Rendimiento del mercado:
En este período (2022.3.7 – 2022.3.11) El índice no bancario (shenwan) – 5,58%, la clasificación de la industria 25 / 31, el índice de corretaje ⅱ – 5,41%, el índice de seguros ⅱ – 6,29%; Shanghai Composite Index – 4.00%, Shenzhen Composite Index – 4.40%, GEM index – 3.03%. Las acciones subieron y bajaron en los cinco primeros lugares: Chinalin Securities Co.Ltd(002945) (+ 14,32%), Caida Securities Co.Ltd(600906) (+ 5,75%), yongan Futures (+ 3,93%), Sunny Loan Top Co.Ltd(600830) (+ 2,35%), Anxin Trust Co.Ltd(600816) (+ 1,17%); Las acciones subieron y bajaron en los cinco últimos lugares: Easy Visible Supply Chain Management Co.Ltd(600093) (- 11,83%), Kunwu Jiuding Investment Holdings Co.Ltd(600053) (- 9,80%), Panda Financial Holding Corp.Ltd(600599) (- 9,25%), China Life Insurance Company Limited(601628) (- 9,00%), Shanghai Greencourt Investment Group Co.Ltd(600695) (- 8,59%).
Punto de vista básico
Corredores: la placa de corredores de esta semana cayó un 5,41 por ciento, desde el comienzo del año, los corredores han caído un 19,33 por ciento, perdiendo significativamente el índice compuesto de Shanghai y Shanghai y Shenzhen 300. Por un lado, el conflicto ruso – ucraniano, el aumento de las tasas de interés de los Estados Unidos y una serie de otros factores externos han deprimido el sentimiento del mercado, el rendimiento general del mercado esta semana es bajo, la placa de corretaje es muy difícil de mantenerse por sí sola, por otro lado, desde principios de a ño, la actividad del mercado se ha reducido, el mercado de acciones y bonos se ha desplomado hacia abajo, la emisión de fondos se ha enfriado, se espera que el primer trimestre de corretaje de corretaje, Los resultados de las dos principales empresas se verán afectados, el mercado de valores, en particular la gestión de la riqueza de las expectativas generales pesimistas de la pista.
En la actualidad, la valoración de Pb de la placa de corretaje es de 1,44 veces, inferior a 20 loci desde 2016, en la región histórica inferior, con una gran desviación del rendimiento. Creemos que las perturbaciones externas, as í como el frío en las empresas de gestión de la riqueza, son factores a corto plazo que no deben preocuparnos excesivamente. Por un lado, hasta el 11 de marzo, los 24 corredores que cotizan en bolsa que han publicado el pronóstico del desempeño o el informe de rendimiento rápido han logrado un aumento anual de los beneficios netos. Además, a través de los datos de gestión de las empresas de valores publicados por la Asociación China de valores y bolsa en 2021, el rendimiento general de la industria de valores en 2021 es brillante y la fuerza del capital se fortalece continuamente. Por otra parte, en el contexto de la profundización de la reforma del mercado de capitales y la transferencia de la riqueza de los residentes a los productos de capital, las empresas de valores se benefician a largo plazo. En la tarde del 11 de marzo, las empresas de valores se levantaron repentinamente, lo que aumentó significativamente el sentimiento de todo el mercado. En combinación con el rendimiento de las empresas de valores, la línea principal del “crecimiento económico estable” y la tendencia general de la reforma del mercado de capitales, el sistema de registro se ha aplicado plenamente, la placa de las empresas de valores se ha subestimado gravemente y se ha sugerido la distribución de la caza de gangas.
Seguros: el sector de seguros cayó 6.29 por ciento esta semana, perdiendo 3.002.07pct en Shanghai y Shenzhen, perdiendo 2.29pct en el índice de acciones de Shanghái, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) \ , China Life Insurance Company Limited(601628) \ respectivamente – 5.91 por ciento, – 3.66 por ciento, – 7.16 por ciento, – 8.14 por ciento, – 8.14 por ciento y – 9.00 por ciento, o – 9.00 por ciento, respectivamente.Más grande, la superficie general de la placa es baja.
Con el ajuste del mercado, el cambio de estilo y el aumento de la incertidumbre externa, las acciones de seguros cayeron bruscamente esta semana, no pudieron revertir la caída de la semana pasada, el conjunto todavía está en el Fondo, pero el nivel de valoración más bajo tiene un cierto margen de Seguridad, creemos que puede centrarse en El mercado estructural.
En el lado de los activos, la política recientemente ha prestado apoyo a los compradores de viviendas, las instituciones financieras y otros aspectos para invertir el bajo nivel de prosperidad de los bienes raíces. Aunque creemos que el mercado inmobiliario sigue siendo una expectativa a la baja a corto plazo, con la continua relajación de la política, los fundamentos del mercado inmobiliario pueden mejorar en el futuro, y el riesgo de inversión en el sector de los seguros se reducirá gradualmente. La orientación de la planificación financiera de la construcción de capital comunicada por las dos conferencias recientes también constituye un cierto apoyo a la inversión en seguros. En la actualidad, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se acerca al 2,85%, lo que beneficiará a los activos de las compañías de seguros.
En el lado de la deuda, incluso si el margen está mejorando, creemos que la transformación todavía tiene un largo camino por recorrer, a partir de los datos de las primas de enero, la parte de seguros de vida, las vacaciones de primavera anticipadas, la perturbación esporádica de la epidemia y la influencia de la disminución del tamaño de los agentes, el estado general de presión no ha cambiado. La parte de seguros inmobiliarios, 2021 la base es baja, los datos mejoran, la concentración del mercado aumenta, el Servicio de productos es estándar, la optimización. En 2022, el flujo de fondos de los residentes a lo largo de todo el a ño, el mercado inmobiliario a corto plazo es difícil de invertir, el mercado de valores se ve muy afectado por el cambio de humor y estilo, el seguro de anualidades y el aumento de las ventajas comparativas del seguro de vida y otros productos pueden ser prominentes, se espera que la industria de seguros se convierta en un factor positivo en la reparación de la deuda.
El 9 de marzo, la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros de China publicó las normas detalladas para la aplicación de las medidas de gestión de las reservas de las compañías de seguros para las empresas de seguros no de vida (No. 1 – 7). En los últimos años, el mercado de seguros ha experimentado un fenómeno de Ajuste artificial de las reservas, especialmente en las sucursales, y el fenómeno de ajustar los beneficios mediante reservas también existe en cierta medida. Sobre la base de estos fenómenos, la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros de China publicó en octubre de 2021 las medidas de gestión de las reservas de las compañías de seguros para las operaciones de seguros distintos del seguro de vida, con un intervalo de cinco meses, y volvió a publicar las normas detalladas de aplicación. Los números 1 a 7 son la reserva de responsabilidad no vencida, la reserva de reclamaciones pendientes, el margen de riesgo y el descuento, la reserva de sucursales, el análisis retrospectivo de las reservas, el informe de evaluación de las reservas y el documento de trabajo de las reservas, respectivamente, lo que aumenta la cientificidad, racionalidad, sistematización y exhaustividad de la supervisión de las reservas de seguros no de vida.
Por un lado, las principales empresas de seguros en el pasado en el funcionamiento real de la reserva, la norma relativa, la autenticidad de los beneficios es alta, la introducción de las normas de Supervisión tiene poco impacto en sus beneficios, por otro lado, en el proceso de transformación profunda de las compañías de seguros, la Introducción de las normas detalladas, la reserva de responsabilidad no relacionada con el seguro de vida, tanto en la evaluación retrospectiva como en los métodos actuariales tienden a la ciencia, Tiene un impacto positivo en la capacidad de pago y la gestión de la deuda de las compañías de seguros.
En general, los dos extremos negativos de la placa de seguros están mejorando, y la valoración se encuentra en un nivel bajo, pero la fase de construcción del Fondo todavía no ha terminado, el punto de inflexión necesita esperar.
Consejos de riesgo: fortalecimiento de la supervisión, aumento del riesgo de mercado externo, volatilidad del mercado, brotes repetidos
