Puntos de inversión
Con el desarrollo de la defensa nacional en el decimocuarto plan quinquenal, se espera que las empresas militares que cotizan en bolsa alcancen el pico de la inyección de activos
El Estado promueve la reforma de las empresas estatales, con el objetivo de “mejorar la eficiencia del capital estatal y fortalecer la vitalidad de las empresas estatales”, y se espera que las medidas de reforma pertinentes se aceleren en 2022, año en que concluya la “acción trienal de reforma de las empresas estatales”.
En el decimocuarto plan quinquenal, el equipo de defensa nacional se ha expandido en gran medida, y los institutos de investigación científica de la industria militar esperan acelerar la inyección de activos. Al mismo tiempo, la mejora de los beneficios proporciona apoyo financiero para las actividades de investigación científica y forma una retroalimentación positiva. La comercialización y la capitalización de las instituciones son tendencias a largo plazo.
Muchas empresas que cotizan en bolsa del Grupo de la industria militar han llevado a cabo una importante reestructuración de activos, y se espera que el negocio de seguimiento se acelere.
El número de empresas de reestructuración de activos importantes representa el 35%. Desde 2015, 32 empresas que cotizan en bolsa del Grupo de la industria militar han llevado a cabo una importante reestructuración de activos, la empresa de reestructuración representa el 35% del número de empresas que cotizan en bolsa de acciones a de todas las empresas centrales de la industria militar, el valor acumulado de la evaluación de la inyección de más de 130000 millones de activos; Entre ellos, la tasa de titulización de activos de la industria de la aviación de China es del 80%, seguida por el Grupo de información electrónica del 59%, el Grupo de buques del 53%, el Grupo de armas del 48%; La tasa de titulización de los activos de la industria aeroespacial y Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) es la más baja,
Después del pico de integración de activos en 2017, el año de apertura del 14º plan quinquenal 2021 se enfrenta a un nuevo auge. Desde el pico de la integración de los grupos de la industria militar en 2017, con el avance de la “reforma trienal de las empresas estatales” en 2021, la inyección de activos de las empresas ha iniciado una nueva ronda de picos, 2022 y XIV se espera que se mantengan altos.
La reestructuración ha dado lugar a un aumento significativo de los beneficios netos. A partir de la comparación de los ingresos antes y después de la inyección de activos importantes, los ingresos totales acumulados de 33 empresas en el período anterior a la reestructuración ascendieron a 213300 millones, y los ingresos totales corrientes después de la inyección de activos ascendieron a 272100 millones, lo que representa un aumento del 28% en comparación con El mismo período del año anterior; En comparación con el beneficio neto de la matriz antes y después de la reorganización de los activos importantes, el beneficio neto total de la matriz antes de la reorganización es de 4.600 millones, el beneficio neto total del período después de la reorganización es de 8.400 millones, con una tasa de crecimiento interanual del 83%, el beneficio neto de la matriz aumentó significativamente.
CETC y Avic están a la vanguardia, y hay un gran espacio para el seguimiento de la operación de capital del Grupo aeroespacial.
CETC y Avic Industrial Group están en la vanguardia: Avic Industrial Group tiene la mayor tasa de titulización de activos, hasta 2021h1 ha alcanzado el 80%, muchas de sus empresas que cotizan en bolsa se han convertido en el líder de la pista de Subdivisión; El Grupo CETC ha iniciado el modo de “formación de grupos subsidiarios – fomento de las empresas que cotizan en bolsa – inyección de activos de alta calidad”. Los siguientes grupos subsidiarios son la plataforma para integrar los activos de los institutos, y han llevado a cabo una importante reorganización de los activos de las seis empresas afiliadas.
La tasa de titulización de activos del Grupo aeroespacial es baja, y se espera que la reestructuración de activos se acelere en una etapa posterior: el Grupo aeroespacial opera menos capital temprano, la tasa general de titulización de activos en esta etapa es baja, hasta 2021 es del 18% y el 14%, respectivamente; Se espera que el funcionamiento general del capital del Grupo se acelere y que la tasa de titulización de activos aumente considerablemente.
La industria militar acoge con beneplácito el “crecimiento endógeno + extensión” de la unidad de dos ruedas, “demanda interna + comercio exterior”, “productos militares + bienes civiles” dos alas vuelan juntas
Bajo el “cambio de siglo”, la industria de la defensa nacional está creciendo con alta seguridad, y la “preparación para la guerra / 2027 / construcción de una fuerte defensa nacional acorde con la segunda economía” es la dirección establecida, y la gran deuda contractual en 2021 muestra la prosperidad del “14º plan quinquenal”; En los próximos a ños, se espera que la titulización de activos de la industria de defensa nacional y la reorganización y cotización de los productos militares básicos den lugar a un nuevo clímax, prestando atención al proceso de reorganización del Grupo de buques de China, el Grupo de telecomunicaciones de China, la industria de la aviación de China, La industria aeroespacial y la industria de armas; Los tanques / vehículos aéreos no tripulados / entrenadores / aviones de combate de China son competitivos a nivel mundial, y la demanda de comercio exterior está aumentando gradualmente. La cadena industrial nacional de grandes aeronaves / motores de aviación civil también está creciendo gradualmente.
Recomendaciones de inversión:
La recomendación continua tiene fuertes fundamentos básicos y un buen rendimiento Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Bohai Automotive Systems Co.Ltd(600960) Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) \ Shenzhen Zhongheng Huafa Co.Ltd(000020) 49 00179 \ Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) \ 00179 \ Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) China Marine Information Electronics Company Limited(600764) Ningbo Kangqiang Electronics Co.Ltd(002119) 0 Ningbo Kangqiang Electronics Co.Ltd(002119) 0 \ Aecc Aero Science And Technology Co.Ltd(600391) 000013 \ China Cssc Holdings Limited(600150) Beijing Aerospace Changfeng Co.Ltd(600855) Sun Create Electronics Co.Ltd(600990) 35 Sun Create Electronics Co.Ltd(600990) 353535 Hebei Sinopack Electronic Technology Co.Ltd(003031) Se espera que las empresas del Grupo de la industria militar, como el Grupo de la industria militar Phenix Optical Company Limited(600071) , el Grupo de la industria militar North Electro-Optic Co.Ltd(600184) , el Grupo de la industria militar North Navigation Control Technology Co.Ltd(600435) , mejoren sus resultados en una etapa posterior.
Consejos de riesgo:
El ritmo de los incentivos de capital y la titulización de activos es inferior a lo esperado 2) el progreso de la entrega de bienes militares es inferior a lo esperado.
