Información dinámica de la industria
Seguimiento aguas abajo: el auge de la industria se ajusta a las expectativas, la estructura de la oferta de chips perturba el crecimiento de las ventas de las empresas de automóviles de marca independiente Great Wall, Chang ‘an y Geely en febrero, que se reveló esta semana, debido principalmente a la presión a corto plazo sobre la oferta de la cadena industrial, como Suzhou Bosch chip, y la concentración de la oferta de chips a los clientes de la empresa conjunta en la etapa de suministro; En la actualidad, Chang ‘an, la Gran Muralla y Byd Company Limited(002594) \ Desde diciembre del año pasado hasta la fecha, las ventas al por mayor y al por menor de automóviles de pasajeros chinos se ajustan a las expectativas, a partir de la tendencia mensual de crecimiento interanual, 2021 q4 cayó más del 10% en comparación con el mismo período del año pasado, el mercado espera que la disminución de Q1 Se reduzca, de abril a mayo se convierta en positivo, todo el año antes de la baja después de la alta; En la actualidad, las ventas al por menor de enero a febrero se mantuvieron estables en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la producción y las ventas en la primera semana de marzo se ajustaron a las expectativas, manteniendo un juicio anual de + 5%.
Seguimiento aguas arriba: los altos precios de las materias primas disminuyen, las expectativas de recuperación de beneficios fluctúan
Esta semana, los precios de algunas materias primas cayeron más, incluyendo lingotes de aluminio cayeron alrededor del 6,52%. Creemos que: 1) El aumento de los costos del año pasado, las principales partes han fortalecido el control de costos, el impacto de este año se ha debilitado; Los fabricantes de cola se aclaran gradualmente a un alto costo, se optimiza el patrón de la industria y se espera que se fortalezca la rentabilidad a largo plazo; En la actualidad, el descuento de la terminal de vehículos es bajo, y la marca independiente de vehículos nuevos ASP hacia arriba, la cobertura es obvia; Q2 comienza con una base baja, lo que conduce a un alto crecimiento, especialmente después de que las ventas de la marca independiente de la cabeza han aumentado considerablemente, lo que conduce a una reducción de la escala. Bajo el dividendo de la electrificación y la inteligencia, la estructura a largo plazo de la industria automotriz no está clara, los ingresos actuales (ventas) son más importantes, la tendencia de la industria, la cuota de mercado y la competitividad siguen siendo los principales factores de selección.
Actualización de la configuración funcional de los nuevos modelos en 2022, los vehículos inteligentes o acelerarán
El espacio de crecimiento de la industria de piezas de automóviles proviene principalmente de la mejora de la configuración de la función de consumo, la mejora de la cantidad de valor de emparejamiento de un solo coche causada por el componente de incremento puro de la inteligencia eléctrica, la aceleración de la penetración de la nueva configuración de asientos, suspensión de aire, máquina de automóviles, micromotor, etc. en 2021, y la aplicación de la nueva configuración de Tesla o el nuevo tipo de vehículo en 2022 se espera que siga fortaleciendo la tendencia de mejora del consumo. Se espera que los proveedores de apoyo se beneficien plenamente de su fuerte rendimiento de las ventas (Tesla vendió 936000 vehículos en todo el mundo en 2021, un aumento del 87% con respecto al a ño anterior). Además, se espera que la conducción inteligente L2 + y la cabina inteligente de los turismos aceleren la penetración en 2022. La configuración inteligente de los vehículos nuevos se pondrá en el mercado o se convertirá en un catalizador importante, y se espera que la conciencia del mercado de los vehículos inteligentes se fortalezca significativamente.
Recomendaciones de inversión: un sector que no debe subestimarse β， Captar el crecimiento del estándar de calidad α
La relación costo – rendimiento de la configuración a corto plazo o la apariencia gradual, esto se debe principalmente a: 1) la dimensión a corto plazo, los datos de ventas de marzo / abril se espera que mejoren, las expectativas pesimistas o la reparación gradual, y la valoración de la placa se ha ajustado; La competitividad de las empresas chinas de automóviles de marca independiente fuerte se ha fortalecido continuamente, y la tendencia al aumento de la cuota de mercado a medio y largo plazo es clara, especialmente en 2022, se espera que se produzca un ciclo de productos más fuerte para los nuevos modelos de automóviles; Se prevé un crecimiento económico estable en 2022, se espera que mejore la demanda de consumo final de automóviles, se debilite la influencia de la “falta de núcleo” en el lado de la oferta y se acelere el auge en el segundo semestre; Con el fortalecimiento de los atributos de consumo y la tendencia de la inteligencia eléctrica, se espera que la mejora de las funciones de las piezas de repuesto y la demanda de enlaces incrementales abran un nuevo espacio de crecimiento, centrándose en la decoración interior de los asientos, la fundición integrada y la rotura independiente de los conectores. Recomendación de todo el vehículo Byd Company Limited(002594) Great Wall Motor Company Limited(601633) Great Wall Motor Company Limited(601633) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Saic Motor Corporation Limited(600104) \ , etc., recomendación de piezas de repuesto Shanghai Daimay Automotive Interior Co.Ltd(603730) \ Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) \ Wencan Group Co.Ltd(603348) Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) , China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) , etc.
Consejos de riesgo: el aumento de las materias primas hace que los beneficios empresariales sean inferiores a las expectativas; La mejora del suministro de chips de automóviles no está a la altura de las expectativas; La demanda de automóviles no está a la altura de las expectativas.
