice de desarrollo inmobiliario disminuyó un 12,3% y el índice de servicios inmobiliarios un 15,4%. Entre las principales empresas inmobiliarias cotizadas que supervisamos, las tres que han disminuido menos desde marzo son las siguientes: China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) (- 5,8%), Gemdale Corporation(600383) (- 6,3%) y Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) (- 7,0%).
Propuestas de inversión
Las ventas, el acceso a la tierra y la nueva construcción siguen disminuyendo, y los fundamentos de la industria siguen estando en su etapa más baja. Sin embargo, en el tono de la política de crecimiento constante de este año, la política de regulación inmobiliaria desde marzo en el lado de la demanda y el lado de la oferta, debido a la relajación de la política de control de la Ciudad, el Fondo de la política ha sido, se espera que la valoración de la Placa siga siendo reparada. Se sugiere que se preste atención a las principales empresas inmobiliarias con menor riesgo de crédito. Mantener la calificación de “sobrepeso” de la industria.
Indicación del riesgo
Controlar el riesgo de incertidumbre de la política; Las ventas en el mercado siguen siendo un riesgo a la baja.
