Puntos de inversión
Desde 2000, ha experimentado principalmente cuatro ciclos de regulación y control de la flexibilización inmobiliaria, las políticas incluyen el lado de la demanda, el lado de la oferta y el lado financiero. Desde el punto de vista del ciclo de crecimiento constante de cuatro rondas experimentado por los bienes raíces desde 2000, 2008 y 14 años son dos ciclos típicos de relajación inmobiliaria, y la fuerza central es fuerte en la fase de relajación de la política. 11 años y 18 años de ciclo de dos rondas, la política más para el Gobierno central y algunas provincias y ciudades locales para relajar el límite del Fondo de previsión, cancelar la compra limitada, y así sucesivamente, la fuerza es relativamente pequeña. Después de 16 años, “la vivienda no se despide” se convierte en el tono principal de la política, la política general es estricta, la relajación nacional ya no aparece, debido a la política de la ciudad bajo el ajuste local de la política.
La evolución de cada ciclo inmobiliario experimentará un proceso de disminución de los fundamentos → relajación de las políticas → mejora de los fundamentos → endurecimiento de las políticas. En primer lugar, el deterioro de los datos inmobiliarios, incluidos los datos sobre ventas, financiación e inversión, se refleja en los fundamentos. En segundo lugar, el Gobierno central, en primer lugar, establece un tono relajado, emite políticas programáticas y luego entra en un período de políticas intensivas; En tercer lugar, mejorar los datos básicos de la industria inmobiliaria; El cuarto paso, el efecto de crecimiento constante bajo el cumplimiento de la política comenzó a endurecerse, un ciclo inmobiliario terminado.
En la actualidad, el mercado de las placas tectónicas se ve afectado principalmente por las expectativas de la política, la fase de relajación de la política en comparación con el mercado de valores tiene un rendimiento excesivo, el mercado suele comenzar con la relajación de la política, hasta que la política se endurece o se espera que la falsificación comience a terminar, el aumento de la gama está relacionado con la relajación de la política. Mirando hacia atrás en los datos históricos, se puede ver que 1) 08 y 14 años: la política inmobiliaria central se relajó significativamente, 08 – 09 el mercado de placas continuó durante 14 meses, el intervalo máximo de rendimiento excesivo alcanzó el 70%; 14 – 16 años de duración del mercado de placas durante 22 meses, el intervalo máximo de rendimiento excesivo alcanzó el 88%; 11 y 18 años: la fuerza de la política inmobiliaria central es menor, el rendimiento del mercado es relativamente débil, 11 años y 18 años intervalo máximo de ingresos excesivos es de 24% y 12%, respectivamente, de los cuales 18 años de base para reparar la falsificación esperada, el control de la política superpuesta se hace más estricto, el mercado de seguimiento sigue disminuyendo.
El mercado inmobiliario se ha deducido a medio plazo, debe seguir de cerca los fundamentos y los cambios dinámicos de las políticas, las empresas estatales centrales y las empresas privadas de alto crédito tienen ventajas evidentes. Toma 10 empresas estatales centrales como muestra, el mercado de la placa de bienes raíces de esta ronda alcanzó su punto más bajo en julio de 21 años, comenzó a empezar en agosto, hasta el 11 de marzo de 22 años, el intervalo de ingresos excesivos 43%, la duración de casi 8 meses. El grado de disminución de la industria es sólo inferior a 2008, pero desde el punto de vista del control de las políticas actuales, la Fuerza está más cerca de 11 y 18 años, es decir, el nivel central se basa principalmente en la política monetaria y crediticia, las políticas locales se ajustan de acuerdo con el mercado. Creemos que, debido a los cambios en el entorno macroeconómico, los bienes raíces ya no son un medio para estimular la economía, las políticas de seguimiento son difíciles de relajar en 2008 y 14 a ños, el rendimiento del mercado secundario es difícil de superar el aumento en ese momento. El mercado de la placa de bienes raíces de esta ronda se ha deducido a medio plazo (los fundamentos siguen siendo bajos + la política de lanzamiento intensivo), debe seguir de cerca la relación dinámica entre los fundamentos y la política, cuando los fundamentos confirman que el punto de inflexión comienza a mejorar, el período de lanzamiento intensivo de La política termina, el mercado entrará en una etapa posterior, la placa de beneficios temprana debe comenzar a cobrar beneficios por lotes.
Sugerencia de inversión: el mercado de la placa de bienes raíces de esta ronda se ha deducido a medio plazo, todavía tiene cierta continuidad. En la actualidad, la industria se enfrenta al doble problema de la “falta de ventas + liquidez de las empresas inmobiliarias”, y se prevé que en el futuro habrá un mayor apoyo normativo, y el período de aplicación intensiva de la política aún no ha terminado. En la selección de acciones individuales, debe elegir la empresa que tiene un funcionamiento estable, un valor a largo plazo y un margen de Seguridad, se recomienda principalmente: Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Resources Land, Vanke a, jianfa International Group, Xuhui Holdings
Risk prompt: Project delivery Risk, Project sales Revenue Risk, Industry Policy Regulation risk.
