Revisión del mercado: en febrero de 2022 (202202.01 ~ 202202.28), el índice de la industria de la defensa nacional (shenwan 2021) aumentó un 5,43%, ocupando el noveno lugar entre los 31 subsectores de shenwan, con un rendimiento excesivo de 2,43 PCT, 5,04 PCT, 6,38 PCT y 2,62 PCT, respectivamente, en relación con el índice de Shanghai, Shanghai y Shenzhen 300, el índice GEM y wandequan a. Desde principios de 2022, el índice de la industria de Defensa Nacional ha disminuido un 13,47% y ha perdido 6,56 PCT.
Valoración: en febrero de 2022, la industria de Defensa Nacional pe (ttm) era 67,79 veces superior a la del 36,00% desde febrero de 2012; En cuanto a la placa de Subdivisión, el equipo espacial pe (ttm) es 64,12 veces superior al 32,70% de la historia. El equipo de aviación pe (ttm) es 65,94 veces, 28,60% después de la historia; El ttm fue de 57,55 veces, 31,10% después de la historia. El equipo de navegación pe (ttm) fue 136,71 veces, 26,30% antes de la historia. La electrónica militar pe (ttm) fue 49,83 veces, 26,20% después de la historia.
Tendencias de las principales industrias en febrero: 1) 24, Rusia y Ucrania tuvieron un conflicto armado; 28, ambas partes iniciaron negociaciones. China Central Television informó el miércoles que el número de lanzamientos espaciales de China se mantendrá en más de 50 veces este año, y que la cuarta fase del proyecto de exploración lunar se iniciará este año. Las normas para la prueba y evaluación del equipo militar se promulgaron y entraron en vigor el 10 de febrero de 2022.
Febrero: 1) 24 Avicopter Plc(600038) \ 17 Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) \ 25, Avic UAV Science Board IPO.
Punto de vista de la inversión: desde principios de año, el sector de la industria de las fuerzas de defensa se ha visto afectado por el mercado y los acontecimientos de previsión del rendimiento hasta el 13,47%. Desde el punto de vista de los ingresos y las obligaciones contractuales, la industria de defensa nacional sigue siendo alta, por lo que debemos considerar razonablemente la tasa de crecimiento de los márgenes de beneficio. La situación de la liberación de beneficios de la empresa mejorará gradualmente en el nuevo modelo, gran orden y alto auge, pero no debe estar totalmente en consonancia con el complejo de la industria militar de los Estados Unidos. El conflicto ruso – ucraniano muestra una vez más el atributo de alta tecnología de la guerra moderna, la importancia de la modernización del equipo de armas es evidente, nuestro ejército está acelerando la transformación y modernización de la construcción. El desarrollo de la industria militar de China es altamente planificado, el aumento constante de los gastos de defensa nacional y el aumento continuo de la proporción de los gastos de adquisición de equipo han superado el 40%, y el equipo básico se instalará rápidamente durante el 14º plan quinquenal. Con el aumento de la proporción de pagos anticipados de los clientes y el aterrizaje continuo de grandes contratos, el Estado de flujo de caja y el margen de beneficio de la planta principal aguas abajo mejorarán continuamente y se transmitirán a las empresas medianas y aguas arriba. En la actualidad, la valoración de la placa de la industria militar se encuentra en el 36% después de un período de diez a ños, ha entrado en la zona de configuración de la relación de precios de alto rendimiento, el futuro informe anual y la divulgación de informes trimestrales o aumentará gradualmente la confianza del mercado, se espera que la placa de la industria militar se estabilice y dé la bienvenida a un mercado de inversión inferior.
Temas de interés: Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Avicopter Plc(600038) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) . Mantener la calificación de “mercado líder” de la industria.
Consejos de riesgo: R & D y producción de productos militares menos de lo esperado; El progreso de la reforma de las empresas estatales es inferior a lo previsto; La liberación de los resultados de la empresa fue inferior a lo esperado.
