Punto de vista básico
[rendimiento del mercado] entre el 7 de marzo y el 11 de marzo, el índice Shanghai – Shenzhen 300 cerró en 430652 puntos, una disminución semanal del 1,06%, una disminución del 12,83% a principios de a ño; El índice compuesto de Shanghai se cerró en 3.309,75 puntos, una disminución semanal del 1,87%, a principios de a ño hasta la fecha una disminución del 9,07%; En caso de que la industria, el equipo eléctrico, los alimentos y las bebidas, la medicina y la biología, etc. el rendimiento de la placa es mejor, la industria del transporte cayó un 2,14% por semana, clasificado en el noveno lugar; Desde principios de año, la industria del transporte ha disminuido un 3,12%, ocupando el quinto lugar; Desde el punto de vista de la industria molecular, los tres mejores resultados de la industria del transporte son el transporte ferroviario (- 3,18%), la autopista (- 3,98%), el transporte público (- 4,51%).
[información clave] el índice de flete logístico de China por carretera es de 100322 puntos, casi el mismo que la semana pasada. En general, la demanda de Logística de carreteras es estable, la oferta de capacidad de transporte es suficiente y el índice de precios de transporte sigue funcionando sin problemas. Desde el punto de vista de la tendencia posterior, el índice de flete puede seguir oscilando ligeramente, o se recuperará. (China Federation of Logistics and Procurement)
[Anuncio clave] 1) Deppon Logistics Co.Ltd(603056) : JD adquirirá el 999870% de los derechos de voto de la participación de debon, controlando así indirectamente el 664965% de las acciones de la empresa poseídas por la participación de debon; Jingdong zhuofeng, controlado por el Grupo Jingdong, se convertirá en el accionista mayoritario indirecto de la empresa; Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) : los ingresos de explotación previstos de la empresa en 2021 son de 33.394 millones de yuan, un aumento del 94,85% con respecto al año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 89.296 millones de yuan, un aumento del 799,52%.
[opinión de esta semana]
La rentabilidad y la concentración de la industria Express mejoraron en enero. En enero de 2022, el crecimiento de los ingresos de los servicios de mensajería fue impulsado principalmente por los ingresos de un solo billete, y la concentración de las empresas de mensajería de cabeza aumentó en comparación. Según los datos de la Oficina Nacional de correos, en enero de 2022 los ingresos de los servicios de mensajería por encima de la escala ascendieron a 91.730 millones de yuan, lo que representa un aumento del 5,73% con respecto al a ño anterior y una disminución del 0,03% con respecto al mes anterior. El volumen de negocios Express por encima de la escala fue de 8.774 millones de unidades, un aumento del 3,30% con respecto al a ño anterior, una disminución del 14,38% con respecto al mes anterior; Los ingresos medios de un solo billete por encima del tamaño de la entrega urgente fueron de 10,45 Yuan / unidad, un aumento del 2,36% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, un aumento del 16,76% en comparación con el mes anterior; El índice de concentración de servicios de marca Express cr8 fue del 81,90%, un aumento de 1,5 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior, un aumento de 1,4 puntos porcentuales con respecto al mes anterior.
La introducción de la política de “guerra de precios” del Gobierno y el aumento de la penetración minorista en línea impulsan a la industria a pasar de la prioridad de la cuota a la mejora de la calidad y la eficiencia, y se espera que se consoliden las principales ventajas. De febrero de 2020 a enero de 2022, los ingresos de las empresas de mensajería por encima de la escala aumentaron en 23 meses (excepto diciembre de 2021) año tras año. Al mismo tiempo, los ingresos por entrega urgente de la cantidad creciente de tracción para cambiar gradualmente a la cantidad de conducción de precios. La expansión de la escala minorista en línea impulsa el crecimiento del volumen de negocios Express. Bajo la influencia de la epidemia, los consumidores aceleran el consumo en línea debido a factores como la restricción de los viajes o la reducción de la probabilidad de infección. De enero de 2020 a diciembre de 2021, la tasa de penetración de la venta al por menor en línea fue superior al 20,00%, alcanzando un máximo del 25,20%. Las ventas al por menor en línea alcanzaron nuevos máximos en 2020 y 2021, respectivamente, en 9,76 billones de yuan y 10,80 billones de yuan, un aumento del 14,71% y el 10,71% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. La escala de la venta al por menor en línea continúa expandiéndose, impulsando el crecimiento del volumen de negocios Express. Desde 2020, el volumen de Negocios de mensajería por encima de la escala ha seguido aumentando durante 24 meses; Bajo la restricción de la política, el espacio para la disminución de los ingresos de un solo billete Express es limitado. La homogeneidad de la competencia en el comercio electrónico es grave, y la competencia de precios es el principal medio para ampliar la cuota de mercado. Con la adición de nuevos jugadores, la guerra de precios se está intensificando. En los últimos años, los precios de los servicios de mensajería muestran una tendencia a la baja. En abril de 2021, la 70ª reunión ejecutiva del Gobierno de la provincia de Zhejiang examinó y aprobó el “proyecto de reglamento de promoción de la industria Express de la provincia de Zhejiang”, en el que se estipulaba que el servicio Express no debía prestarse a un precio inferior al costo; En junio de 2021, el Ministerio de comunicaciones y transporte, la Oficina Nacional de correos y otros departamentos publicaron conjuntamente las opiniones sobre la protección de los derechos e intereses legítimos de los grupos de mensajeros, y propusieron las medidas correspondientes para hacer frente a la competencia desleal en el mercado y a las diferencias regionales en las tasas de envío. Tras la introducción de la política gubernamental de restricción de la competencia feroz, la disminución de los precios de los billetes de mensajería se ha reducido considerablemente. A partir de febrero de 2020, los ingresos medios de un solo billete por encima del tamaño de la entrega urgente siguen disminuyendo año tras año, pero en el segundo semestre de 2021 la disminución comenzó a reducirse, y en enero de 2022 por primera vez en un crecimiento positivo año tras año. El “efecto Matthew” fortalece las ventajas de las principales empresas, y se espera que la industria mejore la calidad y aumente la eficiencia de la transformación. La política restringe la competencia feroz de los precios de entrega urgente y la escala de la industria se expande continuamente. Se espera que los medios de competencia de la industria se transformen de la competencia de precios a la mejora del valor añadido de los servicios y la diversificación. Las principales empresas de mensajería tienen las ventajas de la tecnología, el capital, etc., y tienen una posición más ventajosa en la optimización del servicio y la cuota de mercado. La situación de Heng Qiang, un hombre fuerte en la industria Express, puede continuar. Desde febrero de 2021, el índice de concentración de servicios de marca Express cr8 ha disminuido año tras año, y en enero de 2022 alcanzó un crecimiento positivo año tras año.
Propuestas de inversión
La industria china de mensajería se encuentra en la fase de crecimiento a la fase de madurez, la demanda se espera que siga creciendo rápidamente. Después de la terminación de la “guerra de precios”, la industria de la mensajería se enfrenta a un cambio; Se espera que las principales empresas de la industria se transformen de la competencia de precios a la mejora de la calidad del servicio con ventajas tecnológicas y de capital, y se espera que se consoliden las ventajas de costos derivadas del efecto de escala. Los temas relacionados incluyen S.F.Holding Co.Ltd(002352) , Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Sto Express Co.Ltd(002468) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) , etc.
Indicación del riesgo
El deterioro de la competencia industrial; El crecimiento de la venta al por menor en línea es inferior a las expectativas; Cambios en la política de la industria Express.
