Puntos clave de la inversión: los datos sociales y financieros de febrero no son tan buenos como se esperaba, el Banco Central ajustó recientemente la probabilidad de aumento de los tipos de interés de la política; AIA ha logrado un crecimiento sólido en 2021, aumentando los dividendos + iniciando un plan de recompra de acciones de 10.000 millones de dólares para mejorar los rendimientos de los accionistas.
Los datos sociales y financieros de febrero fueron inferiores a lo esperado, y la probabilidad de que el Banco Central ajustara los tipos de interés de la política recientemente aumentó. El 11 de marzo, el Banco Central reveló los datos financieros, los préstamos en febrero aumentaron en 1,23 billones de yuan, 125800 millones de yuan menos que las expectativas del mercado. De acuerdo con el juicio del equipo macroscópico occidental: “el amplio crédito no es suficiente, la amplia moneda no es suficiente; los datos financieros de febrero menos de lo esperado significan que el Banco Central en la política monetaria para aumentar la probabilidad de un mayor esfuerzo, reducir los tipos de interés de la política a plazo”, Creemos que el viernes pasado la placa de corretaje cambió o refleja las expectativas de ajuste de los tipos de interés de la política de seguimiento. De pie en el momento actual, creemos que la placa de corretaje ha reflejado plenamente las fluctuaciones del mercado, la emisión de fondos públicos se enfrió temporalmente y otras expectativas pesimistas, el seguimiento en el sistema de registro completo acelerado y otras políticas favorables catalizadas por la valoración de la placa se espera que comience a reparar. Afectados por las fluctuaciones del mercado, los nuevos derivados fuera del mercado de valores disminuyeron en enero. En enero, 612449 millones de yuan de capital nominal se añadieron a los derivados fuera del mercado de valores, con un qoq – 22,6% / yoy – 3,5%; El número de nuevas transacciones fue de 17.753, qoq – 11,6% / yoy + 18,9%. Sin embargo, en el reciente proceso de ajuste del mercado, los inversores se preocupan por la estructura de la bola de nieve de los productos de la situación de la concentración, desde el punto de vista de las principales empresas de valores, el ajuste del mercado afectará al crecimiento de la escala de derivados OTC, pero no lo suficiente para desencadenar riesgos sistémicos, que se benefician principalmente de su propio sistema de control de riesgos perfecto. Desde el punto de vista de los inversores, desde mediados del año pasado se han publicado con frecuencia documentos reglamentarios para reforzar el control de riesgos de los productos de bolas de nieve, en particular en la gestión adecuada de los inversores para seguir mejorando las normas detalladas.
AIA publicó los resultados anuales de 2021, 1) el fuerte crecimiento de los indicadores básicos: 2021 nbv (tipo de cambio fijo, lo mismo a continuación) yoy + 18% a 3.366 millones de dólares; Nueva prima anual (ANP) yoy + 6% a 5.647 millones de dólares; Nbvmyoy + 6,3 pcts al 59,3%; Opatyoy + 6% a 6.409 millones de dólares, con un valor implícito de yoy + 13% a 72.987 millones de dólares. El efecto cíclico positivo de la estrategia de agentes de alta calidad “alta calidad – alta capacidad – altos ingresos” muestra: en 2021, el canal de agentes nbv yoy + 20% a 2.877 millones de dólares, la actividad per cápita ANP yoy + 10%, el número de miembros mdrt yoy + 25%. Explorar y desarrollar nuevas oportunidades mediante la diversificación de la distribución: fortalecer la distribución de los canales de seguros bancarios, ampliar el alcance de los servicios médicos y de salud mediante la adquisición y la empresa conjunta, y empoderar a las principales empresas de seguros. Aumentar el dividendo + iniciar un plan de recompra de acciones de 10.000 millones de dólares de los EE.UU. Para mejorar el rendimiento de los accionistas: en 2021, el dividendo yoy + 8% a 1,46 dólares de Hong Kong / acciones; La Junta aprobó un plan de recompra de acciones de mercado abierto de 10.000 millones de dólares de los EE.UU. Por un período de tres a ños, financiado con capital disponible y reservas de efectivo del Grupo. Creemos que el diseño del Grupo de personas de alto valor neto en el rápido crecimiento del mercado Pan – asiático, dependiendo de la Agencia de alta calidad + Grupo de clientes de alto valor neto + enfoque en la estrategia de productos de valor, superpuestos con el ecosistema de salud para formar un foso único. A corto plazo, se espera que la repetición de la epidemia siga limitando el desarrollo de las empresas, la distribución en línea de la empresa y la estrategia de centrarse en los clientes de alto valor neto se espera que contribuyan a su rendimiento superior a la industria. A medida que la epidemia se estabilice gradualmente en el futuro, se espera que el negocio de visitantes continentales se reanude gradualmente después del despacho de Aduanas de Hong Kong. La expansión del territorio continental impulsará el crecimiento empresarial; Las operaciones en el sudeste asiático se reanudaron continuamente. Las hipótesis actuariales prudentes y la Alta correspondencia entre la duración del activo y el pasivo protegen contra el riesgo de fluctuación de los tipos de interés, el capital suficiente ayuda a explorar nuevas oportunidades de desarrollo, el plan de recompra de acciones fortalece la confianza del mercado y se espera que los fundamentos de alta calidad apoyen la evaluación.
Recomendaciones de inversión: recomendaciones 60.030 , 0.776 China Stock Market News, China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) \ \
Consejos de riesgo: riesgo de volatilidad del mercado, riesgo de crédito, riesgo de política.
