La tasa de crecimiento de las finanzas sociales no fue tan rápida como se esperaba, y los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes disminuyeron en 45.900 millones de yuan. El Banco Central publicó los datos financieros y crediticios de febrero de 2022, que en general estaban por debajo de las expectativas del mercado. En febrero, el total de la nueva financiación social fue de 1,19 billones de yuan, un aumento de 531500 millones de yuan; La tasa de crecimiento de m2 disminuyó con la disminución de la financiación social, con un aumento del 9,2% en febrero, en comparación con la tasa de crecimiento del 9,8% en enero y una disminución de 0,5 PCT. Los préstamos en renminbi aumentaron en 1,23 billones de yuan, un aumento de 125800 millones de yuan menos que en el mismo período del a ño pasado. Los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes disminuyeron 45.900 millones de yuan, lo que representa una disminución de 457200 millones de yuan en comparación con el a ño anterior. Los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes reflejan que los fundamentos de las ventas de bienes raíces siguen siendo bajos, y esperamos que la política de la demanda de bienes raíces pueda impulsar aún más la recuperación de la industria y el crecimiento económico en un contexto de crecimiento constante.
Revisión del mercado: el aumento en el último párrafo, detrás del mercado 1,46 puntos porcentuales. Esta semana, el índice inmobiliario CITIC cambió de – 5,7 por ciento, 1,46 por ciento por detrás del mercado, en 29 sectores de la industria CITIC ranking 24. Las acciones aumentaron 21 esta semana, 65 menos que la semana pasada, y cayeron 120. (esta semana en el informe se refiere a la semana 3.5 – 3.11).
Situación de las transacciones de nuevas viviendas: Esta semana, 32 nuevas transacciones de viviendas en la zona urbana de 2.570000 metros cuadrados, una disminución del 20,2% interanual, una disminución del 48,7%. Entre ellos, la muestra de la primera línea de la zona de transacciones de viviendas nuevas de la ciudad es de 502000 metros cuadrados, en comparación con – 16,5%, año tras año – 50,2%; Las ciudades de segunda línea de la muestra fueron de 1.464000 metros cuadrados, con una relación de – 17,1% y – 37,5% año tras año. Las ciudades de tercera línea de la muestra fueron de 604000 metros cuadrados, 29,4% en comparación con – 29,4% en comparación con – 63,6% en comparación con el mismo período del año anterior.
Transacciones de viviendas de segunda mano: Esta semana rastreamos el área total de transacciones de viviendas de segunda mano en 12 ciudades clave 108,8 millones de metros cuadrados, un aumento del 4,6 por ciento, una disminución del 27,2 por ciento. Entre ellos, la muestra de primera línea de la ciudad esta semana el volumen de Negocios de la vivienda de segunda mano es 344000 metros cuadrados, 3,7%; La muestra de ciudades de segunda línea es de 625000 metros cuadrados, con una relación de 8,4%. La muestra de tres ciudades de línea es de 119000 metros cuadrados, en comparación con – 9,9%. A principios de año hasta la fecha, el volumen acumulado de transacciones de viviendas de segunda mano es de 8.883 millones de metros cuadrados, un cambio interanual de – 34,3%; La superficie total de transacciones de viviendas de segunda mano en las ciudades de primera línea de la muestra fue de 2.615000 metros cuadrados, frente a – 42,6%; La muestra de ciudades de segunda línea fue de 5.122 millones de metros cuadrados, un 26,4% año tras año; Las ciudades de la tercera línea de la muestra fueron 1.470000, un 26,4% año tras año.
Situación de los bonos de crédito de las principales empresas: la emisión de bonos de las empresas inmobiliarias se ha reanudado continuamente. Según las estadísticas de la industria inmobiliaria de shenwan, esta semana (3.7 – 3.13) se emitieron 17 bonos de crédito de empresas inmobiliarias, que aumentaron en 2; La escala de emisión ascendió a 13.382 millones de yuan, con una disminución de 2.008 millones de yuan, un reembolso total de 12.662 millones de yuan, un aumento de 2.939 millones de yuan, una financiación neta de 420 millones de yuan y una disminución de 4.947 millones de yuan. La tasa de interés de los bonos de las empresas de construcción de energía (23 BP), Bright Property (8 BP) y Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) (50 BP) es mayor que la de los bonos comparables del mismo tipo y del mismo vencimiento emitidos anteriormente por la empresa.
Sugerencias de inversión: los fundamentos todavía están en el Fondo, pero la dirección de la política de flexibilización es clara, mantener la placa de desarrollo inmobiliario “aumentar” la calificación. Creemos que este a ño es un ciclo de relajación de políticas de alto nivel, un mercado de nivel beta. “El lado de la política sigue siendo bueno – Se espera que los fundamentos de la industria se recuperen después de la Fundación – El Gobierno central y las empresas privadas de alta calidad reanudan la recuperación de la tierra, la recuperación de la tasa bruta de interés de la tierra” es la línea principal de la lógica 2022, alcanzará Los fundamentos, el lado de la industria, la resonancia empresarial de tres niveles hacia arriba. Las empresas inmobiliarias con buenas calificaciones crediticias, abundante liquidez y buenas reservas de suelo son las principales opciones. Atención recomendada: a – Share Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Gemdale Corporation(600383) , Vanke a Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) Norinco International Cooperation Ltd(000065) 6 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ; H – Share China Overseas Development, Green City China, China Resources Land, Longhu Group, China jinmao, Xuhui holding Group, China Overseas macro Ocean. Wuguan: biguiyuan Services, China Resources Vientiane, Green City Services, Poly Property, Yongsheng Life Services, jinke Services, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Consejos de riesgo: la velocidad de introducción de la política y la fuerza de aplicación no son tan buenas como se esperaba, los fundamentos siguen causando una reacción en cadena a la baja. La epidemia afecta repetidamente más de lo esperado.
