Después del ajuste de la placa, la burbuja de la industria farmacéutica puede ser liberada, algunas placas han entrado en el rango de valoración razonable, se espera que la placa biofarmacéutica en 2022 sea relativamente estable. Se espera que algunas placas mantengan un alto crecimiento paisajístico, pero todavía necesitan una selección cuidadosa.
Puntos clave para apoyar la calificación
Después de la compresión de la burbuja y el reequilibrio, la inversión en la placa médica tiende a ser más racional. En 2019 – 2020, el sector farmacéutico en crmo, API, servicios médicos y otros sectores principales impulsados por un aumento significativo. La relación precio – beneficio de algunas de las principales empresas de pista caliente en la industria alcanzó más de 100 veces, la valoración de la placa mostró un alto grado de burbuja. A finales de 2021, las placas tectónicas comenzaron a comprimirse. En febrero de 2022, el rendimiento de la placa biomédica fue relativamente estable, y algunas industrias de la industria biomédica pe (ttm) han entrado en un rango de valoración razonable. A finales de febrero, la placa biomédica SW pe (ttm) fue 31,52 veces, y se encuentra en un nivel relativamente bajo entre 2019 y 2022. SW Biological Products and Sw Medical Services pe (ttm) have been level with Early 2019, while the Medical Instruments Plate pe (ttm) has been lower than Early 2019 levels. En 2022, se espera que la placa farmacéutica de acciones a se mantenga estable en su conjunto, pero con más oportunidades locales de placa y acciones individuales, se espera que las pequeñas y medianas acciones de valor de mercado obtengan un rendimiento excesivo.
Se espera que algunas placas mantengan la prosperidad, la inversión necesita una selección cuidadosa. Se espera que la industria cxo mantenga un alto nivel de crecimiento en 2022 y que los factores que impulsan el crecimiento de la industria continúen en 2021. Se espera que la inversión mundial en I + D en biomedicina siga aumentando constantemente, mientras que se espera que continúe la tendencia de la contratación externa de I + D en biomedicina. El 7 de marzo de 2022, el precio de las acciones y las expectativas de beneficios, las principales empresas de la industria cxo sobre la base de las expectativas de beneficios de 2022, la relación precio – ganancias esperada de alrededor de 50. Si las principales empresas de la industria en 2023 – 2025 en la tasa media anual de crecimiento compuesto del 30%, se espera que 2022 peg en aproximadamente 1,5, ha entrado en un rango de valoración razonable. Se espera que las principales empresas con tecnología y competencias básicas acepten más pedidos y empresas más complejas en el negocio químico de moléculas pequeñas. Las empresas con menor competitividad en la industria se enfrentarán a un crecimiento general más lento y se espera que la inversión entre en el período de “Selección fina”. La propia medicina innovadora sigue teniendo un mejor rendimiento de las inversiones y sigue siendo una esfera de inversión atractiva. Después de que el CDE publique los principios rectores de la investigación clínica y el desarrollo de medicamentos antitumorales orientados al valor clínico en 2021, la política reforzará gradualmente el espacio de nuevos medicamentos pseudo – invasivos con poco valor clínico y una fuerte competencia. Sin embargo, en el futuro, los medicamentos innovadores se enfrentarán al problema de la diferenciación, que requiere una selección cuidadosa.
La lucha contra el covid – 19 aporta vacunas, medicamentos específicos y requisitos de detección. En 2020, el mundo necesita urgentemente una vacuna, la valoración de la placa de la vacuna aumenta rápidamente, al mismo tiempo que produce una burbuja; En el segundo semestre de 2021, China ha sido ampliamente vacunada con la vacuna covid – 19, se espera que la burbuja explote después de la realización de la evaluación se desplomó rápidamente; En 2022, la relación precio – beneficio de la vacuna se ha mantenido relativamente baja, pero todavía hay que prestar atención a la interferencia de covid – 19 en el rendimiento. Omicron es altamente infeccioso, y el número de enfermedades graves / muertes causadas no debe subestimarse, el ajuste de la prevención de epidemias debe ser gradual. Todavía hay vacantes en el mercado de agujas reforzadas, y la secuencia heterogénea es más ventajosa. Covid – 19 tiene una fuerte demand a de medicamentos moleculares pequeños, y las marcas nacionales entran en la fase de sprint, que merece una atención sostenida. El equilibrio entre “vacunas + medicamentos” y la presión económica sigue siendo fundamental para determinar cómo se ajusta la prevención de epidemias. Además, la detección del antígeno covid – 19 ha dado la bienvenida a la política de viento del este recientemente, en el contexto de la grave situación epidémica de omicron en Jilin y Shenzhen, el 11 de marzo, la Comisión Nacional de Salud Pública publicó un documento en el que se indica que la detección del ácido nucleico se basa En el aumento de la detección del antígeno como complemento. Por un lado, la CEPA omicron con alta infectividad y baja patogenicidad destaca la ventaja de la auto – detección de antígenos. Por otro lado, los productos de detección de antígenos chinos se venden bien en todo el mundo. La tecnología ha pasado la prueba en el mercado extranjero y tiene cierta capacidad de producción. Por lo tanto, Esperamos que la detección de antígenos se superponga con el amplio mercado en el extranjero de China bajo la catálisis de la nueva política de prevención de epidemias. Traerá oportunidades de inversión en la cadena de la industria de la detección de antígenos (especialmente en el campo de las materias primas relacionadas con la detección de antígenos aguas arriba, as í como en las empresas de reactivos terminales de cabeza), por lo que vale la pena prestar atención a la placa IVD.
Recomendaciones clave
Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) , Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) , Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) . The recommrecommrecommrecommrecommrecommrecommrecommfocfocfocfocfocfocfocfocus on: Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) etc.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
El riesgo de liquidez del mercado, el riesgo de la política médica, el riesgo de incertidumbre de la epidemia de covid – 19 y el riesgo de cambio de la política de prevención de epidemias, el riesgo de recolección de reactivos de detección de antígenos, el impacto del cambio del tipo de cambio del RMB en las empresas orientadas a La exportación, el riesgo de las relaciones internacionales, el riesgo de las acciones individuales, el fracaso de la investigación y el desarrollo de productos, etc.
