(domicilio: No. 99, tongtian Road, Jiangning Science Park, Nanjing, Jiangsu)
Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080)
Emisión pública de bonos de sociedades verdes para inversores profesionales en 2022 (primera fase)
Folleto
Principal Underwriter, Trustee
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162)
(domicilio: cuarto piso, edificio de alta tecnología, no. 2, Guandong Garden Road, Donghu New Technology Development Zone, Wuhan, Hubei)
Co – Master Underwriter
Citic Securities Company Limited(600030) China International Capital Corporation Limited(601995)
(residence: No. 8, no. 3 Center Road, Futian District, Shenzhen, Guangdong Province. (residence: 27 and 28 floors, Building 2, no. 1 Jianguomenwai Street, Chaoyang District, Beijing, China)
El importe de los bonos emitidos en este período no excederá de 800 millones de yuan
Situación de la garantía no garantizada
Dagong International Credit Rating Agency Limited
El resultado de la calificación crediticia es que la calificación crediticia a largo plazo del emisor es aaa y las perspectivas de calificación son estables. La calificación crediticia de los bonos es AAA
Fecha de firma: mm / DD / AAAA
Declaración
De conformidad con el derecho de sociedades de la República Popular China, la Ley de valores de la República Popular China (revisada en 2019), las medidas para la administración de la emisión y el comercio de bonos de sociedades, las medidas para la administración de la divulgación de información sobre bonos de crédito de sociedades, “Shenzhen Stock Exchange Corporate Bonds Issue Auditing Business Guidelines No. 1 – Folleto (Reference text) (revised in 2022),” Shenzhen Stock Exchange Corporate Bonds listing Rules “, other existing laws, Regulations and Regulations, as well as the Securities Regulatory Commission of China agreed to the registration of this Bond Issue, and Combined with The actual situation of the issuer to prepare.
El emisor cumplirá sus obligaciones de divulgación de información de manera oportuna y justa, y el emisor y todos sus directores, supervisores, altos directivos o personas que desempeñen funciones equivalentes velarán por que la divulgación de información en el folleto sea verdadera, exacta y completa y por que no haya registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes.
El asegurador principal ha verificado el folleto y su resumen, ha confirmado que no hay registros falsos, declaraciones engañosas y omisiones importantes, y ha asumido la responsabilidad jurídica correspondiente por su autenticidad, exactitud e integridad.
El emisor se compromete a no suscribir directa o indirectamente sus propios bonos emitidos durante la emisión de los bonos en curso. El tipo de interés o el precio de la emisión de bonos se determinarán mediante consultas, acuerdos de fijación de precios, etc. el emisor no manipulará los precios de emisión ni las operaciones encubiertas, ni buscará beneficios ilegítimos ni transmitirá beneficios a otras partes interesadas pertinentes mediante la sustitución de tenencias o fideicomisos, ni prestará asistencia financiera directa o a través de otras partes interesadas a los inversores que participen en la suscripción, ni aplicará otras medidas contrarias a la competencia leal. Destruir el orden del mercado, etc.
Si el emisor tiene directores, supervisores, personal directivo superior, accionistas que posean más del 5% de las acciones y otras partes vinculadas que participen en la suscripción de los bonos, el emisor revelará la suscripción pertinente en el anuncio de resultados de la emisión. El registro o examen de la emisión de bonos por la c
Se considerará que los inversores que suscriban o posean los bonos actuales están de acuerdo con las disposiciones del folleto relativas a los derechos y obligaciones, incluido el Acuerdo de gestión fiduciaria de los bonos, las normas de la reunión de tenedores de bonos y otras disposiciones pertinentes del folleto relativas a los derechos y obligaciones de los emisores, tenedores de bonos y administradores fiduciarios de bonos.
El emisor se compromete a cumplir sus obligaciones y a aceptar la supervisión de los inversores de conformidad con las leyes y reglamentos y el presente folleto.
Consejos sobre cuestiones importantes
1. El 11 de agosto de 2021, el emisor aprobó el documento de licencia [2021] 2658 de la Comisión Reguladora de valores de China para la emisión pública de bonos de sociedades verdes (en lo sucesivo denominados “los bonos”) por un valor nominal total no superior a 5.000 millones de yuan (incluidos 5.000 millones de Yuan) para inversores profesionales. Esta emisión de bonos adopta la forma de emisión por etapas, en la que Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) \ \ \ \
Información financiera básica del emisor. Al 30 de septiembre de 2021, los activos netos del emisor al final del último período ascendían a 1.505935,65 millones de yuan; La relación entre el activo y el pasivo es del 59,89% y la relación entre el activo y el pasivo es del 51,25%. Antes de la emisión de los bonos, el beneficio medio anual disponible para la distribución realizado por el emisor en los tres últimos ejercicios contables era de 145534.930 Yuan (el valor medio aritmético de los beneficios netos atribuibles a los accionistas de la sociedad matriz en los estados consolidados auditados de la sociedad en 2018, 2019 y 2020), y Se esperaba que no fuera inferior a 1,5 veces el interés anual de los bonos. Las disposiciones para la emisión y cotización de los bonos del período en curso figuran en el anuncio de emisión.
Calificaciones. Después de la evaluación integral de Dagong International Credit Assessment Co., Ltd. (en adelante Dagong International), la calificación crediticia principal del emisor es AAA, la perspectiva de calificación es estable, y la calificación crediticia de los bonos actuales es AAA; La calidad crediticia es muy alta y el riesgo de crédito es muy bajo. Sin embargo, durante el período de validez de los bonos, es posible que, por diversas razones, la calificación crediticia del emisor y / o la calificación crediticia de los bonos cambien negativamente, lo que afectará negativamente a los inversores en bonos.
A partir de la fecha de publicación del informe de calificación, Dagong International seguirá la calificación del emisor. Las calificaciones de seguimiento continuo incluyen las calificaciones de seguimiento periódicas y las calificaciones de seguimiento no periódicas. Durante el período de seguimiento de la calificación, Dagong International seguirá prestando atención a los cambios en el entorno empresarial externo del emisor, las cuestiones importantes que afectan a su funcionamiento o situación financiera y la situación del cumplimiento de la deuda del emisor, y emitirá un informe de seguimiento de la calificación para reflejar dinámicamente la situación crediticia del emisor. Dagong International hará un seguimiento regular e irregular de los resultados de las calificaciones y otra información pertinente a través de su sitio web y el sitio web de la bolsa de Shenzhen para el anuncio público, y el sitio web de la bolsa de Shenzhen para la divulgación del anuncio no será posterior a otros lugares de negociación, medios de comunicación u otras ocasiones en el momento de la divulgación pública.
De acuerdo con el informe de calificación crediticia emitido por Dagong International, los principales riesgos son los siguientes:
1. Los accionistas de la empresa tienen la intención de resolver los problemas de la competencia entre pares en un plazo de dos a ños a partir de enero de 2021, y todavía es posible integrar los negocios relacionados de la empresa en el futuro, por lo que es necesario prestar atención al desarrollo futuro de los negocios de la empresa;
2. La escala de los proyectos en construcción, la contribución prevista y la escala de los proyectos propuestos de la empresa son grandes, y existe cierta presión sobre los gastos de capital;
3. A finales de septiembre de 2021, la escala de la deuda a corto plazo con intereses de la empresa era grande y se enfrentaba a cierta presión de pago concentrada.
Los bonos son inversiones sensibles a los tipos de interés, y los cambios en los tipos de interés de mercado afectarán directamente al valor de las inversiones de los bonos. Como producto de renta fija, el precio de mercado secundario suele cambiar inversamente con el tipo de interés de mercado. Bajo la influencia de factores como el funcionamiento general de la economía nacional, el entorno macroeconómico nacional, la política financiera y monetaria y el entorno económico internacional, los tipos de interés de mercado pueden fluctuar. Dado que el período actual de los bonos es largo y puede abarcar más de un ciclo de fluctuación de los tipos de interés, el valor de la inversión de los bonos puede cambiar con la fluctuación de los tipos de interés de mercado durante su vida útil, por lo que el rendimiento real de la inversión de los inversores en bonos tiene cierta incertidumbre.
Los bonos del período en curso son bonos no garantizados. Durante el período de validez de los bonos, si el emisor no obtiene fondos suficientes de las fuentes de reembolso previstas debido a factores incontrolables, como las políticas y reglamentos nacionales, la industria y el mercado, etc., el reembolso del principal y los intereses de los bonos puede verse afectado. Si el emisor no paga íntegra y puntualmente el principal y los intereses de los bonos del período en curso, los tenedores de bonos no pueden obtener el reembolso de terceros distintos del emisor.
Seis, el emisor se dedica principalmente a la hoja de energía eólica, fibra de vidrio y productos, membrana de baterías de litio tres industrias principales. La gestión de la empresa es susceptible a las fluctuaciones macroeconómicas y al control de la política industrial. En el contexto de la actual disminución gradual del crecimiento macroeconómico y el ajuste de la estructura industrial, algunos sectores empresariales con un alto grado de correlación macroeconómica pueden verse afectados en gran medida. La situación actual de funcionamiento, la situación financiera y la calidad de los activos del emisor son buenas, pero durante el período de validez de los bonos actuales, si los fondos de venta futuros del emisor no pueden devolverse a tiempo, el canal de financiación no es suave o el costo de la financiación no puede controlarse razonablemente, el principal y los intereses de los bonos actuales pueden verse afectados por el pago puntual.
A finales de 2018, 2019, 2020 y finales de septiembre de 2021, el valor contable de las existencias de los emisores ascendía a 170778,03 millones de yuan, 215140,01 millones de yuan, 210943,95 millones de yuan y 2.4667017 millones de yuan, lo que representaba el 7,10%, el 7,35%, el 6,26% y el 6,57% de los activos totales, respectivamente. La empresa ha hecho una provisión correspondiente para la disminución de los precios de las existencias. Sin embargo, teniendo en cuenta las fluctuaciones futuras de los precios de los productos, como la fibra de vidrio, la resina y el acero, as í como los cambios en la estructura de la oferta y la demanda, pueden dar lugar a cambios en las existencias de la empresa, si la disminución del valor de las existencias da lugar a un aumento de la pérdida de precios de las existencias, puede tener un impacto negativo en la rentabilidad de la empresa y afectar aún más a la capacidad de realización de los activos de la empresa.
A finales de 2018, 2019, 2020 y finales de septiembre de 2021, el saldo de los préstamos a corto plazo de la empresa era de 3. Global Top E-Commerce Co.Ltd(002640) .000 Yuan, 3.528876.300 Yuan, 2.311916.200 yuan y 2.222565.500 Yuan, lo que representaba el 23,04%, el 21,38%, el 11,77% y el 9,88% del pasivo total, respectivamente. Muchos préstamos a corto plazo ejercen cierta presión sobre la solvencia a corto plazo de la empresa.
En la actualidad, la demanda de gastos de capital de la empresa es grande, y existe cierta presión sobre los gastos de capital. En la actualidad, los proyectos de construcción en curso de la empresa se centran en la construcción de instalaciones de apoyo para productos de fibra de vidrio y membrana de baterías de litio. La inversión total prevista es de 6.128 millones de yuan. A finales de diciembre de 2020, la empresa ha invertido 3.190 millones de yuan, y todavía necesita invertir 2.938 millones de yuan en el futuro. Hay cierta presión sobre los gastos de capital, por lo que la empresa puede hacer frente a un mayor riesgo de gastos de inversión en el futuro.
A finales de 2018, 2019, 2020 y finales de septiembre de 2021, las cuentas por cobrar de los emisores ascendían a 2.992085,8 millones de yuan, 3.339367,7 millones de yuan, 3.285856,4 millones de yuan y 5.091346 millones de yuan, respectivamente, de los cuales el saldo total de las cuentas por cobrar de los cinco principales saldos de cierre recogidos por las Partes en mora al final de 2020 ascendía a 12.204,41 millones de yuan, lo que representaba el 34,81% del saldo total de cierre de las cuentas por cobrar. El saldo final de la provisión correspondiente para deudas incobrables es de 398300 Yuan. Aunque el crecimiento de las cuentas por cobrar del emisor se produce principalmente con el crecimiento de los ingresos de explotación del emisor, y la edad de las cuentas por cobrar es inferior a un a ño, la empresa existe debido al entorno macroeconómico, los cambios en las condiciones de funcionamiento de los clientes y otros factores que conducen a la difícil recuperación de las cuentas por cobrar.
11. Los productos de fibra de vidrio, las hojas de energía eólica y otros productos vendidos por la empresa se exportan al extranjero, y la gran fluctuación del tipo de cambio puede constituir un riesgo de tipo de cambio para el negocio de exportación de la empresa. A partir del 21 de julio de 2005, China comenzó a aplicar un sistema de tipos de cambio flotantes gestionado basado en la oferta y la demanda del mercado y con referencia a una cesta de monedas. Hay cierta incertidumbre sobre el nivel del tipo de cambio del RMB y la amplitud de la fluctuación del tipo de cambio, especialmente desde la crisis financiera de 2008, la amplitud de la fluctuación del tipo de cambio es mayor. Aunque la devaluación de la moneda de algunos países exportadores aporta beneficios a la empresa, una vez que se produzca una apreciación sustancial en el futuro, tendrá un impacto en el negocio de exportación de la empresa. Por lo tanto, la empresa se enfrenta a un cierto riesgo cambiario. En 2018, 2019, 2020 y enero – septiembre de 2021, el total de gastos de venta, gastos de gestión, gastos de I + D y gastos financieros durante el período del emisor fue de 181453,96 millones de yuan, 213810,07 millones de yuan, 253148,09 millones de yuan y 178442,41 millones de yuan, respectivamente, lo que representa el 15,85%, el 15,73%, el 13,53% y el 12,19% de los ingresos de explotación, respectivamente. El aumento de los costos es un fenómeno razonable de la expansión de la escala de Negocios de la empresa, pero si el costo total de la empresa aumenta rápidamente, puede comprimir el espacio de beneficios de la empresa, y luego tener cierta influencia en la rentabilidad de la empresa.
XIII. La categoría de la industria del emisor es la industria manufacturera, en el curso de la producción y el funcionamiento cotidianos es necesario comprar materias primas para productos como la fibra de vidrio y las hojas de energía eólica, etc. la fluctuación de los precios de las principales materias primas afecta al costo de producción de la empresa, aumenta La dificultad de la gestión de inventarios, afecta al precio unitario de venta de los productos y, en cierta medida, causa fluctuaciones de los ingresos de venta. Este riesgo puede dar lugar a cierta incertidumbre en la formulación de la estrategia de mercado de la empresa y a un cierto impacto en el control de costos de la empresa.
De conformidad con la Ley de valores y otras disposiciones pertinentes, los bonos se emiten únicamente a inversores profesionales y los inversores ordinarios no pueden participar en la emisión y suscripción. Después de la cotización de los bonos en este período, se llevará a cabo la gestión adecuada de los inversores, sólo los inversores profesionales participarán en las transacciones, los inversores ordinarios suscribirán o comprarán las transacciones inválidas.
15. Una vez concluida la emisión, la empresa presentará una solicitud a la bolsa de Shenzhen lo antes posible para la cotización y el comercio de los bonos del período en curso. Los bonos actuales cumplen las condiciones para cotizar en el sistema centralizado de licitación de la bolsa de Shenzhen y en la Plataforma de negociación de acuerdos integrados (en lo sucesivo denominada “lista bilateral”). Sin embargo, la situación financiera, el rendimiento operativo, el flujo de caja y la calificación crediticia de la empresa pueden cambiar considerablemente antes de la cotización de los bonos en curso, por lo que la empresa no puede garantizar que la solicitud de cotización bilateral de los bonos en curso pueda obtener el consentimiento de la bolsa de Shenzhen. Si los bonos en curso no pueden cotizar en bolsa bilateral en ese momento, los inversores tienen derecho a optar por vender los bonos en curso a la empresa. El riesgo de inversión y el riesgo de liquidez derivados de los cambios en el funcionamiento y los ingresos de la empresa correrán a cargo de los inversores en bonos.
