Puntos de inversión
Event: 2022 / 3 / 12, the National Tobacco Bureau issued the “Electronic Tobacco management measures” and “Electronic Tobacco National Standards (The Second Draft for comment)”, which “Electronic Tobacco management measures” will be officially implemented on May 1, 2022.
Las principales diferencias son las siguientes: 1) Prohibir explícitamente la venta de cigarrillos electrónicos aromatizantes distintos del sabor del tabaco, y permitir que se reduzcan los tipos de condimentos añadidos; Requisitos adicionales: no se permite la comercialización exclusiva de productos electrónicos de tabaco; Prohibir explícitamente la celebración de exposiciones y foros electrónicos sobre el tabaco; Las empresas de cigarrillos electrónicos que cotizan en bolsa deben ser examinadas y aprobadas por la administración estatal del tabaco; La Oficina Estatal del tabaco emitirá el plan de compra y venta de tabaco, tabaco curado, tabaco picado y otros productos monopolísticos del tabaco; Suprímanse los requisitos de examen de la inversión extranjera, las declaraciones sobre impuestos y las declaraciones pertinentes sobre el tabaco electrónico exento de impuestos.
Prohibición de condimentos: hay perturbaciones a corto plazo, pero a medio y largo plazo todavía es optimista sobre el aumento de la permeabilidad del tabaco. Dos factores clave merecen atención: 1) la riqueza del sabor del tabaco y el sentido de la experiencia mejorarán continuamente. Yueke, por ejemplo, ha introducido una serie de ocho sabores de tabaco, que puede restaurar una variedad de sabores tradicionales de cigarrillos. El atributo de reducción de daños es la principal ventaja del humo electrónico. Desde el punto de vista de los usuarios incrementales, el sabor del tabaco es cada vez más rico y tiene un efecto más positivo en la transformación de los antiguos fumadores. Desde el punto de vista de los usuarios de existencias, la demanda básica es la ingesta de nicotina, el sabor de la fruta es la guinda del pastel, en los cigarrillos tradicionales y otros productos no tienen elección del sabor de la fruta, creemos que los usuarios de existencias tendrán una alta tasa de retención. Las ventas de mentol aumentaron del 10,7% al 61,8% y el sabor del tabaco del 22,8% al 37,1% entre agosto de 2019 y mayo de 2020, tras la prohibición del sabor en los Estados Unidos. El volumen total de ventas de cigarrillos electrónicos disminuyó de 22 millones de cigarrillos al mes en agosto de 2019 a 17,1 millones en mayo de 2020.
Canal: el diseño actual de la tienda de franquicias o afectados, pero el número total de canales o un aumento sustancial, la marca de la cabeza se espera que continúe la ventaja. Está claro que no se permite la gestión exclusiva, la futura tienda de cigarrillos electrónicos o la tienda de recogida de cigarrillos electrónicos + la existencia de cigarrillos tradicionales. Además, el tabaco electrónico no tiene una licencia de monopolio independiente, sino que se incorpora en el ámbito de la licencia de monopolio del tabaco, lo que significa: 1) se espera que un gran número de canales tradicionales de cigarrillos se transformen en canales electrónicos de tabaco. Los canales tradicionales de cigarrillos con licencia de monopolio del tabaco pueden solicitar el aumento de las ventas de cigarrillos electrónicos, los consumidores pueden comprar más fácilmente productos de cigarrillos electrónicos, para cultivar hábitos de uso, mejorar la penetración o desempeñar un papel positivo. Las tiendas de cigarrillos electrónicos existentes o se enfrentan a un gran número de cierres. Las tiendas de cigarrillos electrónicos deben cumplir los límites de ubicación y distancia de los cigarrillos tradicionales (por ejemplo, centros comerciales, escuelas, etc.) y esperamos que un gran número de tiendas se enfrenten a cierres o reubicaciones. Se espera que la marca de la cabeza cubra más canales tradicionales de venta al por menor de tabaco con la ventaja del número de usuarios y la ventaja de la marca. Además, las medidas oficiales de gestión hacen hincapié en la protección de los derechos de propiedad intelectual y desempeñan un papel más activo en la promoción de la participación de la marca principal.
Otros puntos principales: 1) impuestos: suprímase la expresión pertinente y espere a que se adopten las siguientes disposiciones. Creemos que el impuesto sobre el tabaco electrónico es una tendencia general, pero llevará algún tiempo revisar la ley. Queda por determinar si los productos de nicotina cero están regulados. El humo electrónico se define en la norma nacional (segunda versión) como “sistema de transporte electrónico para la producción de aerosoles para la aspiración humana, etc.” (anteriormente descrito como “sistema de transporte electrónico de nicotina para la producción de aerosoles que contienen nicotina para la aspiración humana”); Sin embargo, también se señaló que “el atomizador debe contener nicotina”. Nicotina: continuar la norma de que sólo se permite la extracción de nicotina, y dejar claro que las materias primas, como las hojas de tabaco, están sujetas a un sistema de planificación de compras y ventas, pero la Declaración de importación se modifica de “Examen y aprobación” a “presentación de informes sobre la demanda”.
Sugerencia de inversión: la industria se mueve hacia la legalización, la normalización, la escala del mercado a corto plazo o la perturbación del aterrizaje de la política, pero se espera que la tasa de penetración a medio y largo plazo siga aumentando. Después de la devolución de llamada recomendada, la relación calidad – precio de la valoración se destaca [Small International]; Se sugiere que se preste atención a la distribución más amplia de la cadena industrial [ Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) ]; China atomization Brand Leader [Fog Core Technology].
Consejos de riesgo: la gestión y el control de políticas superan las expectativas, los cambios en las normas de auditoría de pmta, la intensificación de la competencia industrial, los riesgos de calidad de los productos, etc.
