Puntos de inversión
Esta semana (2022.3.7 – 2022.3.11, lo mismo a continuación): Esta semana la placa de decoración de la construcción (SW) aumentó o disminuyó – 2.74%, en el mismo período, Shanghai y Shenzhen 300, el índice wandequan a aumentó o disminuyó respectivamente – 1.06%, – 1.47%, el rendimiento excesivo fue de – 1.68%, – 1.27%.
Principales políticas industriales, cambios en los acontecimientos, observaciones sobre el seguimiento de los datos: (1) El Ministerio de vivienda y desarrollo urbano y rural publicó el “14º plan quinquenal” de ahorro de energía y desarrollo de edificios verdes. En el plan se proponen los objetivos de ahorro de energía y desarrollo de edificios verdes durante el 14º plan quinquenal: aumentar el nivel de eficiencia energética de los edificios residenciales y públicos de nueva construcción en un 30% / 20%, completar la reconstrucción de los edificios existentes con una superficie de ahorro de energía de más de 350 millones de metros cuadrados, construir edificios con un consumo de energía muy bajo y un consumo de energía casi cero de más de 500 millones de metros cuadrados, etc. Entre ellos, “la proporción de edificios ensamblados en los nuevos edificios urbanos alcanzó el 30% en ese año, la capacidad instalada fotovoltaica de los nuevos edificios en todo el país superó los 50 millones de kilovatios, la superficie de aplicación de los edificios de energía geotérmica superó los 100 millones de metros cuadrados, y la proporción de consumo de energía de los edificios superó el 55% en comparación con el 13º plan quinquenal”, etc. Refleja que la sustitución de la energía renovable es una dirección importante para el ahorro de energía y el desarrollo de edificios verdes en el decimocuarto plan quinquenal, y se espera que acelere la velocidad de popularización de la construcción fotovoltaica. En el plan también se proponía claramente la promoción de nuevos métodos de construcción Verde, como “alentar a los hospitales, las escuelas y otros edificios públicos a que dieran prioridad a la construcción de estructuras de acero, promover activamente la construcción de hormigón armado en las viviendas comerciales y de apoyo” y “desarrollar activamente la decoración de montaje”, lo que contribuiría a acelerar la aplicación de la decoración de la construcción de montaje. El Banco Popular de China publicó los datos financieros de febrero: en febrero, los préstamos RMB aumentaron en 1,23 billones de yuan, lo que representa un aumento de 125,8 billones de yuan en comparación con el a ño anterior, y la escala de financiación social aumentó en 1,19 billones de yuan, lo que representa un aumento de 531,5 billones de yuan en comparación con el año anterior. Los datos financieros de febrero fueron inferiores a las expectativas, especialmente el crecimiento negativo del saldo de los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes, lo que indica que la actual política inmobiliaria sigue siendo insuficiente. Las empresas inmobiliarias en mayo y junio bajo la presión de la concentración de efectivo, la rehabilitación de la inversión inmobiliaria sigue siendo limitada, y a corto plazo también se necesita infraestructura para aumentar los esfuerzos para protegerse de la recesión económica, se espera que la política de crecimiento estable de la moneda más amplia aumente aún más la fuerza.
Opiniones de Zhou
Sugerimos que se preste atención a las oportunidades de inversión en el sector de la construcción en tres direcciones:
Los datos financieros de febrero fueron significativamente menores de lo esperado, principalmente debido a la debilidad de los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes y las empresas, lo que indica que el efecto del crecimiento estable y la ampliación del crédito no se ha demostrado plenamente, y se espera que el crecimiento estable de las políticas aumente aún más en el objetivo de crecimiento económico anual del 5,5%. Creemos que la recuperación de la demanda de inversión en infraestructura es sostenible, y sugerimos que se preste atención a las oportunidades de recuperación continua de la valoración de las principales empresas de construcción de infraestructura, cuya valoración sigue siendo históricamente baja y cuyo rendimiento es estable, y que se preste atención a las oportunidades de recuperación continua de la valoración de las principales empresas de construcción de infraestructura.
La estructura de la demanda tiene un punto brillante, la oportunidad de inversión bajo el desarrollo de nuevos negocios incrementales: bajo la promoción de la estrategia de doble carbono, la construcción de ahorro de energía verde y otras políticas, la construcción de ensamblaje, el ahorro de energía y la reducción de emisiones de carbono, as í como la nueva construcción de capital relacionada con la energía tienen un alto grado de prosperidad, las empresas que tienen la disposición de transformación pertinente se beneficiarán. La semana pasada se publicó el “14º plan quinquenal de ahorro de energía y desarrollo de edificios verdes”, que promueve la construcción fotovoltaica, la construcción de montaje y la decoración. Se recomienda que se preste atención a Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , China Railway Prefabricated Construction Co.Ltd(300374) ; New Energy Business Transformation and incremental Development Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Energy Engineering Corporation Limited(601868) and so on; Benefit Building PV Market Volume Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Center International Group Co.Ltd(603098) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135)
Dirección de la reforma de las empresas estatales: 2022 es el final de tres años de reforma de las empresas estatales, se espera que la reforma de las empresas estatales avance constantemente al mismo tiempo, se espera que los dividendos de la reforma en la estructura de gobernanza empresarial, el fortalecimiento de los incentivos, la reforma mixta y la Mejora de la eficiencia y el dinamismo entren en el período de Liberación, y se recomienda que se preste atención a la mejora del rendimiento con la reducción de costos y la mejora de la eficiencia. En cuanto al nuevo diseño de la transformación empresarial y la reorganización de los activos, se recomienda prestar atención a Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , etc.
Consejos de riesgo: la situación epidémica supera las expectativas, el riesgo de crédito inmobiliario está fuera de control, la fuerza de la política supera las expectativas, el progreso de la reforma de las empresas estatales es inferior a las expectativas, etc.
